Evropa je mnogo veća AI sila nego što se misli

Evropsko tržište akcija ima više nego dovoljno dobitnika iz AI sektora da nadoknadi manjak tehnoloških kompanija.

 

Evropska verzija ulaganja u veštačku inteligenciju doprinosi iznenađujuće snažnoj godini za indeks Stoxx 600. Evropske akcije drže korak sa indeksom S&P 500, iako tehnološki sektor u Stoxx 600 ima udeo od svega devet odsto, naspram 44 odsto u američkom referentnom indeksu. Rezultat je utoliko upečatljiviji imajući u vidu veću izloženost Evrope rastu cena nafte, kao i sporiji privredni i profitni rast.

Skup evropskih kompanija koje omogućavaju razvoj veštačke inteligencije, koju je sastavio Citigroup Inc., porasla je 46 odsto tokom prethodne godine. To je manje od rasta od 60 odsto koji je zabeležio portfelj američkih kompanija koje profitiraju od AI-ja, ali uz znatno manju volatilnost. Iako su poluprovodnici glavni pokretač tog rasta, Evropa ima mnogo toga da ponudi i van nekoliko direktnih AI lidera. Njeni industrijski sektori u velikoj meri zavise od potražnje iz data centara, dok bi šira primena ove tehnologije mogla da pokrene novi talas rasta AI trgovanja.

Bloomberg

"Evropa je tek u veoma ranoj fazi ciklusa usvajanja veštačke inteligencije", naveli su stratezi Citija predvođeni Beatom Manthey, ukazujući na industriju, zdravstvo, IT, komunikacione usluge i finansije kao sektore koji bi mogli da imaju koristi. "Uticaj na realni BDP i produktivnost rada za sada deluje zanemarljivo, ali postoji potencijal za značajna ulaganja koja će u narednom periodu omogućiti širu primenu AI-ja."

Industrija čini petinu indeksa Stoxx 600 i ima najveću težinu nakon finansijskog sektora. Najnovija sezona objavljivanja poslovnih rezultata potvrdila je da su najveće evropske industrijske kompanije važni akteri u AI trgovini. To je posebno vidljivo kod kompanija iz oblasti elektroenergetske infrastrukture. Proizvođač električne opreme Schneider Electric SE i kompanija za industrijsku automatizaciju ABB Ltd. ukazali su na trocifren rast potražnje iz data centara, nakon čega su podigli svoje prognoze.

Proizvođač električnih kablova Prysmian SpA već neko vreme ima koristi od potreba za elektrifikacijom u Evropi i SAD, ali pojavljuju se i novi dobitnici. Akcije kompanije Kingspan Plc naglo su porasle ove nedelje nakon što je podigla prognoze, uz obrazloženje da snažan zamah u izgradnji data centara i aktivnosti spajanja i preuzimanja podržavaju poslovanje. Čak su i kompanije koje se smatraju gubitnicima u AI trci, poput softverskih kompanija SAP SE i Capgemini SE, kao i oglašivačke grupe Publicis Groupe SA, prijavile ubrzanje prihoda povezano sa potražnjom za ovom tehnologijom.

Bloomberg

Snažan rast pojedinih industrijskih kompanija podstaknut AI-jem doveo je do toga da su neke od njih sada skupe. Istovremeno, najnoviji talas volatilnosti među proizvođačima poluprovodnika učinio je investitore opreznijim kada je reč o kompanijama koje bi trebalo da imaju najviše koristi od kapitalnih ulaganja. Tržište sada uračunava veće rizike po budući rast i zaradu kompanija.

Ipak, neke akcije deluju privlačno vrednovane imajući u vidu investicioni ciklus za koji se očekuje da će dostići vrhunac 2028. godine. Selektivnost će biti ključna pri izboru kompanija na koje treba računati, naveli su analitičari industrijskog sektora Barclays Plc.

Bloomberg

Nakon analize oko 500 projekata izgradnje data centara, tim Barclaysa izdvojio je Belimo Holding AG i Alfa Laval AB, kojima daje preporuku za povećanje udela u portfelju, u oblasti sistema za hlađenje, kao i Atlas Copco AB i VAT Group AG zbog očekivane potražnje povezane sa poluprovodnicima. Među elektroenergetskim kompanijama čije su akcije razumno vrednovane izdvojili su Schneider i Legrand SA. Oprezni su prema proizvođačima opreme za proizvodnju električne energije Siemens Energy AG i Wartsila OYJ Abp, kojima daju preporuku za smanjenje udela.

Analiza transkripata razgovora o poslovnim rezultatima pokazuje da se koristi od AI-ja sve više šire na različite sektore. "Merljive koristi od veštačke inteligencije raspoređene su kroz više sektora", naveli su stratezi Barclaysa, među kojima je i Magesh Kumar Chandrasekaran. Kako su dodali, "merljive koristi u vidu smanjenja troškova i povećanja efikasnosti postale su jedna od ključnih tema, uz sve više konkretnih komentara o već ostvarenim koristima".

Evropa se, čini se, nalazi u povoljnoj poziciji. Bilansi kompanija su zdravi, a prinosi na slobodan novčani tok znatno su viši nego u SAD. Dok se kompanije iz S&P 500 više fokusiraju na kapitalna ulaganja nego na otkup sopstvenih akcija, evropske kompanije imaju adut koji mogu da iskoriste: tržište sa većim prinosima za akcionare, manjim izdavanjem novih akcija, zdravijim finansijama i znatno manjom izloženošću rizicima povezanim sa AI-jem, poput volatilnosti poluprovodnika ili konkurencije iz Kine.

Iako je Evropa očigledno zaostajala u ranoj fazi razvoja AI inovacija, to ne mora nužno biti loše, smatraju stratezi Goldman Sachs Group Inc., među kojima je Sharon Bell. Prema njihovom mišljenju, Evropa sada mora da osigura da iskoristi potencijal veštačke inteligencije za povećanje produktivnosti, posebno imajući u vidu naglo starenje stanovništva u regionu. Evropa zaostaje i u izgradnji data centara, pa će morati znatno više da ulaže u energetsku infrastrukturu kako bi podržala njihov razvoj. Očekuje se da će to pokrenuti novi višegodišnji investicioni ciklus u sektoru komunalnih usluga.

"U prethodnim talasima tehnološkog razvoja videli smo da pioniri i inovatori previše troše, dok su kompanije koje na kraju imaju najviše koristi one koje mogu da iskoriste prvobitna ulaganja, a ne one koje ih finansiraju", naveli su oni.