Mogućnost dugotrajnog rata sa Iranom i povišenih cena nafte podstiče investitore u akcije da ponovo procenjuju širi spektar industrija, uključujući i manje očigledne sektore - od kompanija za dostavu hrane do proizvođača kozmetike - kako se poremećaji u lancima snabdevanja pojačavaju.
Globalni indeks akcija izgubio je 5,5 odsto vrednosti od početka sukoba i na putu je da zabeleži najgori mesečni rezultat od 2022. godine, pri čemu je Azija pretrpela najveći pad. Trgovci - zabrinuti zbog ponovnog rasta inflacije i sve većih troškova rata, koji povećavaju budžetske deficite - pomerili su očekivanja za sledeće smanjenje kamatnih stopa američke centralne banke Federal Reserve (Fed) na sredinu 2027. godine.
Dok su među kompanijama koje su do sada zbog sukoba pretrpele najveću štetu avio-kompanije i brodarski prevoznici, akcije odbrambenog i energetskog sektora su porasle.
Veliki američki napad na ostrvo Kharg, odakle se izvozi većina iranske sirove nafte, povećava strahove od širih poremećaja u snabdevanju u regionu, što dodatno opterećuje tržišta nafte i gasa.
Kako se investitori pripremaju za šire posledice, pažnja se usmerava i na ranije zanemarene rizike - uključujući proizvođače čipova i dobavljače odeće - uz zabrinutost koja se kreće od nestašice helijuma do rasta cena sirovina.
Azijske akcije pretrpele su najveće gubitke zbog rata sa Iranom. "Ono što je počelo kao ograničen energetski šok brzo se širi", rekla je Hebe Chen, viša tržišna analitičarka u Vantage Global Prime. "Ratna premija više nije samo priča o energiji - reč je o ponovnom vrednovanju celog tržišta, a sekundarne žrtve tek počinju da se pojavljuju."
Sektor poluprovodnika
Kompanije koje proizvode poluprovodnike i koje su do sada imale koristi od globalnog procvata veštačke inteligencije takođe su uhvaćene u poremećaje lanaca snabdevanja zbog rata.
Zatvaranje velikog postrojenja za tečni prirodni gas u Kataru nakon napada iranskog drona, prema procenama Bloomberg Economics, izbacilo je iz proizvodnje oko trećinu svetske proizvodnje helijuma. "To je potencijalno veliki udarac za proizvođače čipova, jer je helijum ključni element proizvodnje i nema direktnu zamenu", rekao je analitičar Bloomberg Intelligence Michael Deng.
Pored nestašice helijuma, visoke cene energije ugrožavaju i potražnju za poluprovodnicima, jer povećavaju operativne troškove data centara za veštačku inteligenciju. Indeks poluprovodnika Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index izgubio je više od pet odsto od početka sukoba, a pale su i akcije azijskih kompanija, kao što su: Samsung Electronics, SK Hynix i Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).
U međuvremenu su akcije proizvođača helijuma Linde India porasle. Za sada se procenjuje da je uticaj ograničen. Analitičari UBS, uključujući Sunny Lin, smatraju da će uticaj na marže verovatno biti relativno mali, jer je poslednjih godina helijum bio u višku ponude, a kompanije imaju više izvora snabdevanja.
"TSMC ima približno šestomesečne zalihe, tako da kratkoročno ne očekuju probleme", rekao je analitičar Jefferies William Beavington.
Neki analitičari su ipak pesimističniji. "Mogući poremećaji u snabdevanju poluprovodnicima su potcenjeni", rekao je Gary Tan, upravnik fonda u Allspring Global Investments. "Proizvodnja čipova je među energetski najintenzivnijim industrijama na svetu, a Tajvan i Južna Koreja snažno zavise od tečnog prirodnog gasa."
Hrana i kuvanje
Poremećaji u snabdevanju na Bliskom istoku, odakle Indija uvozi većinu gasa, izazvali su ozbiljan nedostatak gasa za kuvanje. Zbog toga se kompanije za dostavu hrane suočavaju sa mogućnošću manjeg broja porudžbina, jer restorani razmišljaju o: kraćem radnom vremenu i smanjenju broja jela na meniju.
To je snažno pogodilo akcije kompanija: Eternal, Swiggy i Jubilant Foodworks. S druge strane, strahovi od nestašice gasa povećali su akcije proizvođača električnih ploča za kuvanje, kao što su TTK Prestige i Stove Kraft.
I američke kompanije za deljenje prevoza i dostavu hrane - Uber, DoorDash i Lyft - suočavaju se sa problemima, jer je gorivo najveći varijabilni trošak za vozače, zbog čega su te kompanije veoma osetljive na naftne šokove.
Automobilska industrija
Proizvođači automobila mogli bi da pretrpe štetu, jer više cene nafte smanjuju potrošačku potražnju.
Analitičar Bloomberg Intelligence Steve Man smatra da je među američkim proizvođačima najizloženiji Ford, jer veliki deo prihoda ostvaruje od pick-up vozila sa velikom potrošnjom goriva. Toyota i Hyundai mogli bi da pretrpe najveći pad prodaje na Bliskom istoku, koji predstavlja: 17 odsto prodaje Toyote i desetinu prodaje Hyundaija.
Akcije Hyundaija su ovog meseca pale za 23 odsto, a Toyotine za 12 odsto. Sukob baca senku i na kineski izvoz automobila, jer je Bliski istok postao važno tržište.
Maloprodaja
U maloprodaji je pritisak dvostruk. Više cene nafte povećavaju troškove distribucije i smanjuju kupovnu moć potrošača. Akcije američkih modnih brendova i trgovaca na malo su pale, među njima: Lululemon, Nike, Macy’s i RH.
I dobavljači odeće u Kini očekuju više troškove sirovina, jer su poliester i akril - važni materijali za tekstil - dobijeni iz nafte.
Đubriva
Oko 35 odsto svetskih sirovina za đubriva prolazi kroz Ormuski moreuz. To usko grlo bi trebalo da izazove rast cena đubriva u Severnoj Americi, jer globalna potražnja raste. Proizvođači kao što su Nutrien i Mosaic zato su već zabeležili rast akcija.
Hemikalije
Prema procenama analitičara Alekseya Yefremova iz KeyBanc Capital Markets, sukob je direktno pogodio oko 15 odsto svetskog snabdevanja etilenom i polietilenom.
Kako se globalna ponuda smanjuje, raste potražnja za američkim hemikalijama, što može koristiti kompanijama kao što su Dow i LyondellBasell.
Kineske hemijske akcije, kao što je Hebei Jinniu Chemical Industry, porasle su za oko 80 odsto od početka rata, jer su mnoge kompanije najavile značajna povećanja cena.
Zatvaranje Ormuskog moreuza poremetilo je proizvodnju etilena, zbog čega cene etilena brzo rastu. To utiče na brojne industrije - od plastike i deterdženata do poliestera i boja.
Alternativna energija
Zbog produbljivanja naftne krize investitori ponovo pokazuju veće interesovanje za alternativne izvore energije, kao što su vetar, solarna energija, litijumske baterije i sistemi za skladištenje energije.
Akcije proizvođača vetroturbina Goldwind porasle su ovog meseca za oko desetinu, a akcije proizvođača baterija CATL za 16 odsto.
Izgradnja stanova
Akcije američkih građevinskih kompanija su pod pritiskom jer su se očekivanja u vezi sa smanjenjem kamatnih stopa smanjila, što bi moglo da dovede do viših hipotekarnih kamatnih stopa.
Ako prinos na desetogodišnje državne obveznice poraste, to znači skuplje hipotekarne kredite, što može negativno uticati na potražnju za stanovima i poverenje potrošača.
Šećer i gume
Indijske kompanije za proizvodnju šećera, kao što su Balrampur Chini Mills i Shree Renuka Sugars, mogle bi da imaju koristi, jer više cene nafte povećavaju potražnju za etanolom koji se meša sa gorivom.
S druge strane, proizvođači guma koriste naftne derivate za sintetičku gumu, pa više cene nafte vrše pritisak na akcije kompanija kao što su Apollo Tyres i MRF.
Metali
Pored uticaja na energiju, sukob remeti i snabdevanje sirovinama i prodaju metala iz topionica na Bliskom istoku. Persijski zaliv čini oko nešto manje od desetine svetske proizvodnje aluminijuma, a cene aluminijuma su dostigle četvorogodišnji maksimum pre nego što su blago pale.
Norveška kompanija Norsk Hydro nalazi se u središtu tih događaja, jer ima 50-odstotni udeo u zajedničkom preduzeću Qatalum. Iako je 3. marta zbog nestašice gasa pokrenuto kontrolisano zaustavljanje proizvodnje, akcija se kasnije stabilizovala nakon vesti da Qatar Aluminum ne planira potpuno zatvaranje.
Čak i ako se proizvodnja zaustavi samo privremeno, posledice će trajati duže, jer aluminijumske topionice zahtevaju tri do šest meseci da ponovo dostignu punu proizvodnju. U međuvremenu su američki proizvođači aluminijuma, kao što je Alcoa, zabeležili rast akcija, jer njihovi proizvodni kapaciteti nisu značajno pogođeni, a više cene metala poboljšavaju njihove prihode.
.webp){kind=icon}
