2025. vrtlogom je nosila bitcoin - šta će krojiti cenu u 2026?

Bitcoin je tokom 2025. godine prolazio kroz vrtlog uspona i padova, potvrđujući da i dalje privlači veliku pažnju investitora i ekonomista, a nastupajuća godina postavlja nova pitanja o njegovim kretanjima, ali i kretanjima drugih digitalnih novčića.

Kako ocenjuju analitičari Bloomberg Adrije, putanja najvrednije kriptovalute u 2025. bila je obeležena izraženim oscilacijama. "Najpre je dostigao nove istorijske maksimume zahvaljujući prilivima u spot ETF-ove (engl. exchange-traded fund - fond kojim se trguje na berzi), institucionalnom usvajanju i smanjenju ponude nakon prepolovljenja (engl. halving), da bi potom u oštroj korekciji izgubio značajan deo tih dobitaka", navode u svom decembarskom izveštaju.

Naime, početkom oktobra bitcoin je postavio novi rekord od 126.251 dolar, da bi se u danima koji su ubrzo došli - strmoglavio. Okidač oktobarskog kraha bile su lančane likvidacije, a potom je novembarski pad od preko 18.000 dolara - najveći mesečni pad u dolarima od kripto-krize iz maja 2021. godine - bio predvođen postojanim talasom prodaje na spot-tržištu.

Novčić se, primećuje analitički tim, sve više ponašao kao imovina čija cena zavisi od svetskih makroekonomskih faktora, reagujući na promene očekivanja u vezi sa snižavanjem kamatnih stopa Federalnih rezervi (Fed) i likvidnosti dolara, dok su tokovi u ETF-ovima i pozicioniranja na tržištu derivata pojačali i rast i kasniji pad. Kako se godina primicala kraju, bitcoin ETF-ovi učestalo su beležili neto odliv novca - 26. decembra taj odliv je premašio 275 miliona dolara, prema podacima platforme CoinGlass.

"Do sredine decembra 2025. godine bitcoinom se trgovalo na cenovnom nivou od oko 15 odsto niže nego na početku godine, iako je ranije tokom godine dostigao svoj rekord", kaže se u izveštaju. Novčić se potom 29. decembra držao na oko 90.000 dolara, u poređenju sa približno 95.000, koliko je vredeo 1. januara 2025.

Gledajući ka 2026. godini, analitičari procenjuju da se izgledi za bitcoin i dalje se oslanjaju na tri glavna stuba: institucionalne tokove, makroekonomsku politiku i regulativu. "Ukoliko se nastavi popuštanje monetarne politike Feda i slabljenje dolara, likvidnost bi s vremenom trebalo da bude podrška bitcoinu, naročito ako spot ETF-ovi nastave da privlače novac i ako jasniji regulatorni okviri podstaknu šire učešće institucionalnih investitora."

U sličnom smeru razmišlja specijalista za kripto-industriju Igor Mirković iz kripto-menjačnice ECD.

"U praksi, monetarna politika, smanjenje kamatnih stopa, inflacija koja i dalje nagriza kupovnu moć, ratovi i geopolitička nestabilnost, kao i sve veće nepoverenje u tradicionalne sisteme, ostaju glavni pokretači interesovanja za bitcoin kao alternativni način čuvanja vrednosti. U tom kontekstu, on je danas na meti institucionalnih investitora, fondova, velikih kompanija, pa čak i država, što stvara pritisak potražnje kakav do sada nismo videli i jasno govori da interesovanje nije kratkoročno", kaže on.

Posle uspona, jesen donela hladan tuš za bitcoin | Bloomberg

Govoreći o 2026, Mirković naglašava da ne očekuje "da će se tržište preko noći preoblikovati nekim magičnim tehnološkim iskorakom", već pre svega "nastavkom uticaja globalnih makro faktora". Međutim, dodaje da se ne bi iznenadio da se tokom 2026. pojavi i neki novi narativ. "Recimo, da veštačka inteligencija krene da koristi kriptovalute za transakcije, što bi izazvalo snažne reakcije tržišta."

Tržište uveliko barata različitim scenarijima i očekivanjima, napominje sagovornik, pa se tako mogu čuti procene koje idu "od oko 150.000 dolara za jedan bitcoin, pa do znatno viših nivoa u rasponu od 500.000 dolara". Kripto-entuzijasti proteklih meseci iznosili su i predviđanja o milionskim vrednostima bitcoina u narednih nekoliko godina, a šta je potrebno da se dostigne prag od milion dolara, pročitajte u posebnom tekstu.

"Važno je naglasiti da to nisu obećanja i garancije, već odraz narativa i očekivanja koja trenutno postoje među investitorima i analitičarima. Ono što je pritom zanimljivo jeste da ozbiljno pesimistični scenariji trenutno nemaju značajnu podršku, dok upliv kapitala ne pokazuje znake povlačenja", kaže Mirković.

Altkoini - gde stoje i kuda bi mogli dalje

Kada je reč o tržišno značajnijim altkoinima (altkoini - zajednički naziv za sve kriptovalute osim bitcoina), analitičari Bloomberg Adrije ističu da je većina njih u 2025. uglavnom pratila bitcoin - snažno su porasli do novih cikličnih maksimuma, a zatim pretrpeli duboke korekcije, zbog čega su do decembra mnogi vodeći digitalni novčići bili približno na istom nivou ili blago u minusu u odnosu na prethodnu godinu. Drugi najvredniji predstavnik kripta - ether, od početka godine do 29. decembra oslabio je za preko 12 odsto.

Generalno, altkoini su tokom 2025. bili prilično nepopularno mesto za investiranje, priča Mirković, dodajući da su se cenovno čak vraćali i na nivoe od pre nekoliko godina. "Istorijski gledano, ovakvi periodi su faza selekcije i eliminacije."

S tim u vezi, on skreće pažnju na to da projekti sa realnom upotrebnom vrednošću, jasnim proizvodima i održivim modelima dobijaju šansu da se pokažu, dok će se deo tržišta neminovno ugasiti.

"Razumno je očekivati da će se altkoini dalje u velikoj meri kretati u odnosu na bitcoin, ali ne svi zajedno i ne istim tempom, već selektivno, gde tržište neće nagrađivati sve redom, već samo projekte koji imaju jasan razlog da postoje. Upravo zato me ne bi iznenadilo da deo projekata koji su trenutno van fokusa i od kojih je tržište diglo ruke, u nekom trenutku iznenadi", kaže Mirković.

Bloomberg

Ukratko, nastupajuću godinu vidi kao godinu nastavka sazrevanja tržišta, sa većim fokusom investitora na kvalitet, regulatornu jasnoću i dugoročnu održivost, "a manje na brzu priču, obećanja i kratkoročne špekulativne trendove".

Pri tome, analitički tim Bloomberg Adrije naglašava da izgledi za altkoine u 2026. ostaju vezani za iste faktore kao i kod bitcoina - likvidnost, regulativu i institucionalnu tražnju - ali da tržišna očekivanja uglavnom daju prednost bitcoinu i nekolicini vodećih platformi za pametne ugovore u odnosu na jeftinije, špekulativnije tokene.