Očekivana dominacija BYD-a, ali je Musk preokrenuo stvar u svoju korist

Države su se još pre nekoliko godina gotovo jednoglasno opredelile za budućnost transporta baziranu na e-vozilima. Tesla, koja je prva na tržištu ponudila električne modele i iskoristila podsticaje za proizvodnju električnih automobila, tada je bila idealno pozicionirana. Međutim, 2008. godine kineska kompanija BYD dospela je u žižu javnosti, a u nju je investirala kompanija Berkshire Hathaway vlasnika Warrena Buffetta. Tada nepoznat kineski dobavljač baterija za mobilne telefone razvio se u najvećeg kineskog proizvođača električnih automobila.

Kineskoj kompaniji predviđali su svetlu budućnost, a na pretnju od kineskih proizvođača je prošle godine upozoravao i Elon Musk, izvršni direktor Tesle. Kompanija je u 2024. neznatno zaostajala za Teslom, koja je prodala tek 25.000 automobila više, dok je po obimu proizvodnje BYD nadmašio Teslu za 4.500 vozila. Uprkos tome, prodor kineske kompanije na zapadna tržišta je znatno sporiji. U SAD su joj pristup tržištu onemogućile carine od 100 odsto, koje je uveo predsednik Joe Biden, dok su širenje na evropsko tržište otežale carine od 17 odsto, koje je prošle godine uvela EU.

BYD u prvom polugodištu pretekao Teslu za 300.000 automobila

BYD je već nakon prvog polugodišta pretekao Teslu i ostvario prodaju 2,145 miliona e-vozila za šest meseci. To je 33 odsto više nego u prvom polugodištu 2024, međutim, podatak uključuje i plagin hibride. Po podacima kompanije, tokom perioda od šest meseci ostvarena je prodaja više od milion električnih automobila, a prodaja se povećala za 40,9 odsto. Tesla je u prvom polugodištu prodala skoro 721.000 automobila, što je 13,2 odsto manje nego u istom periodu 2024.

 

 

Na tržištu Evropske unije BYD još uvek zaostaje za Teslom, ali se ta razlika ove godine znatno smanjila, kao posledica Muskovog političkog angažovanja. U Evropskoj uniji je u roku od sedam meseci zabeleženo 77.446 registrovanih Tesla automobila, što je 43,5 odsto manje u odnosu na isti period prošle godine. Nasuprot tome, BYD je zabeležio rast od 251 odsto registrovanih automobila, što je 58.434 automobila, po podacima Udruženja evropskih automobilskih proizvođača (ACEA).

 

BYD snizio prognozu prodaje za milion

Uprkos snažnom rastu prodaje električnih modela, udeo kompanije BYD na svetskom tržištu električnih vozila zabeležio je blagi pad. Samo retki proizvođači povećali su tržišni udeo zbog sve oštrije konkurencije. Najsurovije je u Kini, gde se vodi bezobzirna borba. Lokalni proizvođači, od kojih su mnogi u državnom vlasništvu, postigli su konkurentsku prednost zahvaljujući potpuno vertikalnoj integraciji, što označava da nezavisno kontrolišu najveći deo lanca vrednosti, uključujući i nabavku sirovina.

Oni postižu veliku brzinu realizacije proizvodnje uz pomoć državnih subvencija, što rezultira izuzetno konkurentnim ambijentom na kineskom tržištu, na kome se rasplamsao cenovni rat. U maju je upravo BYD krenuo da snižava cene, čime je izazvao potres u industriji. Cene su zatim snizili i Geely, Chery i Saic, a u rat se umešala i država, koja je naložila ukidanje iracionalne cenovne konkurencije i usmeravanje na inovacije i kvalitet. Cenovni rat već utiče na marže i poslovanje proizvođača.

 

 

Cenovni rat 'briše' marže kompanije BYD

Kombinacija nepovoljnih domaćih makroekonomskih faktora i spoljnotrgovinskih uticaja uzrokuje poteškoće koje podsećaju na one na stagnirajućem tržištu nekretnina. Ponuda 130 kineskih automobilskih proizvođača prevelika je za domaće tržište. Država ne uspeva da podstakne domaće kupce na povećanu potrošnju, dok se strana tržišta zatvaraju uvođenjem carina.

 

 

Kompanija BYD je u drugom kvartalu zabeležila prvo smanjenje dobiti nakon više od tri godine. Dobit je na godišnjem nivou pala za 30 odsto. Prihodi su porasli, ali su popusti i agresivno oglašavanje "izbrisali" marže. Na to su odreagovale i akcije, koje su posle cenovnog rata u maju počele da slabe.

Cene akcija su se u periodu od septembra prošle godine do maja gotovo udvostručile, dok su sa najvišeg nivoa u maju pale za 31,5 odsto. Akcije se još uvek kreću 32,6 odsto iznad nivoa zabeleženog pre godinu dana.

Za poslednji pad vrednosti zaslužna je vest da je kompanija Berkshire Hathaway prodala vlasnički udeo i unovčila dobit.

 

 

 

Akcije Tesle porasle uprkos nižoj prodaji

Gotovo suprotna je situacija kod američkog rivala Tesle. Kompanija se zbog političkog anagažovanja Elona Muska suočava sa padom prodaje. Akcije su u decembru, nakon pobede Donalda Trumpa, zabeležile najviši nivo, nakon čega su usled Muskovog angažovanja u administraciji predsednika SAD i u Kancelariji za vladinu efikasnost (Doge) počele da gube vrednost. Tokom jula usledilo je zahlađenje odnosa između Muska i Trumpa. Uprkos ranije pomenutom padu prodaje, cene akcija su se stabilizovale nakon što se Musk tokom leta ponovo posvetio Tesli

 

 

Najbogatiji čovek na svetu od tada pokušava da preusmeri kompaniju od proizvodnje električnih automobila ka humanoidnim robotima i veštačkoj inteligenciji. Početkom meseca objavio je na društvenoj mreži X da će približno "80 odsto vrednosti Tesle pripasti robotu optimusu". Fundamenti kompanije su još uvek slabi. Analitičari očekuju da će se dobit u 2025. sniziti za 30 odsto. Segment autonomnih taksi vozila neće dostići profitabilnost još nekoliko godina, dok paralelno mora da se nosi sa jakom konkurencijom. Deo investitora sa Wall Streeta veruje da će Tesla dominirati tržištem
autonomnih taksija, dok drugi izražavaju zabrinutost zbog slabije prodaje i precenjenosti akcija.

Vest o Muskovoj kupovini Teslinih akcija u vrednosti od milijardu dolara podstakla je rast akcija u septembru. Po navodima Bloomberga, radilo se o odgovoru na ekstremni predlog upravnog odbora koji je predložio kompenzaciju od hiljadu milijardi dolara u akcijama, uslovljenu postizanjem nekoliko ambicioznih ciljeva. Ovim porastom, akcija je dostigla najviši nivo u 2025. godini. Odnos zarade po akciji - pokazatelj koji investitori koriste za vrednovanje akcije - značajno se povećao, budući da su se očekivanja u pogledu ostvarene zarade smanjila.

Teslina akcija trenutno ima P/E ratio od 186 na bazi prognoziranog dvanaestomesečnog profita. Poređenja radi, S&P 500 indeks ima P/E ratio od 23.