Preokret tržišta - hardver pobeđuje softver u doba veštačke inteligencije

Veštačka inteligencija bi u bliskoj budućnosti mogla znatno da umanji obim poslovanja softverskih kompanija, ali će joj i dalje biti neophodan hardver. Upravo se tako, u jednoj rečenici, mogu opisati razlozi za tektonske poremećaje na berzama, gde investitori ovih dana doslovno beže iz akcija brojnih softverskih kompanija. Pokretač ovog trenda jeste uverenje da je veštačka inteligencija već pokazala zube, odnosno da bi ubrzo mogla da ugrozi model "softvera kao usluge" (SaaS).

 

S druge strane, takav scenario ne deluje jednako izvesno kada je reč o hardverskoj industriji, bez koje veštačka inteligencija uopšte ne bi mogla da funkcioniše. U tom sektoru startapovima je potrebno znatno više vremena da se probiju na tržište, pre svega zbog visokih investicija, složenih lanaca snabdevanja i regulatornih zahteva.

Kulminacija tendencije koja traje već godinu dana

Bloomberg je objavio da je u poslednjih nekoliko dana sa tržišta izbrisano nekoliko stotina milijardi dolara tržišne vrednosti velikih i malih kompanija širom Silicijumske doline. Akcije softverskih kompanija našle su se u epicentru rasprodaje – toliko da je vrednost onih koje prati iShares ETF u poslednjih sedam dana pala za gotovo bilion dolara.

Štaviše, ovaj udar, za razliku od brojnih prethodnih, nije izazvan strahom od pucanja mehura, već zabrinutošću da je veštačka inteligencija na korak od toga da zameni poslovne modele čitavog niza kompanija za koje su analitičari odavno upozoravali da su u riziku.

"Ne mislim da je reč o preteranoj reakciji", rekao je Michael O’Rourke, glavni tržišni strateg u Jonestradingu. "Već dve godine govorimo o tome kako će veštačka inteligencija promeniti svet i da je reč o tehnologiji koja se javlja jednom u više generacija. U poslednjih nekoliko nedelja videli smo i prve znake toga u praksi", preneo je Bloomberg.

Iskra je, na prvi pogled, delovala bezazleno: startap za veštačku inteligenciju Anthropic objavio je novi alat za pravni sektor – pregled ugovora. Sam po sebi, taj proizvod se još ne smatra prekretnicom. Ipak, nakon godine u kojoj su Anthropicovi alati za programiranje pomogli u transformaciji razvoja softvera, najava novog proizvoda shvaćena je izuzetno ozbiljno.

Naša analiza, međutim, pokazuje da zaostajanje softverske u odnosu na hardversku industriju tinja već duže i da je ovih dana zapravo kulminiralo.

 

 

Najbolji pokazatelj za to jesu odgovarajući ETF-ovi, kod kojih se već čitavu godinu uočava pad vrednosti onih povezanih sa softverskim kompanijama i rast kod onih vezanih za hardver. Slična je slika i kod indeksa S&P koji prate ove industrijske grupe.

 

 

Ružičaste prognoze za 2026. godinu

Reč je o velikom zaokretu na tržištima, imajući u vidu da su softverske kompanije godinama bile u usponu i beležile znatno bolje rezultate od firmi iz hardverskog sektora.

Prema podacima Bloomberg Intelligencea, izgledi za globalnu hardversku industriju u 2026. godini su izrazito povoljni, pre svega zbog rasta tražnje za serverima zasnovanim na veštačkoj inteligenciji.

"Rast prodaje VI servera dominiraće hardverskim troškovima, čak i dok tradicionalna IT potrošnja ostaje oprezna, a više cene memorije vrše pritisak na marže", napisao je u belešci objavljenoj na Bloomberg terminalu Woo Jin Ho, viši industrijski analitičar u tehnološkom timu Bloomberg Intelligencea.

Prema tim procenama, globalni prihodi od VI servera na putu su da porastu za 45 odsto, na 312 milijardi dolara, što čini 41 odsto predviđene 762 milijarde dolara ukupnih izdataka za računarski hardver u 2026. godini.

Iz Bloomberg Intelligencea navode da će tradicionalna IT potrošnja ostati uzdržana u prvom kvartalu, ali da nadogradnje sistema i inflacija cena opreme podržavaju rast od pet do sedam odsto kod klasičnih servera i skladišta podataka za Dell, HPE, NetApp i Pure Storage.

 

                     

Kako je jedna objava Alphabeta uticala na tržište Kada je reč o tržišnim tendencijama, ne treba zanemariti ni uticaj investicionih odluka tehnoloških giganata. Dobar primer za to je Alphabet, matična kompanija Googlea, koja je nedavno saopštila da će kapitalni rashodi ove godine dostići čak 185 milijardi dolara, znatno iznad očekivanja analitičara od 119,5 milijardi dolara. Bloomberg News je objavio da će planirani troškovi za 2026. godinu premašiti ukupnu sumu koju je taj gigant potrošio u prethodne tri godine zajedno. Ipak, izvršni direktor Sundar Pichai uverio je investitore da su ovi izdaci neophodni. "Vidimo da naše investicije u veštačku inteligenciju i infrastrukturu podstiču prihode i rast u celom poslovanju", rekao je on u sredu. "Pretraga beleži veću upotrebu nego ikada ranije, pri čemu veštačka inteligencija nastavlja da bude pokretač ekspanzivnog zamaha." Nakon objave Alphabeta, akcije proizvođača opreme su odmah ojačale. Broadcom, Googleov partner u proizvodnji čipova, bio je među najvećim dobitnicima, sa rastom od 5,8 odsto u pretržišnom trgovanju u četvrtak. Prema pisanju Bloomberga, pažnju investitora zaslužuju i kompanije koje se bave memorijom i skladištenjem podataka, uključujući Sandisk, Western Digital, Seagate i Micron. Marvell Technology je takođe zabeležio rast, kao i provajder klaud usluga CoreWeave. Proizvođači opreme za čipove Applied Materials porasli su za 2,7 odsto, a Lam Research za 2,2 odsto. Među drugim pokretačima rasta, Nvidia i AMD su napredovali za oko 1,7 odsto. Među kompanijama koje, prema Bloombergu, takođe treba pratiti nalaze se i proizvođači opreme za napajanje i data centre: Amphenol, Vernova, Vertiv, nVent, Hubbell i Caterpillar. "Takođe treba pratiti nuklearne, uranijumske i vodonične kompanije, jer firme nastoje da obezbede energiju za data centre veštačke inteligencije", navodi Bloomberg, uz nabrajanje kompanija Oklo, NuScale Power, Energy Fuels, Bloom Energy, NexGen Energy, Uranium Energy, Cameco i Nano Nuclear Energy.