Atlanticu rastu prihodi, ali profitabilnost budi brigu

Posle uspešno završene 2024. godine, kada je Atlantic Grupa premašila milijardu evra prihoda od prodaje, prvi kvartal ove godine donosi podeljeno zadovoljstvo menadžmentu kompanije.

S jedne strane, prihodi od prodaje ovog kvartala su veći za 9,8 odsto u odnosu na prvi kvartal prošle godine, što raduje Atlantic jer nastavlja da raste u svim poslovnim područjima (izuzev SPP Pića) i svim strateškim distributivnim područjima.

Zabrinutost, s druge strane, usmerena je na profitabilnost. Dvocifrene stope EBITDA marži su ostale u prva tri kvartala prošle godine od kada su počele da se smanjuju.

Vezu sa tim možemo napraviti sa novim nabavkama sirovina, pre svega kakaoa i kafe, kada je Atlantic iscrpeo stare zalihe i počeo nabavljati nove po visokim cenama.

Na smanjenje profitabilnosti, pored ključnih sirovina, uticali su i troškovi osoblja koji su uvećani za 16,1 odsto godišnje. Troškovna stavka koja je imala značajan rast su i usluge, sa godišnjim rastom od 12,6 odsto. Razlog za rast ove troškovne kategorije nalazimo u višim troškovima održavanja, troškova transportnih i logističkih usluga. Ovi troškovi su delimično i varijabilnog karaktera, pa je na njihov rast uticao i rast prodaje.

Ako detaljnije razložimo činioce rasta prihoda od prodaje, vodeći nosilac je SPP Kafe sa godišnjim rastom od 33,9 odsto u prvom kvartalu 2025. Tim rastom, segmentalno posmatrano, kafa doprinosi skoro četvrtinom u ukupnim prihodima, što je značajan iskorak za ovaj deo poslovanja jer je u prvom kvartalu prošle godine činila "tek" petinu prihoda. Naravno, ovde treba uzeti u obzir i akviziciju koju je Atlantic Grupa ostvarila u Srbiji. Međutim, to poslovno područje trpi najveći pritisak profitabilnosti usled visokih cena sirove kafe.

Pritisak na profitabilnost sa strane novih nabavki se prelio i na novčane tokove. Slobodan novčani tok je negativan (-26 miliona evra) ponajviše zbog negativnih vrednosti novčanog toka iz poslovnih aktivnosti (skoro -10 miliona evra na kraju prvog kvartala). Otuda dolazi najveća razlika između prvih kvartala ove i prošle godine jer su kapitalna ulaganja skoro na istom nivou, ali su novčani tokovi iz poslovnih aktivnosti prošle godine bili pozitivni sa vrednošću od 19,2 miliona evra.

Godina 2025. za Atlantic će biti veoma izazovna u pogledu pritiska na profitabilnost sa strane nabavke sirovina, većih troškova usluga i ulaganja u zaposlene. Investicije u Štark će dodatno ojačati taj segment poslovanja. ali se očekuje i da će inovacije u Donatu i SPP Pića u letnjim mesecima pokazati pravu snagu.

 

Iako je rano za donošenje zaključaka oko rezultata za celu 2025, predviđamo da će prihodi od prodaje imati srednjojednocifrene stope rasta i, da budemo optimistični, profitabilnost očekujemo na nivou prošlogodišnje mereno EBITDA maržom. Pre svega to zavisi od količine i vremena nabavki kafe i kakaoa.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar