Američki dolar ostaje najjača valuta usred tekućih geopolitičkih previranja, a nedavni izbor novog predsednika Donalda Trumpa daje mu dodatni zamah. U poslednja tri meseca, DXY indeks pokazuje da je dolar ojačao za 6,5 odsto u odnosu na glavne valute, nadmašujući petogodišnji prosek za isti postotak. Najava novih carina za Kanadu i Meksiko, kao i daljih carina za Kinu, dodatno je pojačala pritisak na rast dolara.
Bloomberg
Nadalje, razlika u realnoj kamatnoj stopi između Feda i ECB podupire očekivanja o nastavku, iako umerenom, jačanja dolara u odnosu na druge valute. Volatilnost dolara je takođe znatno smanjena, trenutno je 30 odsto ispod tridesetogodišnjeg proseka, što ukazuje na povećanu stabilnost u poslednjim mesecima.
Bloomberg
Procene analitičara Bloomberg Adrije za evro i dolar iz prošlog kvartala (raspon 1,08–1,12) držale su se sve do izbora novog-starog američkog predsednika, čija je retorika uzrokovala slabljenje jedinstvene valute. Evro je pao na najniži nivo u dve godine, za približno 4,7 odsto od početka 2024. Pad jeste bio značajniji, ali se evro malo oporavio nakon što se Trump suzdržao od pominjanja EU u novim carinskim najavama.
Gledajući unapred, politika Sjedinjenih Država nesumnjivo će igrati dominantnu ulogu u oblikovanju globalnih tržišta sledeće godine. Ako SAD izbegnu nametanje carina na proizvode iz EU, ili ih nametne na nivoima nižim od očekivanih, evro bi mogao da se vrati ka nivou od 1,08.
Međutim, geopolitika je i dalje nepredvidljiva, posebno zato što je uglavnom vođena odlukama jednog čoveka. Takođe, političke nesuglasice u Francuskoj stavljaju dodatni pritisak na slabljenje evra, s obzirom na to da je reč o drugoj najvećoj ekonomiji Evropske unije.
Kao rezultat toga, očekujemo veću volatilnost u evrima/dolarima, s malo širim rasponom trgovanja u poređenju sa poslednjim mesecima. Za prvo tromesečje 2025. i dalje očekujemo pritisak na evro prema paritetu (1-1,05), budući da će Trumpova politika verovatno poprimiti jasniji oblik.
Za ostatak godine predviđamo stabilizaciju napetosti povezanih s carinama, te konsolidaciju redova širom EU.
