TACO trgovanje na Wall Streetu već oko devet meseci donosi siguran profit. TACO, skraćenica od "Trump Always Chickens Out" (Trump uvek odustane, prim. prev.), pojavila se nakon što je američki predsednik prvo uveo a onda povukao carine mnogim zemljama u svetu u aprilu prošle godine. Ubrzo su, kao svojevrsni slogan, ovaj izraz usvojili investitori koji su, ignorišući još ozbiljnije pretnje Bele kuće, i dalje kupovali rizičnu imovinu.
Međutim, postoji jedan problem sa ovim trgovanjem, na šta neki na Wall Streetu tek sada počinju da obraćaju pažnju. TACO podrazumeva da investitori ne treba da paniče kada Trump najavi agresivne političke poteze, ali sada izgleda da ni najveći padovi na tržištu nisu dovoljni da ga nateraju da promeni kurs, za razliku od prošle godine nakon najave da će uvesti carine.
Trumpov pokušaj da preuzme Grenland, uz pretnje evropskim saveznicima da će uvesti nove carine, naterao je tržišta da brzo reaguju. U utorak su berze klonule: S&P 500 je pao 2,1 odsto, dolar je oslabio, a volatilnost je porasla. S obzirom na to da fjučersi za američke akcije pokazuju blagi oporavak u sredu, prodaja možda neće potrajati.
Da bi TACO strategija opstala, po mišljenju nekih, prvo je potreban snažniji i haotičniji pad tržišta koji bi Trumpa podsetio na turbulencije iz aprila prošle godine.
"Da li je ovo opet samo TACO? Apsolutno", rekao je Marko Papić, glavni strateg u firmi za analize i istraživanja BCA Research. "Međutim, mislim da ćemo možda morati da doživimo pad nalik onom na dan kada je najavljeno uvođenje carina, pre nego što dođemo do suštine problema."
Bloomberg
Prema Papiću, tenzije sa Evropom se možda produbljuju iz više razloga, poput skretanja pažnje sa domaćih političkih pitanja, uključujući predstojeću odluku Vrhovnog suda o tome da li je Trump ovlašćen da uvodi carine. Ta odluka bi mogla imati dalekosežne posledice.
Drugi razlog: to je još jedan u nizu poteza Bele kuće koji unose nemir, uključujući pritisak na Federalne rezerve i nove pretnje trgovinskim merama, u vreme kada su akcije i indeksi na tržištima znatno viši nego prošlog proleća (u tom kontekstu su tržišta osetljivija na loše vesti, prim. prev.). Vrednost S&P 500 je gotovo udvostručena u odnosu na minimalnu vrednost iz 2022. godine i drži se blizu rekordnih nivoa, što ostavlja manje prostora za greške. U isto vreme, hedž-investiranje u cilju zaštite od pada akcija palo je na neke od najnižih nivoa u proteklih nekoliko godina, pokazuje najnovija anketa finansijske kompanije Bank of America Corp. Zbog toga su se mnogi investitori našli u ranjivom položaju u trenutku kada je ove nedelje došlo do nestabilnosti na tržištima.
Prodaja akcija u utorak pokazuje da TACO trgovina možda više ne garantuje sigurni profit. S&P 500 je izbrisao dobitke iz 2026. godine. Indeks očekivanih oscilacija na tržištu akcija, VIX, skočio je na najviši nivo od novembra. Zlato je dostiglo rekordnu vrednost, a dolar je zabeležio najgori dvodnevni pad u periodu od oko mesec dana. Dodatnu zabrinutost izazvala je prodaja japanskih dugoročnih obveznica, usled promena u inflatornim očekivanjima u Tokiju, što je probudilo nove strahove u vezi sa globalnim troškovima zaduživanja.
Opširnije
Američki berzanski fjučersi skaču uoči Trumpovog govora, japanske obveznice se oporavljaju
Trgovci će u sredu pomno pratiti planirano putovanje predsednika Donalda Trumpa na Svetskom ekonomskom forumu u Davosu, nakon što je dodatno pojačao tenzije sa Evropom.
21.01.2026
Trgovci pronašli način da 'unovče' Trumpove pretnje - TACO trgovina sve izazovnija
Na Wall Streetu se sada trguje ne samo ekonomijom već i impulsima predsednika Trumpa.
07.06.2025
Bloomberg
Jedan od ključnih razloga zbog kojih tržišta nisu više pala, prema nekim mišljenjima, jeste poverenje investitora u TACO.
Ed Al‑Hussainy, menadžer portfelja u kompaniji za upravljanje investicijama Columbia Threadneedle, rekao je da su investitori u svojim reakcijama na političke šokove već ugradili pretpostavku o Trumpovom odustajanju. "Bez TACO strategije, prinosi na državne obveznice bi pali jer bi investitori tražili sigurno utočište, a tržište bi postalo znatno nestabilnije", kaže. Ukazao je na obrazac po kome strani investitori preduzimaju korake da se osiguraju od promena valuta, ali i dalje ulažu u američke obveznice, što dokazuje, kako kaže, da retko ko napušta američku imovinu čak i usred političke neizvesnosti.
Al‑Hussainy je rekao da to poverenje pomaže da se objasni zašto premije rizika ostaju niske i pored sve veće neizvesnosti.
Mada mnogi i dalje pretpostavljaju da će predsednik odustati pre nego što tržišta pretrpe ozbiljnu štetu, neki upozoravaju da je takvo razmišljanje možda preuranjeno. "Prema iskustvu, predsednik Trump će odustati od svog najagresivnijeg stava", rekao je Matt Maley, glavni analitičar za tržišta u brokerskoj kući Miller Tabak + Co. "Međutim, mislim da se to neće desiti osim ako tržišta ne pretrpe veće padove. Do sada su ti padovi bili vrlo mali." Maley je dodao da deluje da Trump neće tako lako odustati od svojih ambicija u vezi sa Grenlandom. "Oni koji misle da će odustati od planova za Grenland, kao u ranijim slučajevima, verovatno greše", rekao je on.
Tržišta su trenutno visoko vrednovana, što ih čini ga ranjivijim nego što je bilo tokom aprilske reakcije na carine. Vrednost S&P 500 je blizu rekorda, a pokazatelji očekivane volatilnosti jasno pokazuju koliko su tržišta postala samouverena. Skew, premija koju investitori plaćaju za osiguranje od naglih padova, i dalje je samo umereno povišen i pored skoka u utorak. VVIX, koji meri koliko su volatilna inače promenljiva tržišta, i dalje je znatno ispod najviših vrednosti dostignutih rokom prodaje akcija u aprilu, oktobru i novembru.
Neki glavni analitičari ne daju se pokolebati. "Ispostavljeni zahtev je uvek agresivan, a na kraju od njega ostane nešto između zahteva i statusa kvo", rekao je Michael Purves, izvršni direktor američke investicione i konsultantske kuće Tallbacken Capital Advisors. "Sve zavisi od toga da li će politike doprineti zaradi ili je ugroziti."
.webp){kind=icon}
