Gorivo udara na potrošače uprkos padu cene nafte

Cene benzina, dizela i avionskog goriva ponovo rastu iako cena sirove nafte pada, što je neuobičajeno razilaženje koje povećava troškove putovanja u sezoni odmora i preti da ugrozi obećanje američkog predsednika Donalda Trumpa da će obuzdati inflaciju uoči izbora za Kongres.

Razlika između cena pojedinih prerađenih proizvoda i sirove nafte dostigla je rekord u SAD i drugim regionima, čak i dok su svetski referentni pokazatelji cena nafte gotovo u potpunosti poništili skok izazvan ratom u Iranu. Neki analitičari upozoravaju da potrošači treba da se pripreme za dodatni pritisak, jer zabrana izvoza iz Rusije, proistekla iz sukoba u Ukrajini, kao i obnovljene tenzije na Bliskom istoku dodatno ograničavaju ponudu.

"Rafinerije već rade uz veoma visoke stope iskorišćenosti kapaciteta", rekao je Jamie Torrance, koji vodi trgovanje dizelom i avionskim gorivom u kompaniji Trafigura Group, jednom od najvećih svetskih trgovaca naftom. "Ipak, zalihe se i dalje smanjuju."

Za vlade i centralne banke, tržište goriva bolno je podsećanje na inflatorne posledice Trumpove odluke da započne rat sa Iranom i neuspeha da pregovorima okonča sukob Rusije i Ukrajine. Predsednik je obećao istragu, ali u međuvremenu kompanije poput PepsiCo Inc. krive benzin za pad tražnje potrošača, dok menadžeri novca u Vanguard Asset Managementu kupuju zaštitu od inflacije u SAD, koja je tvrdokornija nego što se očekivalo zbog skupljeg goriva.

"Predsednik Trump i njegov energetski tim predvideli su kratkoročne poremećaje na tržištu, otvoreno ih predstavili američkom narodu i sproveli agresivan plan za ublažavanje svih posledica", rekla je portparolka Bele kuće Taylor Rogers. "Cene nafte su dramatično pale, a cene na benzinskim pumpama trebalo bi da ih prate."

Hedž-fondovi su se pozicionirali za nastavak rasta cena pre nego što su SAD ove nedelje obnovile napade na Iran, pri čemu su najoptimističnije pozicije za evropski gasni benzin dostigle najviši nivo od kraja marta, pokazuju podaci ICE Futures Europea. Očekivanja za snažni rasta cena dizela pojavila su se čak i dok su fondovi bili najmanje skloni rastu cene sirove nafte tipa brent, međunarodnom referentnom pokazatelju, od decembra.

Marže američkih rafinerija dostigle istorijske maksimume - marža za proizvodnju benzina i dizela je iznad nivoa iz 2022 | Bloomberg

Tržište nafte i prerađenih proizvoda je svetsko, ali sa regionalnim razlikama. Poremećaji u snabdevanju u jednom delu sveta često dovode do viših cena hiljadama kilometara dalje.

Najznačajnija nedavna promena dogodila se u Rusiji, koja je zabranila izvoz dizela nakon višemesečnih ukrajinskih napada na njene rafinerije koji su izazvali nestašice na domaćem tržištu. Rusija je drugi najveći izvoznik dizela na svetu posle SAD i čini 11 odsto globalne isporuke.

Trgovci kažu da su zemlje koje su se oslanjale na ruske isporuke, poput Brazila i Turske, poslednjih dana ušle u nadmetanje za neruske izvore snabdevanja.

"Goriva su trenutno mnogo veći razlog za zabrinutost", rekla je Isabelle Gilks, direktorka istraživanja tržišta nafte u konsultantskoj energetskoj kompaniji Wood Mackenzie. "Rusija je na neki način kap koja bi mogla preliti čašu."

