Svetsko prvenstvo razotkriva sve dublji globalni raskol oko tržišta predviđanja

Ovogodišnje Svetsko prvenstvo prvo je koje se održava nakon što su tržišta predviđanja poput Kalshija i Polymarketa stekla veliku popularnost kao novi način klađenja na sportske događaje.

Navijači u SAD mogu slobodno da se klade na turnir i ukupno ulože milijarde dolara, ali sve veći broj drugih zemalja otežava pristup platformama koje nude takve opklade. Mogućnost da se kladi na broj golova koje će postići Kylian Mbappe ili na pobednika turnira sve više zavisi od mesta stanovanja navijača. U pojedinim slučajevima, klađenje uopšte nije moguće.

 

Prema procenama analitičara Bernsteina, Svetsko prvenstvo moglo bi da generiše dodatnih tri milijarde dolara opklada i podstakne ukupni promet od čak 10 milijardi dolara na platformama za sportsko klađenje i tržištima predviđanja.

Samo u poslednjih nekoliko sedmica Španija, Indonezija i Indija pridružile su se sve dužem spisku zemalja – među kojima je većina država Evropske unije i veliki deo Azije – koje su uvele privremene ili trajne mere za blokiranje pristupa internet stranicama i aplikacijama Kalshija i Polymarketa.

Brazil je u aprilu ugasio 27 platformi za tržišta predviđanja, uključujući Kalshi, čija je suosnivačica Luana Lopes Lara iz Brazila, ostavljajući kompaniju u problemima ubrzo nakon ulaska na to tržište.

Regulatori su pojačali nadzor nad tržištima predviđanja kako su kompanije ubrzano širile poslovanje širom sveta, nudeći novu vrstu finansijskih ugovora koji se nalaze na granici između kockanja i finansijske špekulacije.

Pojedine zemlje smatraju da su novi finansijski instrumenti koje nude tržišta predviđanja oblik kockanja i podvrgavaju ih zakonima o klađenju. Druge smatraju da bi trebalo da budu regulisani pravilima za hartije od vrednosti ili derivate. Startapi koriste pravnu neizvesnost oko svojih proizvoda kako bi ih nudili korisnicima dok regulatori pokušavaju da uhvate korak.

Bloomberg

"Tržišta predviđanja ulaze u istu fazu kroz koju prolazi svaki novi finansijski instrument: najpre ih koriste entuzijasti, zatim privlače široku publiku, a potom počinju borbe za legitimitet", rekla je Dovey Wan, osnivačka partnerka u Primitive Venturesu, investitoru u platformu Opinion Labs. "Nedavne zabrane znače da je ovaj sektor postao dovoljno važan da zahteva regulaciju."

Tržišta predviđanja nastavljaju rast

Operateri tržišta predviđanja tvrde da njihove platforme pružaju vredne informacije objedinjavanjem kolektivnih prognoza o svemu – od ekonomskih pokazatelja do geopolitičkih događaja. Kritičari, međutim, smatraju da takvi ugovori podstiču preterane špekulacije i otvaraju nove mogućnosti za insajdersku trgovinu, uz etičke dileme koje nastaju kada se omogućava klađenje na ratove i druga pitanja života i smrti.

"Klađenje nije ništa novo", rekao je Chris Holland, partner u singapurskoj konsultantskoj kući HM Strategy. "Novo je način na koji je strukturisano." Pošto se ugovori na tržištima predviđanja uglavnom klasifikuju kao derivati, oni ne potpadaju pod okvire za licenciranje kockanja, dodao je. "Taj jaz predstavlja otvoren poziv za insajdere."

Iako su Kalshi i Polymarket daleko najveće kompanije u ovom sektoru, širenje nastavljaju i druge platforme, uključujući Opinion Labs, koji podržava porodična investiciona kancelarija YZi Labs suosnivača Binancea Changpeng Zhaoa, kao i Limitless, iza kojeg stoji Coinbase Ventures.

Više berzi sklopilo je marketinške ugovore sa fudbalskim ligama i klubovima uoči Svetskog prvenstva kako bi povećale svoju vidljivost tokom turnira.

Posao je veliki i nastavlja da raste. Analitičar Piper Sandlera Patrick Moley napisao je u ponedeljak da je Svetsko prvenstvo "kao Super Bowl svakog dana" i da je od petka donelo rekordne dnevne promete Kalshiju.

Polymarket je tokom prve sedmice juna ostvario nominalni obim trgovanja od oko 2,8 milijardi dolara na međunarodnim i američkim berzama, prema podacima korisnika platforme Dune Analytics, u odnosu na 2,1 milijardu dolara sedmicu ranije. Kalshi je u istom periodu zabeležio oko 4,5 milijardi dolara, u odnosu na 4,2 milijarde.

Regulatorima sve teže da prate rast

Uspostavljanje regulatornog okvira kojim bi se ograničio rad ovih platformi predstavlja izazov za nacionalne regulatore. Kompanije se brzo šire globalno, za razliku od tradicionalnih kladionica koje su uglavnom ograničene na pojedinačna tržišta. Upotreba virtuelnih privatnih mreža (VPN) i kriptovaluta olakšava poslovanje bez oslanjanja na lokalne finansijske institucije i regulatore, što potpuno gašenje platformi čini veoma teškim.

Bloomberg

Indijska vlada saopštila je da korisnici i dalje mogu da pristupe "ilegalnim i blokiranim" tržištima predviđanja i navela da "Polymarket i nekoliko sličnih sajtova" omogućavaju korišćenje VPN-a za zaobilaženje nacionalne zabrane. Vlasti su zatražile od internet provajdera da onemoguće pristup tim platformama.

Uslovi korišćenja Polymarketa i Kalshija već zabranjuju registraciju korisnika iz pojedinih država, uključujući mnoge koje su nedavno pooštrile mere protiv tih platformi. Kompanije su dodatno ojačale zaštitu od insajderske trgovine i manipulacije tržištem kako se pojačava regulatorni nadzor.

Polymarket sarađuje sa kompanijom Chainalysis Inc. kako bi pratio sumnjive transakcije na svojoj platformi.

Bloomberg

"Pozdravljamo priliku da sarađujemo sa Španijom, Brazilom i drugim zemljama na pronalaženju rešenja koje podržava odgovorne inovacije, transparentnost i zaštitu korisnika na tržištima predviđanja", naveo je portparol Polymarketa u odgovoru elektronskom poštom. Dodao je da kompanija prati insajdersku trgovinu i druge nezakonite aktivnosti, kao i druga tržišta.

Opinion Labs je ograničio pristup korisnicima iz različitih jurisdikcija i blokirao sve sankcionisane adrese, rekao je Alex Chan, direktor za investicije. "Blisko sarađujemo sa lokalnim vlastima kako bismo pokrenuli platforme koje su u skladu sa propisima."

Kalshi je saopštio da primenjuje zaštitne mere koje uključuju identifikaciju korisnika i obavezu zaposlenih da prijave relevantne informacije.

"Vodimo aktivne razgovore sa regulatorima u više jurisdikcija u kojima se nadamo širenju poslovanja", izjavila je međunarodna pravna savetnica Kalshija Valeria Vouterakou. "Kako interesovanje za tržišta vezana za Svetsko prvenstvo raste, očuvanje integriteta tržišta ostaje naš glavni prioritet."

Limitless nije odgovorio na upit za komentar.

Za sada tržišta predviđanja ostaju legalna u mozaiku različitih jurisdikcija, ali pravac kretanja postaje sve jasniji – vlade su sve manje spremne da dozvole platformama da posluju u regulatornoj sivoj zoni.