text size
Kako se SpaceX približava onome što bi mogla da bude najveća inicijalna javna ponuda u istoriji, deo kripto-tržišta već formira cenu tog debija, a nedavna kretanja sugerišu da te signale vredi pratiti.
Trgovci koriste perpetualne fjučerse, ugovore bez roka isteka, kako bi zauzeli pozicije na očekivanoj ceni listiranja kompanija mesecima pre IPO-a. Ovi ugovori, koji prate aero-svemirsku kompaniju Elona Muska, lansirani su ovog meseca i u proseku su ostvarivali gotovo 18 miliona dolara dnevnog prometa u poslednje dve nedelje.
Za razliku od akcija, ovi ugovori ne daju nikakvo pravo na vlasništvo nad kompanijom i nose stalne troškove držanja pozicije. Ipak, prošlog meseca su isti instrumenti prilično precizno predvideli IPO kompanije Cerebras Systems. Trade.xyz je pokrenuo ugovor na 175 dolara, dok je planirani raspon bio između 115 i 125 dolara. Konačna cena iznosila je 185 dolara. Sat pre otvaranja Nasdaqa, perpetualni fjučers ugovor je bio na 340 dolara; akcije Cerebrasa otvorile su se na 350 dolara, prema podacima Castle Labsa.
Opširnije
SpaceX traži 75 milijardi dolara i mesto među najvrednijim kompanijama sveta
Kompanija SpaceX, Elona Muska, planira da prikupi do 75 milijardi dolara kroz inicijalnu javnu ponudu akcija (IPO), što bi moglo da postane najveći IPO svih vremena. Iako je prvobitno ciljala procenu iznad dva biliona, kompanija sada računa na vrednost od najmanje 1,8 biliona dolara.
29.05.2026
Lansiranje veka: Kako se SpaceX-ov rekordan plan za IPO može uporediti s najvećima u istoriji
Plan ove kompanije za rakete, satelite i veštačku inteligenciju o impresivnom izlasku na berzu Nasdaq bez presedana je u modernoj istoriji.
28.05.2026
U senci Elona Muska: Ko su ljudi koje će SpaceX pretvoriti u milijardere?
Dok se SpaceX priprema za istorijski izlazak na berzu, u senci Elona Muska tiho se formira novi krug neverovatno bogatih moćnika.
23.05.2026
Jedan primer ne znači da postoji pouzdan obrazac, ali zagovornici tvrde da ova tržišta mogu da objedine stvarne signale potražnje pre javnog listiranja, umesto da samo proizvode spekulativni šum.
Dnevni obim trgovanja pre javnog listiranja ugovorima na Hyperliquidu | Bloomberg
Ono što je počelo kao rešenje za male investitore koji žele izloženost popularnim AI startapovima sada privlači ozbiljnu pažnju. Velike berze, uključujući Binance, Bitget i OKX, ove godine su lansirale slične proizvode.
"Trgovanje pre javnog listiranja je istorijski bio zatvoren krug za akreditovane investitore i privatne fondove", rekao je Lloyd Lee, izvršni direktor kripto-hedž-fonda Hyperithm. "Kripto-infrastruktura sada otvara taj pristup svima koji imaju digitalni novčanik."
Po obimu, ovo tržište je i dalje malo. Trgovanje perpetualnim ugovorima za SpaceX meri se u milionima dolara, dok kompanija cilja da prikupi i do 75 milijardi dolara pri procenjenoj vrednosti od 1,8 biliona dolara, izvestio je Bloomberg.
Kretanje cene na dan Cerebrasovog listinga - Nasdaq naspram Hyperliquida | Bloomberg
Premija/diskont za Cerebras na Hyperliquidu u odnosu na Nasdaq | Bloomberg
Trade.xyz je lansirao perpetualne ugovore za SpaceX 18. maja. Ugovorima se nedavno trgovalo za oko 200 dolara, što platforma procenjuje kao implicitnu vrednost kompanije od oko 2,3 biliona dolara. SpaceX je 20. maja podneo dokumentaciju za IPO, uz plan da Musku dodeli akcije sa većim glasačkim pravima kako bi zadržao kontrolu nad kompanijom.
Interesovanje za izloženost pre javnog listiranja kroz tokenizovanu imovinu već je raslo usled visokih procena AI startapova poput Anthropica i OpenAI-ja. Debi Cerebrasa dodatno je ubrzao interesovanje za ugovore povezane sa SpaceX-om.
Ovi proizvodi su privlačni i zbog ideje šireg pristupa tržištu. Mali investitori uglavnom nemaju pristup velikim IPO-ovima, jer se samo mali deo akcija obično dodeljuje pojedincima.
"Globalno, manje od 10 odsto stanovništva ima direktan pristup američkim akcijama, a pristup trgovanju pre listiranja je još ograničeniji", rekao je Lee iz Hyperithma. "Za trgovce van razvijenih finansijskih sistema, ovo je značajan korak napred."
Pošto perpetualni fjučers nije isto što i akcija, nosi i specifične rizike. Na platformi Ventuals nedavno je pogrešan unos podataka o ceni SpaceX-a izazvao likvidacije korisničkih pozicija.
Luca Parlamento iz D2 Financea opisao je trgovanje perpetualima kao "trgovanje bazirano na razlici u ceni" - iskorišćavanje cenovnih razlika između povezanih instrumenata. Investitori se zapravo klade na promene odnosa cena u skladu sa potražnjom, likvidnošću i oskudicom pre IPO-a.
"Perpetuali pred listiranje sabijaju deo tog procesa u javnu knjigu naloga pre zvona za otvaranje tržišta", rekao je Parlamento. "Oni nisu zamena za infrastrukturne mehanizme sekundarnog tržišta dostupne akreditovanim investitorima. Oni su kanal dostupan malim investitorima za trgovanje početnim cenovnim razlikama pri otvaranju IPO-a u realnom vremenu."
Ipak, pre zvaničnog listiranja ne postoji stvarna akcija za arbitražu. Stope finansiranja mogu da iskrive prinose, a poravnanje zavisi od pravila ugovora i tehničkih sistema koji obezbeđuju i dostavljaju podatke o cenama akcija. Nagla pomeranja često više odražavaju tokove malih investitora nego fundamentalnu vrednost kompanije.
Uprkos tome, izvršni direktor Bitgeta Gracy Chen kaže da se trgovci perpetualnim fjučersima za SpaceX uglavnom pozicioniraju dugoročno, umesto kratkoročne špekulacije.
Perpetualni ugovor za SpaceX na Trade.xyz, denominovan u stabilnoj kriptovaluti USDC, trenutno ima više od 50 miliona dolara otvorenih pozicija.
Ovi instrumenti možda ne čine investitore ranim akcionarima SpaceX-a, ali im daju nešto novo: cenu kojom mogu da trguju i pre nego što kompanija izađe na berzu.
(Ažurirano dodatnim informacijama o ugovorima za SpaceX.)
.webp){kind=icon}