Evropsko tržište dizela se zaoštrava zbog gubitka ruske ponude - zabrana izvoza iz Rusije podigla premiju goriva u odnosu na sirovu naftu na najviši nivo poslednjih godina | Bloomberg

Istovremeno, nedavno zaoštravanje borbi oko Ormuskog moreuza, dok Trump proglašava kraj prekida vatre, preti da dodatno pogorša problem. Tokovi prerađenih proizvoda kroz moreuz, koji su pre Trumpovog napada na Iran iznosili oko pet miliona barela dnevno, poslednjih dana kretali su se oko milion barela dnevno, naveli su analitičari Citigroup Inc. na čelu sa Maxom Laytonom u izveštaju.

Ograničena ponuda

Zatezanje ponude pojavilo se u trenutku vrhunca tražnje tokom tradicionalne letnje sezone odmora na severnoj hemisferi.

U SAD je prosečna cena običnog bezolovnog benzina 10. jula iznosila 3,88 dolara za galon, prema podacima Američkog automobilskog udruženja - što je treća najviša cena zabeležena za ovaj period godine. Cene dizela su dosad druge najviše za ovo doba godine. I dok su troškovi avionskog goriva donekle smanjeni, više cene avionskih karata i dalje su na snazi jer avio-kompanije pokušavaju da nadoknade troškove iz prvih meseci rata.

U Evropi su velike vrućine ugrozile sposobnost rafinerija da proizvode gorivo punim kapacitetom. Ograničenja efikasnosti sistema za hlađenje i kondenzaciju znače da tokom toplotnog talasa moraju da smanje proizvodnju i do 15 odsto.

Rafinerije u SAD mesecima rade maksimalnim kapacitetom, rizikujući kvarove koji bi mogli da uspore proizvodnju. Sezona uragana na jugu SAD, koja traje od juna do novembra, predstavlja dodatni rizik za obustave rada rafinerija.

Ti rizici se pojavljuju u trenutku kada su zalihe smanjene posle četiri meseca rata u Iranu. U SAD su zalihe destilata, prvenstveno dizela, tik iznad najnižih sezonskih nivoa ikada zabeleženih, a smanjuju se u periodu godine kada obično rastu. U Evropi postoje prvi znaci da neke vlade pokušavaju da obnove strateške rezerve - što dodatno povećava tražnju na tržištu.

Kriza zaliha destilata - Goldman Sachs očekuje pad zaliha u zemljama OECD-ja | Bloomberg

Treba napomenuti da deo snažnog rasta cena goriva u SAD proizlazi i iz rekordno visokih troškova kredita koje rafinerije moraju da kupuju kako bi ispunile zahteve američkog standarda za obnovljiva goriva.

Bela kuća je takođe istakla mere usmerene na ublažavanje poremećaja u snabdevanju, uključujući privremenu suspenziju starog pravila o pomorskom transportu i ukidanje određenih zahteva za mešanje benzina sa biogorivima.

Ranija upozorenja o krizama na tržištu goriva, poput predviđanja nestašice avionskog goriva, pokazala su se netačnim, jer su rafinerije odgovorile povećanjem proizvodnje. Sada trgovci i analitičari kažu da su zalihe avionskog goriva relativno stabilne - toliko da bi deo tog goriva mogao da se koristi za mešanje sa dizelom kako bi se povećala ponuda tog derivata.

Kina, ključni dobavljač goriva širom Azije, ove nedelje je prvi put od marta odobrila veći izvoz goriva.

Trgovci pažljivo prate da li će novo zaoštravanje tenzija na Bliskom istoku navesti Kinu da uspori izvoz ili će visoke regionalne rafinerijske marže podstaći dodatne isporuke iz Kine i drugih delova Azije u narednim nedeljama i mesecima.

"Dodatni izvoz prerađenih proizvoda iz Kine trebalo bi da ublaži deo pritiska, ali potrebno je da se to nastavi", rekao je Torrance iz Trafigure. "U suprotnom će cene dizela i benzina toliko porasti da će tražnja na kraju pasti."