Meta, Microsoft i Google pod lupom Wall Streeta zbog pompeznih AI ulaganja

Gigantske tehnološke kompanije kockaju se na budućnost veštačke inteligencije (AI), oslanjajući se na ogromne kompleksе servera i data centara. Sada, kada se ogroman trošak ovog poduhvata uočava jasnije, živci igrača sa Wall Streeta su na testu.

Tri lidera iz različitih delova tehnološkog sveta - Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. i Microsoft Corp. - zajedno su prošlog kvartala ostvarili kapitalne izdatke od oko 78 milijardi dolara. To je povećanje od 89 odsto u odnosu na prošlu godinu.

Većina tog novca bila je namenjena izgradnji data centara, grafičkim procesorima i drugoj opremi koja će ih popuniti. Svaka od kompanija povećala je svoje prognoze za buduće izdatke. To je bilo dovoljno da uznemiri investitore, inače naviknute na ogromna ulaganja. Akcije Mete i Microsofta pale su posle zatvaranja berze u sredu, nakon što su kompanije objavile troškove u kvartalnim izveštajima. Meta je takođe upozorila da će izdaci u 2026. biti "znatno veći" nego u 2025.

Dok su investitori Googlea, uglavnom, mirno prihvatili povećanje troškova - što je dovelo do rasta akcija iznad šest odsto u kasnijoj trgovini - izveštaji ova tri giganta ponovo su otvorili pitanje mogućem stvaranju AI balona.

Na konferencijskom pozivu sa izvršnim direktorima Microsofta, analitičar Bernsteina Mark Moerdler pitao je da li su sigurni da će ulaganja u AI doneti povrat. "Ili, iskreno rečeno, da li smo u balonu?"

Bloomberg

 

Direktorka finansija Microsofta Amy Hood ponovila je da kompanija ne može da zadovolji trenutnu potražnju za AI-jem i drugim uslugama, čak ni nakon što je uložila desetine milijardi u prethodnim kvartalima. "Mislila sam da ćemo stići, ali nismo. Potražnja raste. Ne raste samo na jednom mestu. Raste na mnogim mestima", rekla je.

Microsoft je pokrenuo AI bum podržavajući OpenAI investicijom od 13 milijardi dolara. Izgradnja data centara smatra se ključnom za očuvanje liderstva ovih softverskih giganta u oblasti veštačke inteligencije. Ipak, kompanija je iznenadila investitore rekordnim kapitalnim izdacima od 34,9 milijardi dolara u septembarskom kvartalu.

Divizija za klaud računarstvo Azure - glavni alat Microsofta za povraćaj tih ulaganja - nastavila je da beleži rast prihoda, ali otprilike istom brzinom kao u prethodnom kvartalu. Veći rast pružio bi više sigurnosti da je trošenje opravdano.

 

Alphabetov Google je, međutim, dao ohrabrujuću prognozu. Kompanija je saopštila da njen Gemini AI asistent sada ima 650 miliona mesečno aktivnih korisnika, što je rast od 44 odsto u odnosu na pre tri meseca. Googleova klaud platforma je u prvih devet meseci 2025. sklopila više milijardskih ugovora nego u prethodne dve godine, rekla je finansijska direktorka Anat Ashkenazi.

Prihodi od klauda su porasli 34 odsto na 15,2 milijarde dolara, nadmašivši procenu od 14,8 milijardi. Ali takođe rastu i troškovi Googlea. Kompanija očekuje kapitalne izdatke do 93 milijarde dolara ove godine, u odnosu na prethodnu procenu od 85 milijardi, rekla je Ashkenazi. Sledeće godine očekuje da ti iznosi "znatno porastu".

Investitori će dobiti jasniju sliku o industriji klaud računarstva u četvrtak, za kada je tržišni lider Amazon.com Inc. zakazao objavu rezultata. Apple Inc. će iste večeri objaviti kvartalne rezultate.

Chris Welch/Bloomberg

 

Od tri kompanije koje su izveštavale u sredu, Meta je iznela najšokantnije činjenice. Pored objave zapanjujućeg poreza od 16 milijardi dolara, kompanija je upozorila da će kapitalni izdaci rasti "znatno brže" sledeće godine. Za razliku od Microsofta i Googlea, Meta nije veliki pružalac klaud usluga za spoljne korisnike. To znači da njena serija ulaganja može biti rizičnija.

Ako Microsoft i Google precene potrebu za AI uslugama, već imaju način da višak računarske snage (engl. computing power) prodaju drugima. A ta spoljašnja potražnja ostaje zdrava. Obe kompanije prijavile su ogroman rast svojih bekloga - zbirke neizmirenih obaveza kupaca.

Beklog Microsofta za komercijalne korisnike, koji uključuje i neke troškove koji nisu povezani sa klaudom, iznosio je 392 milijarde dolara. Googleov beklog je bio 155 milijardi, gotovo duplo više nego pre samo 18 meseci.

Kod Mete, povrat od AI-ja je manje transparentan. Kompanija, koja integriše AI usluge u Instagram i Facebook, rekla je da će ulaganja pomoći boljem targetiranju reklama - njenom glavnom izvoru prihoda. Tokom Metinog poziva o zaradi u sredu, izvršni direktor Mark Zuckerberg rekao je da kompanija "ima opcije" ako na kraju potroši previše na infrastrukturu. U jednom scenariju, mogla bi prodati računarske kapacitete drugim kompanijama.

"Još to nismo učinili. Ali očigledno, ako dođete do tačke prekomerne izgradnje, to može biti opcija", rekao je.

Kompanija se takođe suočava sa zabrinutošću oko troškova u svojoj diviziji Reality Labs, koja proizvodi AI pametne naočare i druge nosive uređaje. Poslovanje je zabeležilo gubitak od 4,4 milijarde dolara u trećem kvartalu, sa prihodima od samo 470 miliona. Ipak, pametne naočare predstavljaju "ogromnu priliku", naveo je Zuckerberg. "Veća opasnost za AI je premalo, a ne preveliko ulaganje", dodao je.

"Prilično je rano govoriti, ali mislim da vidimo povrat u osnovnom poslovanju. To nam daje veliku sigurnost da treba da ulažemo mnogo više, dok želimo da budemo sigurni da ne ulažemo premalo", rekao je čelnik Mete.