Zlato je ove godine beležilo snažan uzlet, probivši psihološku granicu od 4.000 dolara po unci, ali euforija nije dugo potrajala. Nakon rekordnih nivoa usledila je korekcija, diskretna, ali dovoljno jasna da podseti ulagače kako ni "večni hedž" nije imun na promenu tržišnog raspoloženja.
Opširnije
Zlato prvi put prešlo 4.000 dolara, podstaknuto zatvaranjem američke vlade
Cena ovog metala je porasla više od 50 odsto ove godine.
08.10.2025
Griffin iz Citadela: Pomama za zlatom je zabrinjavajuća
Produžena blokada federalne vlade i mogućnost smanjenja kamatnih stopa pomogli su da cena plemenitog metala u ponedeljak dostigne rekord. Ove godine investitori sve više ulažu u zlato, srebro i bitcoin, u okviru onoga što se naziva "debasement trade".
07.10.2025
Zlato juri ka 4.000 dolara, dok je američka vlada još u zastoju
Cena zlata je ponovo dostigla rekord, približivši se granici od 4.000 dolara za uncu, dok se blokada američke federalne vlade nastavlja.
06.10.2025
Uranijum - gorivo budućnosti, razlog za rat i unosna investicija
"Trump vraća nuklearnu energiju u fokus američke energetske politike", kaže analitičar Bloomberg Adrije Matej Vujanić.
18.06.2025
Kako se kotiraju sirovine u 2025 - zlato sija jače nego ikada, uranijum iznenađuje
Pregled tržišta sirovina jasno pokazuje da su plemeniti metali bili pokretačka snaga ove investicione klase.
08.04.2025
Za investitore koji se pitaju šta učiniti ako se pad nastavi, postoji nekoliko mogućnosti koje mogu ublažiti potencijalne gubitke i istovremeno zadržati diverzifikaciju portfelja. Izdvajamo tri opcije koje se nameću kao način zaštite od pada vrednosti zlata.
Uranijum: energetska sigurnost kao nova zaštita vrednosti
O uranijumu smo već pisali kao jednom od najzanimljivijih trendova u kontekstu energetske tranzicije. Njegova cena primarno je vođena dugoročnim ugovorima za snabdevanje nuklearnih elektrana, što ga čini tržištem s vrlo ograničenom ponudom i sve većom potražnjom. Globalni fokus na dekarbonizaciju i povratak nuklearne energije daju ovoj sirovini stabilnu fundamentalnu potporu.
Za investitore koji traže diverzifikaciju, uranijum ima još jednu ključnu prednost. Njegova potražnja dolazi od država i energetskih kompanija, a ne od tržišnih špekulanata. To znači da se njegov ciklus kreće nezavisno od inflatornih očekivanjima i valutnim pomacima koji često određuju cenu zlata. Uranijum stoga može biti koristan dodatak portfelju u scenariju u kojem zlato gubi sjaj, a energetska sigurnost ostaje prioritet.
Bitcoin: pad volatilnosti uz malu korelaciju
Bitcoin se sve češće posmatra kao "digitalno zlato", imovina koja može zadržati vrednost izvan tradicionalnog finansijskog sistema. Iako je istorijski bio volatilniji, u određenim analitičkim modelima kriptovalute se dugoročno tretiraju kao nova klasa imovine čija korelacija sa akcijama i zlatom teži ka nuli. Sa rastom interesovanja institucionalnih investitora i postepenim smirivanjem tržišnih oscilacija, bitcoin se sve češće posmatra kao legitimna komponenta dugoročnih portfelja. Tokom tekuće godine, volatilnost ove kriptovalute spustila se na istorijski niske nivoe, približavajući se onima koje beleže zlato i pojedine akcije. Time bitcoin, nekada sinonim za ekstremne tržišne pomake, sve više poprima obeležja zrelije klase imovine – one koja može da posluži kao savremena alternativa tradicionalnim oblicima čuvanja vrednosti.
Bitcoin je manje volatilan od zlata (izračunato kao 60-dnevni pokretni prosek volatilnosti tokom 30-dnevnog perioda); Izvor Yahoo Finance, od kolovoza 2025. | River
Za deo investitora to otvara mogućnost da koriste bitcoin kao nekorelisan segment portfelja. U slučaju slabljenja zlata i promene tržišnih uslova ili sentimenta, kriptoimovina može zadržati vrednost zbog potpuno drugačijih pokretača – tehnološkog razvoja, institucionalnog usvajanja i ograničene ponude.
TIPS: obveznice koje štite od neočekivane inflacije
Američke TIPS obveznice (Treasury Inflation-Protected Securities) dizajnirane su upravo za ono čega se investitori najviše plaše – neočekivanog rasta inflacije. Njihova glavnica se automatski usklađuje sa indeksom potrošačkih cena (CPI), što ih čini direktnom, mehaničkom zaštitom od gubitka realne kupovne moći.
Za razliku od zlata, čija se cena zasniva na percepciji rizika i strahu od inflacije, TIPS reaguje na konkretne brojke. U periodima kada inflacija ostaje povišena uprkos usporavanju ekonomije, TIPS može rasti – čak i u scenariju stagflacije, situaciji u kojoj i akcije i zlato istovremeno trpe pritisak.
Dodatni sloj zaštite pruža valutni efekat. Budući da su TIPS denominovane u američkom dolaru, u slučaju jačanja dolara i pada cene zlata, njihova vrednost za evropske investitore dodatno raste. Najjednostavniji način ulaganja u ovu klasu imovine su ETF-ovi koji prate korpu TIPS obveznica.
Kad sigurnost postane novi rizik
Zlato je decenijama bilo prva asocijacija na sigurnost, ali se tržišta menjaju, kao i priroda zaštite. Današnji investitor više ne može računati na jedan univerzalni hedž, jer ono što štiti u jednoj fazi ciklusa može biti teret u drugoj.
Uranijum, bitcoin i TIPS obveznice možda ne nude savršenu zaštitu, ali pružaju ono što je u novom tržišnom režimu najvrednije, različitu vrstu otpornosti. U vremenu kada tradicionalni safe haven posustaje, fleksibilnost i spremnost na preispitivanje starih uverenja postaju ključni saveznici svakog portfelja.
.webp){kind=icon}
