Ponuda BHP Mega i cena bakra rasvetljuju najveći problem rudara

Poskupljenje bakra na 10.000 dolara po toni, samo nekoliko dana posle pompezne vesti da BHP Group pokušava da kupi Anglo American Plc, naglašava činjenicu da se unutar industrije gube konci: jednostavno ne gradi se dovoljno rudnika.

Svi najveći proizvođači žele da povećaju proizvodnju bakra kako bi iskoristili rastuću potražnju za električnim vozilima (EV), mrežnom infrastrukturom i centrima podataka. BHP je dao ponudu od 39 milijardi dolara za kupovinu Anglo Americana - velikim delom zato što najveća svetska rudarska kompanija želi da još više razvije poslovanje s bakrom.

Ipak, taj optimizam se još ne održava kroz enormna ulaganja koja podrazumevaju razvoj novih jama i rudarskih okana, kao i prateće infrastrukture. Uspela akvizicija Anglo Americana učinila bi BHP Group najvećim proizvođačem bakra, sa oko 10 odsto tržišnog udela, mada to neće napraviti razliku u ispunjavanju globalnih potreba za snabdevanjem.

CRU Group predviđa da će proizvodnja iz postojećih rudnika naglo opasti u narednim godinama, a rudari će morati da potroše više od 150 milijardi dolara između 2025. i 2032. kako bi odgovorili na potrebe industrije za snabdevanjem.

"Bakar se čini poslednjim preostalim rizikom za snabdevanje industrije električnih vozila", rekao je Bernard Dahdah, viši analitičar robe u Natixis SA.

"U scenariju nulte emsije štetnih gasova biće nam potrebna ogromna količina bakra i drugačija strategija za povećanje snabdevanja. Pitanje snabdevanja je bilo pokretačka snaga za rast bakra od 16 odsto ove godine. Za razliku od prošlog puta, kada su cene dostigle 10.000 dolara, potražnja za bakrom je za sada relativno mlaka i fizičko tržište (kupovina na licu mesta) je dobro snabdeveno", dodao je on.

Kako je dalje navedeno, porast bakra je podstaknut stavom investitora koji se klade na predstojeće nestašice i očekuju da rukovodioci iz industrije i njihovi akcionari nisu spremni da finansiraju i izgrade dovoljno novih projekata; veruju da bi oni radije preuzeli svoje rivale.

Razlozi za nedovoljno ulaganje nisu ništa novo, ali postaju sve gori: visokokvalitetne depozite je teže pronaći, kao i finansiranje malih istraživača. Društveni i ekološki otpor prema rudarstvu jača, troškovi rada, opreme i sirovina su takođe porasli, a šačica rudara koji su nastavili da grade - imala je loš period iza sebe.

Govoreći na godišnjem okupljanju Cesco Week ranije ovog meseca - i dan nakon što je BHP u privatnosti izašao na pič za Anglo - šefica strategije za bakar, Laura Whitton, dala je procenu načina na koje je iskopavanje bakra postalo teže i skuplje. "Svet se više oslanjao na starije rudnike sa nižim sadržajem rude nego u prošlosti", rekla je ona i dodala: "Kada je reč o snabdevanju, postoji pravi izazov".

Dok je tržište bakra zasad relativno dobro snabdeveno, analitičari investicionih banaka i rastući broj investitora hedž fondova sve više su optimistični u vezi sa daljim izgledima bakra, verujući da taj metal ima potencijal da se podigne na "nivo bez presedana" u narednih nekoliko godina, jer se tržište suočava sa sve većim nedostatkom.

Jedan od ključnih izazova jeste to što su za izgradnju novih rudnika potrebne godine, a često i decenije, pa je potrebno da se odluke revidiraju na osnovu toga da li će cene bakra u dalekoj budućnosti opravdati investiciju. Rudarima bi bilo potrebno da cena bakra bude 12.000 dolara, kako bi opravdali potrošnju na nove rudnike, kaže Olivia Markham, komenadžerka u BlackRock World Mining Fund. Pritom, čak i tada, njihovi investitori možda neće biti voljni da ih finansiraju.

"Na geološkom planu mi imamo projekte, a ono što nam treba je novac", ističe Dahdah, navodeći da poslednji put, kada su cene bakra bile na 10.000 dolara, rudari nisu povećali potrošnju već dividende.

Lekcije koje možemo naučiti iz protekle decenije sugerišu da, ako bi novac zaista tekao, to bi onda bilo iz Kine; ali i tu ima prepreka. Rudarske firme u kineskom vlasništvu bile su odgovorne za oko 40 odsto neto povećanja ponude u prethodnih deset godina, mada deluje da će to pasti na 16 odsto u narednih pet, prema  proceni McKinsey and Co.

Velika kineska ulaganja u prekomorska rudarska sredstva već su preokrenula tržišta ključnih metala za baterije, kao što su nikl, litijum i kobalt, što je dovelo do stvaranja viškova. Bakar je, takođe, ključna komponenta u baterijama za električna vozila i motorima, ali globalno tržište je toliko veliko da Kina neće moći sama da reši izazov u snabdevanju s kojim se suočava industrija.

"Postoji jasna i ubedljiva potreba za dodatnim kapacitetima rudnika koji će biti uključeni u mrežu", rekao je William Tankard, glavni analitičar za osnovne metale u CRU.

Bakar je u ponedeljak porastao za 0,4 odsto na 10.003 dolara po toni, rastući tako pet nedelja zaredom.