Investiranje u doba rata: mitovi o sigurnim lukama i nafti

Kada prvi projektili polete, većina malih investitora u Hrvatskoj instinktivno traži dugme za prodaju akcija i kupovinu zlata. To je emocionalna reakcija koja redovno rezultira gubitkom kapitala. Podaci o kretanju indeksa S&P 500, Bloomberg Energy Index i Bloomberg Precious Metals Index kroz istoriju sukoba, od Avganistana do Ukrajine, otkrivaju tužnu istinu za sve iz prve rečenice ovog teksta. Tržište kapitala nema moralni kompas, ono ima samo kalkulator rizika.

Dok vi osećate strah, tržište obračunava diskont na buduću dobit. Ako želite da opstane­te kao aktivan trejder, morate prestati da posmatrate rat kao vest i početi da ga analizirate kao privremeni poremećaj likvidnosti.

Bumerang zvan S&P 500

Analiza indeksa S&P 500 nakon izbijanja velikih sukoba pokazuje gotovo religiozan obrazac oporavka. Čak i u slučajevima poput Ukrajine ili Avganistana, gde su indeksi kratkoročno ostali u blagom minusu, dugoročni trend ostaje nepokolebljiv.

Zašto akcije rastu usred rata? Zato što tržište mrzi isključivo neizvesnost. Onog trenutka kada rat postane poznata varijabla, strah isparava. Fokus se vraća na zarade korporacija koje se prilagođavaju novim okolnostima.

 

 

Investitori koji su kupovali akcije usred najveće ratne panike prošli su najbolje u srednjem roku. Kupovina dok vlada maksimalna nesigurnost nije samo fraza, to je statistički najverovatniji put do profita za one koji mogu da kontrolišu impulse.

Energija - zamka za zakasnele reakcije

Podaci Bloomberg Energy Index razbijaju iluziju o lakoj zaradi na nafti i gasu. Ovde je priča linearna: nagli skok, a zatim vrlo brz povratak na početne nivoe.

 

Problem za malog investitora je u tome što je energija, više nego drugi sektori, tržište anticipacije, a ne tržište reakcije. Ako kupujete naftu kada čujete vest o napadu na rafineriju, vi ste samo likvidnost za profesionalce koji su tu poziciju zauzeli nedeljama ranije. Energija je najnestabilniji instrument u ratu jer zavisi od političkih odluka koje mali trejder ne može da predvidi. Kupovina energije u jeku sukoba je kockanje sa ekstremno kratkim prostorom za dobitak.

Plemeniti metali: mit o sigurnoj luci koji košta

Najzanimljiviji deo analize tiče se zlata i srebra. Podaci Bloomberg Precious Metals Index pokazuju da reakcije nisu ni približno onakve kakvima ih prikazuju finansijski mediji. Ljudi ne beže uvek u zlato kada izbiju ratovi.

 

Zlato često podbaci kao zaštita iz dva razloga. Prvi je oportunitetni trošak. Ako kamatne stope rastu, što je česta pojava u inflatornim ratnim ciklusima, držanje zlata koje ne donosi prinos postaje teret. Drugi je likvidnost. U trenucima totalne panike, veliki fondovi prodaju zlato kako bi pokrili gubitke na akcionarskim portfeljima. Zlato igra svoju igru koja je često više vezana za dolar nego za same projektile.

 

Šta to znači za vaš portfelj

                      

Od početka novog konflikta na Bliskom istoku između Sjedinjenih Američkih Država, Izraela i Irana - trgovci energentima bili su svedoci disrupcija bez presedana. Protok tankera kroz Ormuski moreuz, kroz koji prolazi petina globalnih isporuka nafte, praktično je blokiran od početka ratnih operacija. Povrh toga, kontranapadi Irana na američke saveznike u regionu najviše su se usmerili na energetsku infrastrukturu koja igra značajnu ulogu na globalnom tržištu - dronovima su napadana naftna postrojenja saudijskog Aramca, kao i katarski pogoni za proizvodnju prirodnog gasa. Iako su cene zabeležile drastične dnevne i nedeljne skokove, oni ostaju umereni u odnosu na ranije energetske krize, uključujući i onu iz 2022. O svemu tome je za TV Bloomberg Adria govorila izvršna direktorka Crystol Energies Carole Nahkle. "Mislim da je jedan od najgorih scenarija koje ljudi zamišljaju već neko vreme zatvaranje Ormuskog moreuza, koji je veoma važna trgovačka ruta za naftu i tečni prirodni gas. Više od 20 odsto globalne trgovine naftom prolazi kroz taj moreuz, a trenutno je gotovo sva aktivnost zaustavljena. Iranci su zapretili da će zapaliti svaki tanker koji uđe u moreuz. Postoji argument da američka mornarica ili mornarice susednih zemalja mogu da pruže podršku, ali troškovi osiguranja su zaista skočili. Takođe, mnoge kompanije će jednostavno reći da oni koji žele da prođu kroz Ormuski moreuz to treba da rade na sopstveni rizik, bez osiguranja. Ipak, neće biti zaustavljeno trgovanje svih 20 odsto te nafte. Saudijska Arabija i druge zemlje u regionu su izgradile određenu infrastrukturu kako bi preusmerile deo nafte na druge rute", rekla je Nahkle.

  

Ako želite da trgujete na ozbiljnom nivou, morate prestati da budete žrtva naslova. Vaša prednost nije u brzini, jer će vas algoritmi uvek pobediti, već u razumevanju ciklusa straha.

 

Prestanite da kupujete vesti. Vest je već uračunata u cenu onog trenutka kada je pročitate.

Iskoristite korekciju akcija. Ratne korekcije su prilika za kupovinu fundamentalno jakih kompanija koje su rasprodate zbog opšte panike.

Zlato nije magični štit. Tretirajte ga kao i svaku drugu robu, a ne kao univerzalnu zaštitu od propasti sveta.

 

Najveći rizik nije u gubitku 10 odsto vrednosti tokom rata. Najveći rizik je ostati u gotovini dok tržište projuri pored vas u fazi oporavka. Istorija je jasna: optimizam na duge staze pobeđuje ratni pesimizam u gotovo svakom merljivom periodu. Ako birate kome da poverite kapital, tražite one sisteme koji su preveliki da bi ih regulatori pustili da propadnu. Sve ostalo je samo buka u kanalu.

- Ažurirano kroz tekst.