Šta Mileijeva pobeda znači za argentinsko tržište

Pisali smo kako je stranka predsednika Javiera Mileija pobedila na argentinskim međuizborima, čime je libertarijanski čelnik učvrstio položaj u Kongresu za nastavak sprovođenja tržišnih reformi. Pobeda dolazi nakon ranijeg poraza u provinciji Buenos Ajres i slabljenja pezosa, zbog čega je administracija Donalda Trumpa odlučila da pruži finansijsku podršku Argentini radi stabilizacije valute. Ali postavlja se pitanje šta to znači za argentinsko tržište.

Šta je Milei do sada napravio za argentinsku ekonomiju

Milei je u protekle dve godine sprovodio oštre reforme orijentisane ka tržištu. Ukinuo je brojne državne subvencije, smanjio javnu potrošnju i ukinuo inflatorno štampanje novca. Time je uspeo da drastično uspori inflaciju. Inače trocifrena stopa inflacije pala je na dvocifreni nivo: dvanaestomesečna inflacija spustila se sa gotovo 300 odsto sredinom 2024. na oko 30 odsto u septembru 2025. godine, a mesečna inflacija je pala sa 12,8 odsto (pre Mileijeve inauguracije) na samo 2,1 odsto u ovom mesecu.

Vlada je uspela da ostvari i fiskalni suficit, te da sprovede velike deregulacije privrede. Rezultati su privukli pažnju međunarodnih investitora i MMF-a: američki finansijski stručnjaci i dalje hvale njegov program, a MMF je odobrio paket pomoći od 20 milijardi dolara kojim se podržava ova stabilizacija. Analitičari napominju da Argentina sada napušta stare obrasce "modela neuspeha", dok u vladi ističu da Argentinci ne žele povratak prethodnim haotičnim politikama. Ova obnova poverenja, uz obećanje daljih reformi, ocenjena je kao ključni razlog zbog kojeg birači u velikoj meri podržavaju Mileija, čak i uprkos neumerenom trošenju koje je dugo odlagalo stabilizaciju.

Reakcija tržišta

Argentinsko tržište kapitala snažno je reagovalo na pobedu stranke predsednika Mileija na međuizborima, uz rast cena akcija i obveznica. Indeks MERVAL, koji prati argentinsko tržište akcija, prošlog meseca dostigao je najniži nivo u poslednjih godinu dana. Od tada je porastao više od 20 odsto, iako je još uvek oko 30 odsto ispod rekordnog maksimuma iz januara i u minusu od početka godine. Jača pozicija Mileijeve stranke u Kongresu trebalo bi da podstakne veći priliv ulaganja jer se politički rizik, bar do narednih opštih izbora 2027. godine, znatno smanjuje.

 

 

Iz perspektive finansijskih tržišta činilo se da je očekivan znatno lošiji rezultat. To se vidi i u kretanju argentinskog indeksa od početka godine, kao i u činjenici da je taj indeks bio jedan od najlošije stojećih indeksa ove godine. Sada, nakon rezultata, očekuje se da će argentinska imovina profitirati zahvaljujući većoj političkoj stabilnosti, obnovljenom zamahu tržišnih reformi i snažnoj podršci Sjedinjenih Država.

U prvim satima trgovanja nakon izbora, argentinske akcije i obveznice snažno su porasle, a analitičari predviđaju nastavak tzv. "rallyja svega", odnosno opšteg rasta cena različitih klasa imovine.

Argentinske međunarodne obveznice denominovane u dolarima, koje su ove godine među najlošijim izvođačima na tržištima u razvoju sa visokim prinosom, od početka godine pale su gotovo 10 odsto, nakon što su prošle godine investitorima donele povrat veći od 100 odsto. Međutim, u ponedeljak su naglo skočile jer je Mileijev snažan rezultat na parlamentarnim izborima nadmašio i najoptimističnija očekivanja, smanjujući zabrinutost investitora da bi se ekonomske reforme mogle zaustaviti.

 

Argentinski dug porastao je duž cele krive prinosa, a obveznice sa dospećem 2035. godine skočile su više od 13 centi, dostigavši rekordnih 70,34 centa po dolaru. Time su argentinske obveznice predvodile dobitke među tržištima u razvoju.

Šta ovo dugoročno znači za Argentinu

Ovo bi mogla biti značajna prekretnica za Argentinu, jer se zemlja približava periodu veće političke stabilnosti i mogućnosti za ubrzanje tržišnih reformi. Pobedа Mileijeve stranke donosi novi optimizam na tržište koje godinama traži signal da se Argentina konačno vraća na put liberalnijeg i predvidljivijeg ekonomskog okvira. Ubedljiva pobeda stavlja Mileijevu stranku u "odličnu poziciju" za pregovore sa drugim političkim grupacijama oko usvajanja ključnih reformi koje su do sada, čini se, uspevale da ekonomiju gurnu u pravom smeru.