Kineska ekonomija posrće pod teretom carina i duboko ukorenjene krize u sektoru nekretnina, a ipak akcije nastavljaju da rastu, ali ipak postoji sumnja u to koliko će taj rast trajati.
Samo u poslednjih mesec dana, akcije na domaćem tržištu dodale su skoro trilion dolara svojoj tržišnoj vrednosti, indeks Shanghai Composite dostigao je najviši nivo u poslednjoj deceniji, dok je CSI 300 Index zabeležio rast od preko 20 odsto u odnosu na najniži nivo ove godine. A sve to se dešava dok gotovo svi nedavni ekonomski pokazatelji, od potrošačkih trendova i cena nekretnina do inflacije, šalju upozoravajuće signale investitorima.
Rast tržišta uglavnom podstiču investitori sa viškom gotovine koji se okreću akcijama usled nedostatka alternativnih opcija. Iako postojan napredak tržišta može ukazivati na manji rizik od iznenadne korekcije, neki analitičari upozoravaju da je balon u nastajanju. Nomura Holdings Inc. upozorava na "iracionalni entuzijazam", dok TS Lombard ovaj nesklad opisuje kao sukob između "bikova na tržištu i medveda u makroekonomiji".
Opširnije
Kineske berze u usponu nakon naznaka o trgovinskom zbližavanju sa SAD
Nakon najave napretka u trgovinskim pregovorima između SAD i Kine, kineske berze beleže oporavak, a investitori širom Azije izražavaju oprezni optimizam, iako konkretne mere još nisu objavljene.
12.05.2025
Zašto Shein ne može na berzu uprkos velikim ambicijama
Shein Group razmatra povratak svoje baze u Kinu u nadi da bi to moglo pomoći da pridobije kineske vlasti za odobravanje planova ovog trgovca brzom modom za izlazak na berzu u Hongkongu, navode anonimni izvori upoznati sa situacijom.
20.08.2025
Kineske akcije pale 40 odsto - da li je to prilika ili zamka
MSCI China indeks beleži pad od skoro 40 odsto u odnosu na rekordni nivo.
22.07.2025
Kineski petogodišnji plan - kako Xi smelim planom pokušava da imitira SAD
Kina započinje novi petogodišnji plan, gde će izvoz pokušati da zameni domaćom potrošnjom.
18.07.2025
"Tržišta možda očekuju, ispravno ili pogrešno, da će se makroekonomski fundamenti poboljšati", rekao je Homin Lee, viši makro strateg u kompaniji Lombard Odier Ltd. iz Singapura. "Ali tržište u rastu neće biti održivo ako inflacija ostane blizu nula odsto", a korporacije se suočavaju sa ozbiljnim preprekama u formiranju cena zbog slabe domaće potražnje."
Deflatorna spirala koja je nagrizla moć kompanija da određuju cene u drugoj najvećoj svetskoj ekonomiji jedan je od glavnih razloga za sumnju u održivost trenutnog rasta na tržištu.
Bloomberg
Potrošačke cene su u julu ostale nepromenjene, proizvođačke cene su pale 34. mesec zaredom, a deflator BDP produžio je svoj negativni niz. Iako je Peking započeo kampanju za suzbijanje prekomerne proizvodnje i obuzdavanje cenovnih ratova, efekti su za sada ograničeni.
Procena zarade za narednih 12 meseci za članice indeksa CSI 300 pala je za 2,5 odsto u odnosu na ovogodišnji maksimum. Intenzivna cenovna konkurencija negativno je uticala na profit kompanija poput JD.com Inc. i Geely Automobile Holdings Ltd.
Ovakva zabrinjavajuća slika podgrejala je očekivanja da će Peking pojačati podršku ekonomiji. Međutim, dosadašnji koraci u politici ukazuju na to da se zvaničnici klone velikih paketa stimulansa, dajući prednost postepenom i kontrolisanom pristupu.
Prema mišljenju Nomura, rast vrednosti akcija dodatno komplikuje odgovor politike na usporavanje ekonomije, jer mere za podsticanje rasta nose rizik od naduvavanja balona na berzi.
Posmatrači tržišta takođe povlače paralele sa početkom ciklusa rasta i pada iz 2015. godine. Tada je nagli porast trgovanja uz maržu doveo do eksplozivnog rasta akcija, da bi potom stroža regulacija ovakvih aktivnosti sa polugom izazvala ogroman krah.
Bloomberg
Iako je sadašnji rast znatno umereniji u poređenju s meteorskim usponom od pre deceniju, slabašna ekonomija i pad fabričkih cena bude neprijatna poređenja. Kao i današnji AI bum, nove tehnologije, od inicijative "Internet Plus" do velikih podataka, tada su raspirivale tržišno oduševljenje.
Iznos aktivnog duga po osnovu trgovanja uz maržu trenutno iznosi 2,1 trilion juana (292 milijarde dolara), u poređenju sa 2,3 triliona juana koliko je iznosio na vrhuncu 2015. godine. Dobici na kineskom tržištu akcija obično su snažno povezani s likvidnošću, kao i sa nivoom maržnih pozicija.
"Obilna likvidnost na tržištu i postepeno buđenje investitorskog apetita podsećaju nas na lude dane od pre deceniju", rekao je Hao Hong, glavni investicioni direktor u kompaniji Lotus Asset Management Ltd. "Naravno, još je rano."
Postepeni bikovski trend
Ipak, postoje razlozi da se veruje da bi aktuelni rast mogao biti održiv. Tempo povećanja ulaganja u akcije za sada je umereniji u poređenju s nekim prethodnim ciklusima. A poslednjih dana, rast se proširio i na širi spektar tržišta, što ukazuje na trajniji zamah.
"Sada postoje veći depozitni rezervoari, jače tehnološke kompanije i direktnije politike za spasavanje tržišta, sve to daleko je snažnije nego pre deceniju", rekao je Zhu Zhenxin, direktor istraživanja u kompaniji Asymptote Investment Research iz Pekinga.
Uprkos tim faktorima podrške, neizvesna makroekonomska slika Kine navodi neke analitičare na oprezniji pristup. Jasmine Duan, viši investicioni strateg u RBC Wealth Management Asia, rekla je da izbegava sektore čija je profitabilnost pogođena deflatornim okruženjem, kao i one koji su pod pritiskom velike konkurencije i smanjenih marži.
Kinesko bikovsko tržište "više liči na misterioznu kutiju nego na klasičnu priču o rastu", rekla je Hebe Chen, analitičarka u Vantage Markets iz Melburna. "Rizik je u tome što bi, čim optimizam splasne, investitori mogli pobeći bez razmišljanja."
.webp){kind=icon}
Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...