Gasna kriza sada je na vrhu liste rizika evropskih trgovaca akcijama

Taman kada se činilo da je niz ekonomskih izazova koji su proganjali investitore ove godine na finansijskim tržištima dostigao punu cenu, rastuća energetska kriza u Evropi preti da izazove novi potres u svezama trgovaca akcijama.

Zabrinutost je sada fokusirana na rusko gušenje evropskog snabdevanja gasom, pri čemu su tokovi kroz ključni gasovod Severni tok ka Nemačkoj naglo smanjeni, što je dovelo do porasta cena prirodnog gasa.

Najviše su u pitanju oni sektori i zemlje koje su veoma zavisne od ruskih fosilnih goriva. Glavne nemačke kompanije za tešku proizvodnju su veliki uvoznici gasa, a nacionalni DAX indeks ima 45 odsto izloženost hemikalijama, automobilima i industriji. Ipak, evropska privreda je do sada ostala otporna i investitorima se pokazalo da je teško proceniti puni obim rizika.

"Zaista nemamo okvir za procenu kako će se ova stvar razvijati", rekao je Paul O’Connor iz Janus Henderson Investors, dodajući da bi značaj krize "mogao biti fundamentalan".

Neke ranjivosti su očigledne. Korpa akcija kompanije Citigroup Inc. osetljiva na gasni šok ove godine je imala lošiji učinak na širem tržištu. Uključuje BASF SE, Covestro AG, Thissenkrupp AG i Siemens AG, kao i proizvođače automobila kao što su BMV AG i Mercedes-Benz Group AG, i komunalne kompanije E.ON SE i Uniper SE.

Prema Esther Baroudy, višem portfolio menadžeru u State Street Global Advisersu, sektori koji se odnose na potrošače su "relativno ranjivi" na rastuće cene energije. Preduzeća masovnog tržišta sa malim maržama će najviše patiti, jer će "imati dvostruki udarac kako od troškova energije i logistike, tako i od strane prihoda jer je potrošačka moć kupaca pogođena inflacijom", rekla je ona.

Podindeks maloprodaje je ove godine najlošiji na Stoxx Europe 600, pao je za 29 odsto, dok su segmenti putovanja i razonode i potrošačkih proizvoda takođe zaostali, opterećeni padom poverenja potrošača.

Ukoliko Rusija potpuno zaustavi dotok gasa u Evropu, korporativne zarade će pasti za 10 odsto, procenjuju stratezi Citigroupa, dok ekonomisti UBS Group AG vide potencijalni gubitak od više od 15 odsto. Države članice Evropske unije postigle su u utorak politički dogovor da smanje upotrebu gasa za 15 odsto do sledeće zime u pokušaju da ublaže udar potpunog prekida, koji izgleda sve verovatnije.

Energetske akcije, jedina evropska industrijska grupa u zelenom ove godine, ostaju popularna zaštita. Iako su cene nafte dostigle nedavne maksimume, one se i dalje kreću iznad 100 dolara, više od 40 odsto iznad proseka 2021 godine.

"Iako su cene i dalje visoke, nafta i gas su jedini sektor koji nude pozitivne prinose", rekla je Louise Dudley, menadžer globalnog fonda za akcije u Federated Hermesu. Ona je takođe ukazala na američke komunalne usluge kao oblast koja daje snažne rezultate.

Borba da se udalji od ruskih fosilnih goriva stavila je u središte pažnje alternative, sa evropskim indeksom obnovljive energije koji je ove godine nadmašio širi standard. Međutim, dovedena je u pitanje sposobnost proizvođača zelene energije u regionu da dovoljno brzo zadovolje veliku potražnju.

"Vlade ne mogu da krenu pravim putem ka obnovljivim izvorima energije; kompromisi se moraju napraviti u ovoj krizi i to se odražava na cene akcija", rekao je Jens Zimmermann, viši analitičar Credit Suisse Group AG.

On vidi američkog proizvođača tečnog prirodnog gasa EQT Corp. kao glavnog profitera krize, zajedno sa drugim LNG transporterima i kompanijama kao što su Williams Cos Inc., Cheniere Energy Inc. i Tellurian Inc. U Evropi, špediteri kao što su Shell Plc i TotalEnergies SA, kao i švajcarski Burckhardt Compression Holding AG su među najboljim kompanijama.

Ipak, talasi i indirektne posledice eskalirajuće energetske krize u Evropi verovatno će doseći dalje nego što se misllo, ne ostavljajući nijedan sektor netaknutim.

"Postojaće neke kompanije koje razmatraju ograničavanje linija ili rad u smenama", rekao je Danni Hewson, finansijski analitičar u AJ Bell Plc. "To je slagalica, puna neprijatno šiljastih delova koji možda ne formiraju sliku koju su mnoge kompanije tražile."

 

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar