Federalne rezerve SAD će možda ove godine smanjiti kamatne stope više nego što se trenutno očekuje jer će privredni rast početi da usporava, rekli su iz JPMorgan Asset Managementa, dodajući da bi ovakva kretanja mogla da dovedu do skoka vrednosti kratkoročnih obveznica.
“Tržište trenutno računa na smanjenja od oko 1,5 procentnih poena, i to je verovatno razuman osnovni scenario”, rekao je Seamus Mac Gorain, zadužen za kamatne stope JPMorganovog odeljenja u Londonu. “Kada bi privredi krenulo lošije, smanjenja bi mogla biti i drastičnija”, dodao je.
JPMorgan Asset Management je dao ocenu “kupi” dužničkim zapisima SAD ročnosti pet, sedam i 10 godina, ali ne i 30-godišnjim obveznicama jer očekuje da će se takozvana kriva prinosa zaoštriti, odnosno da će razlika između prinosa na kratkoročne i dugoročnije hartije porasti.
Opširnije
Inflacija u SAD će usporiti zbog pada cena robe
Izveštaj će pokazati da je bazna inflacija u decembru ubrzala samo 0,2 odsto.
11.01.2024
Američke akcije rastu, oči investitora uprte u inflaciju i bitcoin
Investitori čekaju podatke o inflaciji da bi dobili naznake o sledećim potezima Federalnih rezervi.
10.01.2024
Ulagači zbog američkog tržišta rada očekuju još manje smanjenja stopa
Sada se očekuje da će ECB u 2024. smanjiti kamatne stope za manje od 140 bp, a da će BOE cene zaduživanja smanjiti za manje od 120 bp.
05.01.2024
Fed: Kamatne stope treba da ostanu više 'neko vreme'
Zvaničnici Federalnih rezervi složili su se prošlog meseca da bi bilo prikladno zadržati restriktivnu politiku "neko vreme".
03.01.2024
U prethodnim mesecima postoji velika debata o tome koliko će Fed smanjiti svoju referentnu kamatnu stopu. Centralni bankari u svom “dop plot” dokumentu predviđaju smanjenje od 75 baznih poena do kraja 2024. Tržišta imaju daleko veća očekivanja, i trenutna kretanja ukazuju na smanjenja od skoro 140 baznih poena, dok su u decembru očekivala i smanjenje za 1,6 procentnih poena.
Razlika u očekivanjima je tržišta dovela i do uspona i do padova tokom prošle godine, a prinos na 10-godišnji dug kretao se u atipično velikom rasponu od čak 180 baznih poena. Mnogi investitori, uključujući i Mac Goraina ali i Jeffreyja Gundlacha iz DoubleLine Capitala, pogrešno su predvideli da će Fed pre najava završiti sa monetarnim stezanjem. Ovo se nije desilo, a privreda SAD pokazala je da je otpornija nego što se mislilo.
Veliko iznenađenje
“Za nas je veliko iznenađenje to što je inflacija krenula naniže” i bez slabljenja privrede koja bi Fed naterala da smanjuje stope, rekao je Mac Gorain u svojoj ranijoj projekciji. “Tokom većeg dela godine mislili smo da će SAD ući u recesiju, što se očigledno nije desilo”, dodao je.
U 2024. bismo, “kada se uzme u obzir više inflacionih pokazatelja, mogli da očekujemo da će se centralne banke vratiti na ciljane nivoe”, rekao je.
Prinos na 10-godišnje državne obveznice mogao bi da padne za oko 50 baznih poena kako Fed bude smanjivao stope, smatra Mac Gorain.
Najbolje prilike će biti one koje “pogađaju sredinu krive prinosa” jer će se rast razlike u prinosima nastaviti.
Mac Gorain je strateg nadležan za praćenje strategija vezane za svetske obveznice i dužničke hartije u Evropskoj uniji.
Projekcija JPMorgana kaže da je osnovni scenario za SAD takozvano meko sletanje, ali ni recesija ne može biti potpuno isključena, dodao je Mac Gorain.
.webp){kind=icon}
