Ni tri godine od početka buma veštačke inteligencije (AI), Wall Street nije načisto da li će AI previše poremetiti stvari ili neće ispuniti obećanja.
Ova tehnologija, koja je u početku povezivana sa davanjem kratkih i upečatljivih odgovora na četbotovima poput ChatGPT-ja, razvila se toliko da sada obavlja važnije zadatke - ubrzava onlajn istraživanja, kreira prezentacije, uređuje video-snimke i piše softverski kod ili uklanja greške iz njega.
Vodeći kompanije koje razvijaju AI, utrkuju se kako bi uvele svoje alate u što više sektora, uključujući finansijske i pravne usluge, i time ugrožavaju tradicionalne softverske provajdere koji trenutno opslužuju ove tržišta.
Ipak, iako se AI stalno unapređuje i ima sve više korisnika u sektoru biznisa, ni danas nije jasno da li će finansijski dobitak nadoknaditi ogromne troškove razvoja ovih usluga. Velike tehnološke kompanije i neki vodeći AI startapovi planiraju da potroše milijarde, ako ne i bilione dolara, na čipove, data centre, struju i stručni kadar kako bi podržali svoje ambicije.
Ovo se odražava ne samo na nekoliko vodećih AI developera, već i na sve veći broj velikih tehnoloških kompanija, investitore u data centre, provajdere električne energije i finansijske firme koje sve više ulažu u njihov uspeh. To bi čak moglo uticati na pravac kojim će se razvijati američka ekonomija, jer, prema nekim procenama, ulaganje u data centre značajno doprinosi rastu.
Koji je novi poslovni model za AI
Mnogi vodeći AI developeri usredsredili su se na prodaju mesečnih pretplata, sa cenama koje se mogu kretati i do nekoliko stotina dolara mesečno za najmoćnije modele. Neki developeri, poput vlasnika ChatGPT-ja, kompanije OpenAI, otvoreno su razmatrali mogućnost da jednog dana naplaćuju i hiljade dolara za najnaprednije AI sisteme, ali to još nisu učinili.
Opširnije
Nvidia cilja bilion dolara od AI čipova do 2027, ulazi u Intelovu zonu
Nvidia je predstavila novu generaciju AI čipova i najavila agresivno širenje na tržište centralnih procesora, uz procenu da bi njeni proizvodi mogli generisati čak 1.000 milijardi dolara prihoda do 2027. godine.
17.03.2026
'Veličanstvenih sedam' ulazi u korekciju dok rastu rizici od AI-ja i rata sa Iranom
Akcije najvećih tehnoloških kompanija na svetu ušle su u korekciju dok investitori sve više preispituju održivost ogromnih ulaganja u veštačku inteligenciju, a geopolitičke tenzije i rast cena nafte dodatno pojačavaju pritisak na tržišta.
14.03.2026
AI kao izgovor: kako kompanije 'peru' otkaze preko veštačke inteligencije
Kompanije sve češće pripisuju smanjenje broja zaposlenih veštačkoj inteligenciji, iako podaci pokazuju da je njen stvarni uticaj na radna mesta i dalje ograničen.
13.03.2026
Evo po čemu se Anthropic suštinski razlikuje od OpenAI-ja
Anthropic je u poslednja dva meseca dokazao da ne planira da igra po tuđim pravilima.
15.03.2026
Depositphotos
AI kompanije pokušavaju da uvere poslovne lidere da prihvate i plate njihovu tehnologiju. Već su postigli određeni uspeh sa alatima koji mogu pojednostaviti programiranje, a sada rade na tome da se nametnu i u sektorima zdravstvene zaštite, biloških i medicinskih nauka, finansijskih usluga i drugim profesijama.
Kompanija OpenAI je takođe počela da testira oglašavanje kod određenih korisnika, primenivši pristup koji društvene mreže već dugo koriste kako bi im usluge bile besplatne. Ovaj potez predstavlja svojevrsnu promenu kursa za kompaniju - izvršni direktor Sam Altman je ranije rekao da je oglašavanje "poslednje sredstvo" kome bi pribegao - i nagoveštava da raste pritisak da se prihodi povećaju pred moguć izlazak na berzu.
Konkurentski AI startap Anthropic PBC kritikovao je OpenAI zbog kampanje sa oglasima tokom finala američkog fudbala, Super Bowl, 8. februara. Ipak, postoje naznake da je i Anthropic pod pritiskom da iskoristi načine za zaradu koje bi ranije možda izbegavao. U objavi na blogu od 24. februara, ova kompanija je navela da više neće odlagati razvoj AI usluga koje bi mogle biti opasne, ako bi njihova konkurentnost bila dovedena u pitanje.
Da li AI već donosi novac
Baza korisnika AI-ja brzo raste kako ljudi počinju da ovu tehnologiju sve više koriste u svakodnevnom životu. ChatGPT kompanije OpenAI je od kraja februara tokom sedmice koristilo više od 900 miliona. Googleova aplikacija Gemini imala je više od 750 miliona korisnika mesečno, što je rast u odnosu na maj 2025. kada je imala 400 miliona prijavljenih korisnika.
OpenAI i Anthropic su objavili značajan rast prodaje. Godišnji prihod OpenAI-ja je u 2025. premašio 20 milijardi dolara, u odnosu na oko šest milijardi u prethodnoj godini, navela je finansijska direktorka Sarah Friar. Anthropic je na putu da ostvari godišnji prihod od skoro 20 milijardi dolara, prema projekciji zasnovanoj na trenutnim rezultatima, rekli su za Bloomberg u martu izvori upoznati sa situacijom.
