NLB krenuo u novu trku za Addiko, bez Alte nema potrebnih 75 odsto

Nova Ljubljanska banka (NLB) objavila je novi prospekt dobrovoljne javne ponude za preuzimanje kontrolnog udela u Addiko Banku, čime je zvanično počeo period za prihvatanje ponude. Da bi se preuzimanje smatralo uspešnim, NLB mora da stekne najmanje 75 odsto glasačkih prava, a vlasnička struktura austrijskog zajmodavca prilično je fragmentisana: nema akcionara koji trenutno drži više od 10 odsto, pri čemu je oko 48,7 odsto "free float", dok je oko jedan odsto u trezoru banke.

NLB nudi 29 evra bruto po akciji Addika, period za prihvatanje ponude traje od 13. maja do 22. jula i akcionari koji žele da prihvate ponudu moraju da obaveste svoju kastodi banku najkasnije tri trgovačka dana pre isteka roka.

Diverzifikovano vlasništvo u Addiku znači da će za uspeh ponude biti ključna podrška većih institucionalnih i regionalnih investitora. Najveći pojedinačni akcionar je austrijska kompanija S-Quad Handels-Beteiligungs GmbH sa 9,99 odsto glasačkih prava. Slede je grupa oko AIK Banke i Gorenjske banke sa 9,69 odsto, Alta Group sa 9,63 odsto i Evropska banka za obnovu i razvoj (engl. European Bank for Reconstruction and Development - EBRD) sa 8,4 odsto.

Među ostalim važnim vlasnicima su takođe austrijske nekretninske grupe Jelitzka + Partner i WINEGG Realitäten, a tu su i američke firme za upravljanje imovinom Wellington Management Group i Brandes Investment Partners.

Prema bilateralnim ugovorima Alta Groupa i još četvoro deoničara (Jelitzka, WINEGG i ostali), Alta Group trenutno s pravima kupovine drži 29,59 akcija s pravom glasa (u njihovom vlasništvu je 9,63 odsto). Ugovori s pravom kupovine važe trenutno do 30. 6. 2026. godine. S obzirom na to da Alta Group s pravima kupovine drži 29,59 odsto deonica s pravom glasa, NLB ne može da skupi potrebnih 75 odsto bez Alte.

Podsetimo, Addiko Bank, čijim akcijama se trguje na Bečkoj berzi, posluje na šest tržišta srednje i jugoistočne Evrope: u Austriji, Sloveniji, Hrvatskoj, Bosni i Hercegovini, Srbiji i Crnoj Gori. Banka ima 19,5 miliona običnih akcija bez nominalne vrednosti.

Ključni uslovi za NLB i strateška logika

Depositphotos

Pomenutih 75 odsto znači da, na osnovu trenutnog broja izdatih akcija, u ponudu mora da bude uključeno najmanje 14,47 miliona deonica Addika.

Pored toga, NLB do 31. maja 2027. mora da pribavi sva regulatorna odobrenja, uključujući dozvole tela za zaštitu konkurencije, saglasnosti bankarskih regulatora, kao i da ispuni više drugih uslova.

Ponudom se, između ostalog, predviđa i:

• da do završetka preuzimanja ne dođe do značajnog negativnog pogoršanja poslovanja Addika;

• da indeks Euro Stoxx Banks ne zabeleži značajno pogoršanje;

• da ne dođe do većih kršenja usklađenosti poslovanja.

NLB istovremeno zadržava pravo da od pojedinih uslova, gde to zakon dozvoljava, odustane.

U svom prospektu NLB za preuzimanje Addika predstavlja kao nastavak strategije neorganskog rasta u regionu jugoistočne Evrope. Banka ističe da je od 2020. uspešno sprovela više značajnih preuzimanja, uključujući preuzimanje Komercijalne banke u Srbiji, preuzimanje Sberbank Slovenija, odnosno kasnije N Banke, kao i preuzimanje Summit Leasing Grupe u Sloveniji 2024. godine.

Prema proceni NLB, Addiko bi ubrzao rast pre svega u oblasti potrošačkog finansiranja, kao i finansiranja malih i srednjih preduzeća. Posebno važnom smatra se i Addikova digitalna platforma za odobravanje kredita i obradu podataka, koja bi dopunila digitalnu strategiju NLB Grupe.

U dokumentu banka takođe ističe potencijal za unakrsnu prodaju proizvoda Addikovim klijentima, budući da NLB posluje kao univerzalna banka sa širim rasponom usluga.

Važan deo strateške logike akvizicije je i ulazak na hrvatsko bankarsko tržište, gde NLB trenutno nema bankarsku aktivnost. Addikova hrvatska podružnica bi tako značila indirektan ulazak NLB u Hrvatsku, čime bi se ispunio san izvršnog direktora NLB Blaža Brodnjaka.

Banka procenjuje da je hrvatsko tržište atraktivno zbog svoje veličine, potencijala rasta i sinergija s postojećim korporativnim klijentima NLB Grupe koji već posluju u Hrvatskoj. NLB takođe najavljuje da će ispitati mogućnost potpunije integracije poslovanja u zemljama u kojima su obe banke prisutne. Među mogućim sinergijama spominju optimizaciju poslovnica, finansiranja i "back-end" procesa.

NLB u prospektu takođe upozorava da će sprovesti analizu troškova i koristi za pojedinačne Addikove firme izvan Evropske unije. Ako proceni da određena kompanija nema strateškog smisla, mogla bi uslediti i prodaja pojedinačnih jedinica. Posebno ističe Addikovo poslovanje u Rumuniji, koje je, prema oceni banke, još u ranoj fazi razvoja i koje će NLB dodatno preispitati nakon akvizicije.

Od Addika ne odustaje ni Raiffeisen Bank

Pre nešto više od mesec dana Raiffeisen Bank International (RBI) je objavio svoju nameru da podnese dobrovoljnu javnu ponudu za preuzimanje svih izdatih i nepodmirenih akcija Addika, koje ne poseduje sam Addiko. Izvorno objavljena cena od 23,05 evra povećana je na 26,50 evra po akciji banke.

Bloomberg

Ponuda je podneta Komisiji za preuzimanje 27. aprila i trenutno je u postupku preispitivanja.

Uspešan završetak dobrovoljne javne ponude za preuzimanje imao bi početni uticaj CET1 od cca minus 46 baznih bodova (pod pretpostavkom 75-procentnog učešća) na RBI grupu isključujući Rusiju, u zavisnosti od početnog stanja.

Pod uslovom uspešnog završetka predviđenog izdvajanja Addiko Bank a.d. Beograd (Srbija), Addiko Bank d.d. Sarajevo i Addiko Bank d.d. Banja Luka (obe Bosna i Hercegovina) te Addiko Bank A.D. Podgorica (Crna Gora), konačni uticaj kombinovanih transakcija biće cca minus 11 baznih bodova.