Uprkos prošaranoj slici, kineske deonice položile prvi test u 2024.

Indeks Hang Seng Tech je priveo kraju udarnu sedmicu korporativnih izveštaja sa više od devet odsto rasta od početka godine. Referentni indeks kontinentalnih deonica u Kini CSI 300 od početka godine ojačao je za preko osam odsto, ali kvartalni rezultati vodećih kineskih kompanija i dalje nude prošaranu sliku o stanju kineske privrede i njenom srednjoročnom rastu. Međutim, pogled na indeks KWEB daje investitorima razlog za optimizam.

Tencent raste na krilima WeChata

Kineske berze iza sebe ostavljaju nedelju ključnog testa za tehnološke gigante. Tencent, Alibaba, Baidu i JD.com prijavili su mešovite rezultate za protekli kvartal.

Tencent je bio zvezda sedmice i premašio očekivanja, zabeleživši rast zarade od 62 odsto zahvaljujući prihodima od oglašavanja na njihovoj superaplikaciji WeChat. Kompaniji se isplatila strategija uvođenja kratkih video-formata po uzoru na TikTok klipove i Instagram Reels, rezultirajući skokom prihoda od reklama za 26 odsto. Kompanija je tako ostvarila najvišu bruto maržu u poslednjih osam godina.  

Kineski gigant e-trgovine Alibaba, s druge strane, nije uspeo da povrati poverenje investitora. Iako su ukupni prihodi rasli brže nego Tencent - 6,6 odsto, neto prihodi kompanije pali su za čak 86 odsto nakon otpisa gubitaka u njihovim kompanijama kojima se javno trguje na berzi, uključujući AI (engl. artificial intelligence - veštačka inteligencija) kompaniju SenseTime i maloprodajni lanac Sun Art. 

Tržišna vrednost Tencenta tako je prešla 460 milijardi dolara, dok se Alibaba svela na 205 milijardi. Tencent je među konkurentima ujedno zabeležio i najveću rast vrednosti deonica, za preko 15 odsto u poslednjih godinu dana, a 33 odsto samo od početka godine. 

Bloomberg

 

Podsetimo, Alibaba se tokom proteklih godinu dana borila i sa unutrašnjim promenama strategije i rukovodstva. Pre godinu dana, kompanija je najavila restrukturiranje i podelu na nekoliko poslovnih jedinica od kojih bi svaka zasebno izašla na berzu - što je potez koji su deoničari i zainteresovani investitori podržali.

Međutim, tadašnji izvršni direktor Daniel Zhang je smenjen u septembru prošle godine, a na njegovo mesto su došli bliski saradnici suosnivača Alibabe Jacka Ma, Eddie Wu i Joe Tsai. Nakon te smene, odustalo se od planova za restrukturiranje, a kompanija se usredsredila na inovacije i klaud poslovanje usmereno na velike klijente poput China Telecoma i Huawei Technologiesa. 

Bloomberg

 

Investicioni direktor Krane Funds Advisorsa Brendan Ahern veruje da je ovo ultimativno bio dobar potez, ocenivši da razdvajanje na šest jedinica i njihova detaljna analiza ne bi išli u korist kompaniji koja se već bori sa padom valuacije i sumnjama tržišta. 

"S druge strane, okrenuli su se otkupu deonica i isplati dividendi. Otkupili su 5,1 odsto svojih deonica prošle godine i potrošili 12,5 milijardi dolara gotovine. Dividenda je 1,66 dolara ove godine. Očigledno je da žele da održe dobar odnos sa deoničarima. Domaća potrošnja ostaje usporena, ali mislim da će se deonice Alibabe oporaviti", kaže on.

Apollo robotaksi dobar potez za Baidu

Uprkos svojoj poziciji lidera na AI tržištu u Kini, Baidu je takođe izašao sa mešovitim rezultatima koji ukazuju na trnovit put ka monetizaciji svog Ernie AI modela. Prihodi kompanije porasli su za samo jedan odsto na 4,4 milijarde dolara, ali neto prihod je premašio očekivanja dostigavši 5,4 milijarde juana. Nešto bolji povrat investicija Baidu je ostvario kroz Apollo platformu za autonomna vozila. Njihova robotaksi usluga je već prisutna na ulicama Šendžena i Vuhana, a kompanija se bliži pozitivnoj nuli u ovom sektoru poslovanja. 

"Zanimljivo je što je Baidu mudro investirao u AI i Apollo platformu, ali nisu nagrađeni valuacijom kakvu možemo videti u američkom tehnološkom sektoru. Mislim da to ima veze sa skepsom prema kineskim deonicama, mada i ona slabi. Ako gledamo period oporavka kineskih deonica od kraja januara, KWEB deonice imaju znatno jače performanse od američkih, ali i deonica u Japanu i Indiji. To pokazuje da kineski investitori rado kupuju kineske deonice. Istovremeno, vidimo da se novac preliva iz Indije i Japana, gde vidimo prevelike valuacije i pad vrednosti valuta", kaže Ahern.

Bloomberg

 

Fokus priče o povratku poverenja u kineske kompanije svodi se na stanje ekonomije. Gigant e-trgovine i konkurent Alibabe, JD.com, uspeo je da premaši očekivanja sa skokom prihoda od sedam odsto - što je pozitivan signal za domaću potrošnju, čija je uporna tromost jedna od najvećih glavobolja vlade u Pekingu. Prodaja JD.com je skočila na 36 milijardi dolara u prvom kvartalu, a neto prihodi skočili su za skoro 14 odsto.

Pozitivan signal je u aprilu stigao i u sektorima izvoza i uvoza. Izvoz je skočio za 1,5 odsto godišnje, dok je uvoz skočio za čak 8,4 odsto, skoro dvostruko više od očekivanja.

Opšta uprava carina

 

Kako kaže Ahern, investitori koji od Pekinga očekuju neke odlučnije mere za stimulisanje usporene privrede - najverovatnije će na kraju biti razočarani.

"Svi su očekivali 'bazuku', ali mislim da je Kina uočila koliko duga i inflacije su pandemijske mere stvorile u zapadnim zemljama. Mislim da će nastaviti da podstiču privredu manjim stimulativnim merama usmerenim na kućne aparate, automobile i električna vozila. Ne očekujte bazuku, već mnogo sitnih koraka", zaključio je Ahern.

O tome koliko kineski tehnološki sektor danas ispašta tri godine nakon mera Pekinga da reguliše tehnološko tržište, detaljnije u razgovoru u videu. 

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar