Neuspeh Silicon Valley Bank (SVB) i vladino spasavanje njenih štediša ruši tržišne opklade na sve, od ekonomije do izgleda za američke kamatne stope.
Vlast je požurila da zaustavi paniku oko zdravlja američkog finansijskog sistema obećanjem da će potpuno zaštititi novac štediša i ponuditi jednogodišnje kredite bankama pod lakšim uslovima nego inače. To bi trebalo da podstakne raspoloženje u kratkom roku, ali bi moglo dovesti do moralnog hazarda na duži rok, smatraju učesnici na tržištu.
Evo šta investitori i stratezi kažu o tome kako bi najnoviji razvoj mogao uticati na tržišta:
Opširnije
HSBC kupio britansko poslovanje propalog SVB za jednu funtu
Ovim potezom HSBC dobija banku s kreditima od oko 5,5 milijardi funti i depozitima od oko 6,7 milijardi funti.
13.03.2023
Silicon Valley Bank bankrotirao
Silicon Valley Bank bankrotirao je u petak i došao pod stečajnu upravu Savezne korporacije za osiguranje depozita.
10.03.2023
Stimulirajuća osećanja
Priya Misra, globalni šef strategije kamatnih stopa u TD Securities
"Čak i ako SVB bude prodat, zabrinutost za likvidnost i kapitalnu poziciju bankarskog sistema će ostati. Novi BTFP program obezbeđuje likvidnost bankama i trebalo bi u velikoj meri da pomogne raspoloženju. Očekivali bismo da se standardi bankarskih kredita dodatno pogoršavaju, dodajući negativne rizike. Očekujemo da će Fed nastaviti da raste zbog visoke inflacije. Predviđamo povećanje Feda za 25 bp u martu i terminalnu stopu od 5,75 odsto."
Moralni hazard
Michael Every i Ben Picton, stratezi u Rabobanku
"Ako Fed sada podržava bilo koga ko se suočava sa problemom imovine/stope, onda de fakto dozvoljava masovno ublažavanje finansijskih uslova, kao i povećanje moralnog hazarda. Tržišne implikacije su da bi američka kriva mogla da se zaoštri s obzirom na to da će se Fed uskoro aktivno okrenuti kako bi uskladio svoje jednogodišnje BTFP pozajmljivanje sa mestom gde će stopa sredstava Feda tada završiti; ili bi moglo da padne ako ljudi misle da će akcije Feda omogućiti da inflacija postane jača."
Nema garancije
Paul Ashworth, glavni ekonomist za Severnu Ameriku u Capital Economicsu
"Racionalno, ovo bi trebalo da bude dovoljno da zaustavi širenje bilo kakve zaraze i rušenje više banaka, što se može desiti za tren oka u digitalnom dobu. Ali zaraza je uvek bila više zbog iracionalnog straha, pa bismo naglasili da nema garancije da će ovo uspeti."
Fed pauza
Jan Hatzius i tim iz Goldman Sachs Group Inc
"U svetlu nedavnog stresa u bankarskom sistemu, više ne očekujemo da će Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC) podići kamatne stope na sastanku 22. marta sa priličnom neizvesnošću u pogledu puta posle marta."
Reli za pomoć
Erika Najarian, analitičarka u UBS Securities
"Mislimo da bi moglo doći do oštrog oporavka akcija američkih banaka. Naši klijenti možda i dalje više vole let nego kvalitet, što je ironično, 'prevelike da bi propale, ali sada su regulisane tako da imaju tone likvidnih i kapitalnih banaka'", naime JPMorgan, Bank of America i Wells Fargo.
Pritisak dolara
John Bromhead, strateg u Australia & New Zealand Banking Group
"Veličina i brzina odgovora politike trebalo bi da uguši strah u sistemu. Slično penzijskoj krizi u Velikoj Britaniji u septembru ili oktobru, kreatori politike su uspeli da efikasno ograniče rizik i izbegnu bilo kakvu vrstu sistemskog događaja. Vidimo valute osetljive na rizik kao rezultat oporavka, a to je negativno za dolar. Pretpostavljam da bismo mogli da vidimo dalji pritisak na američki dolar, čak i ako se zabrinutost oko finansijskog sistema smanji."
- Uz pomoć Adama Haigha, Cormaca Mullena, Joanne Ossinger i Ronojoya Mazumdara.
.webp){kind=icon}
