Kineski AI bum čini Star 50 ključnim berzanskim indeksom

Investitori koji žele da prate najatraktivnije kineske kompanije sve više skreću pažnju sa tradicionalnih berzanskih indeksa u zemlji. Dok procvat veštačke inteligencije (AI) menja korporativnu hijerarhiju, tehnološki dominantan indeks Star 50 postaje sve relevantnije merilo kineskog tržišta akcija, manje od decenije nakon što je osnovan. Time potiskuje dugogodišnje ključne pokazatelje poput indeksa CSI 300, koji okuplja najveće kompanije i u kojem i dalje značajan udeo imaju finansijski sektor, industrijski proizvođači i potrošačke kompanije, uprkos nedavnom prilivu visokotehnoloških firmi.

Kina ulaže bilione dolara u "tehnološku nezavisnost", od poluprovodnika i napredne proizvodnje do proizvodnje hardvera. Zbog toga Star 50 investitorima pruža direktniju izloženost sektoru veštačke inteligencije: čak 86 odsto kompanija u njegovom sastavu pripada sektoru informacionih tehnologija, a ove godine nadmašio je tradicionalni referentni indeks za oko 30 odsto.

"Ako verujete u sposobnost Kine da razvija, unapređuje, proizvodi i masovno plasira tehnološke proizvode, kao i da se brzo prilagođava promenama globalnih industrijskih trendova, onda je Star 50 veoma privlačan izbor za ulaganje", rekao je Shi Junbo, portfolio menadžer u kompaniji Hangzhou Xiyan Asset Management.

Star Market predstavio je Xi Jinping 2018. godine, u ranoj fazi trgovinskog rata tokom prvog predsedničkog mandata američkog predsednika Donalda Trumpa. Vlasti su ubrzale odobravanje IPO-a strateški važnih kompanija, što je brzo podiglo značaj tog tržišta. Tome je doprineo i niz vodećih kineskih kompanija iz AI lanca snabdevanja koje su izašle na berzu kako bi prikupile kapital.

Sve veći jaz između kineskih berzanskih indeksa odražava globalni trend u kojem investitori nagrađuju kompanije koje obezbeđuju infrastrukturu potrebnu za AI bum. U Kini se taj trend posebno vidi u tržišnim segmentima kojima su mnogi strani investitori i dalje nedovoljno izloženi, naveo je Goldman Sachs, opisujući Star 50 kao "pokazatelja domaćeg kineskog sektora naprednih tehnologija".

I to čak i pre nego što je indeks uspeo da obuhvati uzbuđenje izazvano nedavnim talasom velikih IPO-a, kao i nizom vodećih kompanija iz industrije koje tek pripremaju izlazak na berzu. Star 50 već uključuje domaće tehnološke šampione poput Moore Threads Technologyja i MetaX Integrated Circuits Shanghaija, dok se očekuje da će proizvođač memorijskih čipova CXMT - trenutno najvrednija kineska kompanija - biti uključen u indeks do kraja godine.

Očekivanja dodatno podgreva Unitree Robotics, čije su akcije u sredu, prvog dana trgovanja na Star Marketu, skočile 460 odsto. Očekuje se da će prvi kineski proizvođač humanoidnih robota čijim se akcijama javno trguje ući u Star 50 najmanje godinu dana pre nego što postane deo indeksa CSI 300.

Bloomberg

Naime, pravila CSI 300 ne dozvoljavaju kompanijama sa Star Marketa da uđu u indeks dok ne prođe najmanje godinu dana od njihovog izlaska na berzu. Uključivanje tako zvučnih imena moglo bi pretvoriti Star 50 u širi pokazatelj domaćeg kineskog AI ekosistema.

Devet od deset kompanija sa najvećom težinom u indeksu trenutno dolazi iz industrije poluprovodnika, a predvodi ih Advanced Micro-Fabrication Equipment. Istovremeno, fond kojim se trguje na berzi (ETF) i koji prati Star 50 sada je drugi najveći akcijski ETF na kineskom tržištu, sa više od 13 milijardi dolara imovine.

Nedavni rast učinio je Star 50 i relativno skupim. Indeks se trguje po multiplikatoru od 57 puta očekivane dobiti, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Poređenja radi, CSI 300 se trguje po oko 14 puta očekivane dobiti, a Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index, koji takođe ima veliki udeo proizvođača čipova, po oko 22 puta.

Jedan od razloga za tako visoku premiju jeste čvrsta podrška Pekinga tehnološkoj nezavisnosti, u jeku zaoštravanja rivalstva sa SAD.

"Kompanije iz indeksa Star 50 još nemaju onu vrstu premije za inovativnost koju uživaju pojedini globalni tehnološki lideri, pa bi, ako AI narativ oslabi, njihove valuacije verovatno znatno pale", rekao je Shi iz Hangzhou Xiyana.

Ipak, podrška Pekinga ne jenjava. Prošlog meseca je bilo očito da državni fondovi prioritizuju ETF koji prati Star 50, umesto fondove vezane za CSI 300, kojima su tradicionalno bili naklonjeniji. To dodatno pojačava utisak da Peking stabilnost tehnološki orijentisanog indeksa smatra veoma važnom.

Zbog toga indeks sa velikim udelom tehnoloških kompanija sve više dobija posebno mesto među investitorima, uz šire tržišne pokazatelje, smatra Vey-Sern Ling, izvršni direktor u Union Bancaire Privee.

"Veliko interesovanje za poluprovodnike i konkretna podrška vlade strateškim, tehnološkim sektorima čine Star 50 sve važnijim", rekao je Ling. "CSI ostaje diverzifikovaniji referentni indeks i još uvek je pokazatelj koji većina globalnih investitora najčešće povezuje sa kineskim tržištem akcija."