Dok dolar fluktuira, kineska valuta doseže višegodišnje maksimume

Juan je skočio na najviši nivo od maja 2023. nakon što je Peking navodno zatražio od banaka da ograniče svoje udele u američkim državnim obveznicama.

Svako udaljavanje od američkog državnog duga jača širi svetski trend diverzifikacije od dolara. Takav potez mogao bi da ubrza povrat kapitala u kinesku imovinu, dajući juanu snažan podsticaj.

I onšor i ofšor juan nastavili su da rastu, dosegnuvši svoje najjače nivoe u više od dve godine. Najnoviji potez daje dalji zamah juanu, koji je od kraja septembra treća najuspešnija valuta u Aziji, s dobicima od oko tri odsto.

Većinu dobitaka juana podstakla je slabost dolara koja proizlazi iz neizvesnosti oko fiskalne i trgovinske politike administracije Donalda Trumpa. Valuti je takođe pomogla veća tolerancija Narodne banke Kine (PBOC) prema jačem juanu i nagli porast priliva kapitala.

Juan je u ponedeljak dobio podsticaj nakon što je dolar pao najviše u dve nedelje, jer su jen i valute povezane sa sirovinama porasle. U utorak ujutro u Hongkongu su i onšor i ofšor juani vredeli oko 6,91 za dolar.

Ti potezi usledili su nakon izveštaja ljudi upoznatih s temom da su kineski zvaničnici pozvali banke da ograniče kupovinu američkih državnih obveznica i naredili onima s velikom izloženošću da smanje svoje pozicije. Zvaničnici nisu dali konkretan cilj za veličinu ili vreme. Direktiva se ne odnosi na kineske državne rezerve američkih državnih obveznica.

Izveštaj takođe podstiče neke analitičare da predviđaju strukturnu promenu u kineskoj valutnoj strategiji. To je naročito aktuelno jer je ambicija predsednika Xi Jinpinga za "jakom valutom", opisana u članku državnih medija ranije ovog meseca, dodatno ojačala poverenje u juan.

"Kontinuirana snaga kineskog juana čini se ključnim faktorom koji podstiče šire tokove prodaje dolara, pri čemu se PBOC udaljava od stabilnog kursa prema kursu koji je tolerantniji prema jačem juanu", rekao je Chris Weston, šef istraživanja u Pepperstoneu.

"Istina je da je juan u osnovi jeftin, ali dopuštanje jačanja juana daje vetar u leđa procikličkim valutama i onima koje su indirektno vezane za Kinu", dodao je.

Za glavnog tržišnog stratega u Great Valley Advisor Groupu Erica Parnella potez kineskih regulatora je bio očekivan. "Svet se postepeno udaljava od globalizacije i ide ka sferama uticaja. Kao rezultat toga, Kina se obraća svojim bankama i poručuje im da diverzifikuju portfelje, da stave veći akcenat na upravljanje rizicima, smanje ročnost ulaganja i umanje koncentrisanu izloženost američkim državnim obveznicama i drugim američkim aktivama. Ovo je, u suštini, potez diversifikacije koji traje već dugo, praktično skoro deceniju. Američka ekonomija i tržište državnih obveznica pokazali su da su spremni da ovo podnesu bez većih posledica, dodaje on. "Još od 2013. godine Kina i njene banke postepeno prodaju američke državne obveznice i smanjuju svoju izloženost tom tržištu. Nekada su držali oko 1,3 biliona dolara američkog duga, dok danas poseduju manje od 680 milijardi dolara. Dakle, izloženost je već prepolovljena, i tržište je na to odavno prilagođeno. Tehnološke akcije imale su izuzetno snažan rast još od leta 2023, uglavnom vođen optimizmom oko veštačke inteligencije (engl. artificial intelligence - AI). Međutim, sada ulazimo u fazu u kojoj će se sve jasnije izdvajati pobednici i gubitnici u AI trci. Kompanije ulažu ogromna sredstva kako bi obezbedile prednost, i taj proces će neminovno doneti veću volatilnost, posebno kada se pojave gubitnici", kaže on. Parnell podseća da tehnološke akcije trenutno čine skoro 40 odsto indeksa S&P 500. "Ako se uračunaju i kompanije koje su nekada bile svrstane u tehnološki sektor, taj udeo se približava 50 odsto ukupnog tržišta. Ono što je ohrabrujuće jeste da, dok tehnologija slabi, kapital se preliva u druge sektore koji su dugo bili zapostavljeni. Iako je tehnološki sektor u minusu od početka godine i niži u odnosu na kraj oktobra, čak devet od 11 sektora u okviru S&P 500 beleži rast u 2026. godini. Energetika, materijali, potrošačka roba široke potrošnje i industrija beleže dvocifren rast. Takođe, više od 60 odsto akcija u indeksu S&P 500 trenutno nadmašuje sam indeks, što ukazuje na dugo očekivano širenje rasta na čitavo tržište." Ceo razgovor poslušajte u videu na početku članka.