Japanski rekord postavljen, a gde se nalaze Buffettove akcije

U jednom od svojih poslednjih pisama akcionarima je milijarder Warren Buffett, koji ume da prepozna dobre prilike, a prinosima oduševljava širom sveta, otkrio da Berkshire Hathaway povećava ulaganja u Japanu. "Prorok iz Omahe", kako ga takođe nazivaju, eksplicitno je istakao akcije pet japanskih velikana, to su: Itouchu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui i Sumitomo (globalnih trgovaca koji se bave različitim delatnostima, u Japanu ih zovu "sogo shosha", a na Balkanu bi ih verovatno označili kao svaštare).

Odluku o povećavanju udela u japanskim akcijama potkrepio je rečima da su "pogledali finansijske rezultate i bili oduševljeni niskim vrednostima akcija". Dodao je još i to da su u kompanije investirali dugoročno.

Već tada je za Bloomberg Adriju portfolio menadžer upravljanja akcijskim ulaganjima u društvu Generali Investments Aleš Lokar komentarisao: "Ono što radi Waren Buffett je s jedne strane prilično jednostavno. Ako se osvrnemo unazad, činjenica je da su japanske akcije dostigle rekordnu vrednost krajem osamdesetih, odnosno početkom devedesetih, i od tada je usledila depresija. Tek poslednje godine pokazuju znakove oporavka."

Spomenutih pet akcija je do aprila prilično stagniralo, nakon aprilskog pada (Trumpove carine) usledio je oporavak. Inače je prošle godine među njima najuspešnija bila akcija kompanije Marubeni, čija je cena porasla za oko petinu.

 

 

Nikei blizu rekorda, a S&P 500 sa višim prinosom

O živahnom dešavanju na japanskom tržištu govori kretanje berznog indeksa Nikei, koji čini 225 najboljih kompanija tokijske berze (TSE). U julu prošle godine ulagači su ga gurnuli preko rekordne vrednosti, dostignute osamdesetih godina, trenutno se kreće nekoliko odsto ispod rekorda.

 

 

Stručnjaci za japansko berzansko tržište ističu da se prilike poslednjih godina popravljaju, posebno u oblasti korporativnog upravljanja. Lokar kaže da su Japanci postali prijateljski nastrojeni prema ulagačima, otvoreniji, više sadržaja objavljuju na engleskom, kao i da su intenzivirali komunikaciju sa inostranim tržištem. Ali istovremeno je dodao i to da je "za prosečnog srpskog ulagača Japan toliko daleko da uopšte ne razmišlja o njemu".

 

Nagrada ulagačima: masivni otkupi vlastitih akcija

Poskupljenjima akcija mogu da doprinesu i masovni otkupi vlastitih akcija ili takozvani "buybacks", kako se zovu na engleskom. U drugom kvartalu najavljeno je skoro deset hiljada milijardi jena otkupa vlastitih akcija (to je oko 68 milijardi dolara), što je rekordna suma od 2017. godine. To je pogoduje ulagačima, jer načelno manja ponuda akcija na tržištu podiže njihovu cenu.

Pojedini analitičari su kritični prema takvim otkupima. "Dok se otkup vlastitih akcija znatno povećao, kapitalna ulaganja se nisu bitno povećala", komentarisao je za Bloomberg Mamoru Šimode, glavni strateg u kompaniji Resona Asset Menadžment Co. "Potreban nam je rast obe ove stavke."

 

 

Kao što je rečeno, 225 akcija gurnulo je indeks Nikei do novih rekorda. Ali ako ga uporedimo sa S&P 500, ovogodišnji prinos je niži; američki indeks je do danas dobio 1,07 odsto, dok japanski indeks ima prinos sa negativnim predznakom (-5,32 odsto). Ako period praćenja nešto produžimo - na pet godina, američki indeks je sa rastom u visini od 8,47 odsto još uvek uspešniji. Nikei je u istom periodu dobio 63,23 odsto

Slab jen

U Japanu se u prošloj godini dogodila još jedna promena: nakon godina negativnih ili nultih kamatnih stopa, Japanska centralna banka (BOJ) počela je da normalizuje monetarnu politiku zemlje i kamatnu stopu je postepeno podigla na 0,5 odsto. Japanska valuta jen uprkos tome još uvek slabi. Ako ste pre pet godina za dolar dobili od 100 do 110 japanskih jena, danas možete dobiti 144 (ove godine je kurs inače bio još nepovoljniji).

Međutim, neki analitičari su optimistični kada je reč o japanskoj valuti. Ian Harnett, glavni investicioni strateg Absolute Strategy Researcha, izjavio je za Bloomberg još u aprilu: "U dugoročnoj perspektivi očekujemo da će međunarodne akcije beležiti rast, dok će američki dolar slabiti. Valuta koja će najverovatnije ojačati u odnosu na slabiji američki dolar jeste japanski jen, zbog čega je ulaganje u japansku materijalnu imovinu zanimljiva potencijalna investicija."