Kada bi se sve ovo moglo isplatiti
Iako prihodi rastu, troškovi se brzo uvećavaju. Za održavanje velikih jezičkih modela koji pokreću novu generaciju AI usluga potrebne su stotine hiljada najmodernijih poluprovodnika koji su smešteni u ogromne, energetski zahtevnim data centra.
Četiri najveće tehnološke kompanije - Alphabet Inc., Meta Platforms Inc., Microsoft Corp. i Amazon.com Inc, projtektovala su ukupna kapitalna ulaganja na oko 650 milijardi dolara u 2026. dok intenzivno investiraju u AI. OpenAI je saopštio da će u narednim godinama potrošiti više od 1,4 biliona dolara na svoju infrastrukturu, dok Anthropic planira da uloži 50 milijardi dolara u izgradnju prilagođenih data centara u SAD.
To stavlja kompanije pred velike izazove. Konsultantska firma Bain & Co. procenila je 2025. da će industrija do 2030. godine morati da ostvari ukupan godišnji prihod od oko dva biliona dolara kako bi finansirala računarsku snagu potrebnu za očekivanu potražnju za AI-jem. Međutim, prema prognozama ove firme, prihodi kompanija će biti manji za oko 800 milijardi dolara.
Dugoročna strategija industrije zasniva se na ponudi naprednijih rešenja u oblasti AI-ja, uključujući takozvane agente, sposobne da automatizuju poslove veće ekonomske vrednosti, čime bi podstakli kompanije da izdvajaju značajnija sredstva za ove tehnologije.
Vodeće AI laboratorije i dalje rade na tome da pomognu firmama da shvate kako najbolje da koriste njihove proizvode. OpenAI je upozorio na "višak sposobnosti", što se definiše kao jaz između onoga što AI modeli mogu da urade i vrednosti koju firme i pojedinci dobijaju od njih. Direktor operacija OpenAI-ja Brad Lightcap rekao je u februaru da AI još uvek nije zaista postao sastavni deo poslovnih procesa u preduzećima.
Bloomberg
Kao i u vreme dot-com buma, vlada ogromna neizvesnost kako će nova tehnologija preoblikovati društvo i koliko će vremena biti potrebno za to. U Silicijumskoj dolini često se raspravlja o tome da li su AI developeri na pragu stvaranja moćnijih sistema koji nadmašuju ljude u većini zadataka ili su još daleko od toga. Neki pioniri AI-ja trenutno rade i na alternativnim pristupima razvoju AI-ja, jer smatraju da su potrebni inovativniji pomaci kako bi tehnologija napredovala.
Šta bi moglo poći po zlu u međuvremenu
Rizici se mogu podeliti u dve kategorije. U prvu kategoriju spadaju razmere onoga što se dešava: obim finansijskih obaveza, kao i fizička i regulatorna ograničenja za tako brzu ekspanziju kapaciteta za AI obradu. Druga kategorija se odnosi na to da li AI kompanije mogu ispuniti ambiciozna obećanja u pogledu sposobnosti tehnologije, ali i spremnosti ljudi da za nju dugoročno plaćaju.
Sve veći broj tehnoloških kompanija oslanja se na zajmove kako bi finansirao izgradnju infrastrukture velikih razmera za koju tvrde da je potrebna za unapređenje AI-ja i širokoj primeni ove tehnologije. Morgan Stanley očekuje da će zajmovi velikih kompanija za klaud računarstvo, poznatih kao hiperskaleri, ove godine dostići 400 milijardi dolara, u odnosu na 165 milijardi u 2025. Razmere zaduživanja su izuzetne za tehnološku industriju koja je u prošlosti uglavnom finansirala svoje investicije iz profita.
Istovremeno, proizvođači čipova i provajderi klaud usluga koji prodaju računarsku snagu potrebnu za obuku i pokretanje AI-ja, uključujući Nvidia Corp., Microsoft Corp. i Amazon.com Inc., sve više se povezuju sa neprofitabilnim AI developerima, uključujući OpenAI i Anthropic, kroz niz cirkularnih dogovora. Ovi aranžmani imaju za cilj da ojačaju izgradnju infrastrukture koja bi mogla koristiti celoj industriji, ali postoji strah da bi takođe mogli uvećati gubitke ako potražnja izostane.
Tu su i fizička ograničenja rasta AI-ja. Međunarodna agencija za energiju (IEA) upozorila je da se ekspanzija data centara suočava sa rizicima zbog kašnjenja u priključivanju na elektrodistributivnu mrežu, pri čemu se već formiraju duge liste čekanja.
Agencija je ukazala na sporo izdavanje dozvola i ograničene zalihe opreme, poput velikih transformatora, kao faktore koji mogu odložiti izgradnju mreže potrebne za opsluživanje nove potražnje. Pojedini američki kongresmeni takođe počinju da zahtevaju odgovore u vezi sa data centrima jer postoji zabrinutost da bi mogli uticati na cene električne energije, a postoje bojazni i u vezi sa korišćenjem vodnih resursa.
Neusklađenost vremenskih okvira takođe predstavlja rizik: AI čipovi gube vrednost tokom vremena, dok nadogradnja elektrodistributivne mreže može trajati godinama. Ako projekti budu morali dugo da čekaju na priključak na struju, operateri bi mogli da se nađu u situaciji da moraju da se bave kamatama i troškovima održavanja objekata u kojima stoji zastareli hardver prethodne generacije, ili da moraju da zamene čipove pre nego što se njihova investicija isplatila.
.webp){kind=icon}
