Prinos na 10-godišnji dug u Japanu bi mogao da se utrostruči

Banka Japana će promeniti svoju relaksiranu monetarnu politiku kad Federalne rezerve počnu da spuštaju kamatne stope, što će dovesti do jačanja jena i rasta prinosa na državne obveznice ove godine, rekao je menadžer hedž-fonda Stephen Jen.

Jen će verovatno ojačati na 130 jena po dolaru, a prinos na 10-godišnje državne obveznice će doći do 1,5 ili dva odsto, rekao je Jen, generalni direktor fonda Eurizon SLJ Capital Ltd. u belešci. U ponedeljak je za jedan dolar moglo da se kupi čak 148,1 dolara, a prinos na 10-godišnji dug bio je oko 0,7 odsto.

Guverner Kazuo Ueda će pokušati da monetarnu politiku "vrati na poziciju koja mu dozvoljava da manevriše bez pucanja obvezničkog balona", rekao je Jen, koji je poznat po radu na teoriji "dolarskog osmeha" (govori da je dolar najjači kada je privreda SAD ekstremno jaka ili ekstremno slaba – prim. prev.).

Investitori su postajali sve uvereniji da će BOJ promeniti monetarnu politiku otkad je Ueda prošle nedelje rekao da rastu šanse da banka ostvari svoje projekcije, što je uslov za promenu monetarne politike. Rast kamata bi mogao da znači i da treća privreda sveta polako izlazi iz krize potražnje koja traje već duže vreme.

Jen je dodao da su mnoge banke u Japanu u nezavidnoj situaciji i da su klijenti naviknuti na niske kamatne stope, pa će BOJ zbog toga verovatno promeniti politiku kontrole prinosa na obveznice, a ne samu prirodu svoje monetarne politike.

BOJ će verovatno kamate podići na nulu, a svoju politiku kontrole prinosa će modifikovati jer će to "najpre smiriti tržišta državnih obveznica", rekao je Jen.

Pimcovo gledanje

S druge strane, Mohit Mittal iz kompanije Pacific Investment Management Co. prošle nedelje je rekao da će BOJ verovatno menjati svoju monetarnu politiku, tako da prinosi na državne obveznice polako rastu.

“Naša najveća kratka pozicija po pitanju stopa je upravo Japan”, rekao je Mittal u intervjuu.  “Što se tiče državnih obveznica, mislim da se putanja inflacije i politike centralne banke Japana razlikuje od ostatka sveta”, rekao je Mittal.