Lane rekord, ove godine pad: kako će se kretati cena kakaoa 2026. godine?

Nakon prošlogodišnjeg rekordnog skoka cena kakaoa, ovogodišnja slika je potpuno suprotna. Cene sirovine koja se koristi za izradu omiljene čokolade na svetu ove godine padaju prema rekordno niskim nivoima. Što to znači za potrošače, zašto cene kakaoa padaju i kakvi su izgledi za 2026. godinu?

Nesigurni vremenski uslovi

Kakao je prošle godine dostigao rekordnu cenu od gotovo 13.000 dolara po toni. Rekordne cene na berzi uglavnom su uzrokovane faktorima životne sredine, budući da su bolesti i ekstremni vremenski uslovi pogodili useve glavnih proizvođača kakaoa, Obale Slonovače i Gane. Dve zapadnoafričke zemlje zajedno čine oko 60 odsto svetske ponude kakaoa.

 

 

Vremenski fenomen El Niño doneo je neuobičajeno obilne kiše Gani i Obali Slonovače poslednjih godina, nakon čega je usledilo suvo i vruće vreme. U kombinaciji s bolestima useva, to je dovelo do pada glavnog roda kakaoa prošle sezone za 11 odsto, što je prošlu godinu učinilo četvrtom godinom zaredom u kojoj se konzumiralo više kakaoa nego što se proizvodilo.

Vremenski uslovi i prognoze žetve poboljšali su se ove godine, što se odrazilo i na niže cene kakaoa na berzi, ali i na oslabljenu potražnju. Cene kakaoa trenutno su oko 50 odsto niže nego prošle godine, što označava najoštriji godišnji pad od 1960. godine, prema Bloombergu.

Cyril Marcilhacy/Bloomberg

 

Trenutni razvoj tržišta

Terminskim ugovorima za kakao trenutno se trguje po ceni od 5.800 dolara po toni, što je neznatno više od najniže cene u novembru, a potpomognuto je očekivanjima manjeg globalnog viška kakaoa i špekulativnom kupovinom na berzi. To je podstaknuto uključivanjem kakaoa u Bloomberg Commodity Index (BCOM) 2026. godine.

"Tržište kakaoa doživelo je snažan šok ponude 2024. godine. Cene su bile nekoliko stotina odsto više od proseka u prethodnim godinama. Glavni razlog bili su i loši vremenski uslovi u zemljama proizvođačima. Uz loše vremenske uslove, dodate su i bolesti i štetočine", objašnjava Matej Gosar iz kompanije NLB Skladi.

 

 

"Cena kakaoa poslednjih godina doživela je izuzetne fluktuacije", kaže Tomaž Arih, menadžer portfelja u Sava Infondu, opisujući kretanje cena te robe. "Dugi niz godina bila je relativno stabilna, oko 3.000 dolara po toni, ali onda je zbog loših žetvi, vremenskih ekstrema i strukturnih problema u zapadnoj Africi naglo skočila u 2023. godini i dostigla oko rekordnih 13.000 dolara po toni krajem 2024. godine. Takav skok značajno je povećao troškove proizvođača čokolade."

Arih kaže da je ove godine došlo do preokreta cena. "Cena kakaoa pala je za oko 45 odsto od početka godine. Razlozi su uglavnom poboljšani izgledi za rod, delimična stabilizacija situacije u glavnim zemljama proizvođačima (Gana i Obala Slonovače) i pad industrijske potražnje, jer su visoke cene u prošlosti smanjile preradu i potrošnju kakaoa. Osim toga, s tržišta su se povukli i neki špekulativni investitori, što je stvorilo dodatni pritisak na cene."

Profesor poljoprivredne ekonomije Aleš Kuhar za RTV Sloveniju rekao je da je kakao roba s izuzetno visokom elastičnošću ponude i potražnje. Na cenu kakaoa "utiču lanci snabdevanja, to su sirovine koje se kotiraju na berzama, a nervoza tržišta jedna je od ključnih karakteristika", rekao je, dodajući da je "teško reći išta razumno jer smo van domašaja racionalnih ili istraživačkih okvira".

Gosar ističe da se situacija stabilizovala 2025. godine pa u nedostatku novih vremenskih problema možemo očekivati ​​da će se cene i dalje smirivati. "Padu cena doprinosi i niža potražnja, koja se dogodila zbog promena navika i postupaka prerade kao posledica visokih cena u 2024. godini", dodao je.

Za kulture poput kakaoa, koje su vrlo osetljive na vremenske promene, visoka volatilnost cena je konstanta, kaže Katja Zajc Kejžar, ekonomista na Ekonomskom fakultetu Univerziteta u Ljubljani. "Čokolada je relativno cenovno pristupačan užitak, što znači da je pad potražnje znatno manji od porasta cene."

Kakva su predviđanja za 2026. godinu?

Cene kakaoa ostaju nestabilne. Iako su terminski ugovori za kakao u novembru pali ispod 5.000 dolara po toni, trenutno se kreću na oko 6.000 dolara. Tržišta očekivanja velikog viška ove sezone smatraju manje verovatnim, saopštio je Bloomberg. Analitičari Rabobanka i Citigroupa su poslednjih nedelja smanjili svoje prognoze viška u 2026. godini.

Nestabilnost će opstati jer je snabdevanje iz zapadne Afrike i dalje neizvesno. Poljoprivrednici u regiji takođe se suočavaju s finansijskim poteškoćama, nedostatkom pristupa osnovnim đubrivima, bolestima i potencijalom za ekstremne vremenske uslove.

Izvršni direktor jedne od najvećih svetskih kompanija za čokoladu Barry Callebaut, Peter Feld, pre nekoliko nedelja istakao je da ključni strukturni problemi u proizvodnji kakaoa nisu rešeni uprkos padu cena i poboljšanim prognozama žetve. Proizvodnja kakaoa u zapadnoj Africi ima stalni investicioni jaz, a čokolada je predugo potcenjena, rekao je.

"Za 2026. godinu analitičari uglavnom očekuju mirnije cene nego u rekordnoj 2024. godini, ali tržište ostaje osetljivo na vremenske i političke rizike pa se ne isključuju velike fluktuacije u budućnosti", objašnjava analitičar Arih. Zapadna Afrika je politički izuzetno nestabilna regija, a nedavno ju je pogodio talas raznih državnih udara.

Očekuje se da će cene pasti za šest odsto u 2026. godini i dodatnih sedam odsto u 2027. godini, kako se ponuda bude poboljšavala. Izgledi ostaju osetljivi na vremenske rizike, posebno na razvoj fenomena La Niña, koji bi mogao povećati proizvodnju u zapadnoj Africi više nego što se trenutno predviđa, navodi se u izveštaju Svetske banke.

 

"Problemi sa snabdevanjem u Zapadnoj Africi daleko su od rešavanja i iako Latinska Amerika povećava proizvodnju kakaoa, to nije dovoljno da se popuni praznina. Ako potražnja ostane nepromenjena, cene kakaoa mogle bi porasti u sledećih nekoliko godina", napisao je u izveštaju poljoprivredni ekonomista Elio Murillo. Očekuje da će se cene kakaoa kretati između 6.800 i 7.200 dolara po toni do 2026. godine.

Kretanja valuta takođe predstavljaju dodatni rizik. Kakaom se trguje u američkim dolarima pa snažan dolar obično vrši pritisak na cene kakaoa. Osim toga, promene u vladinim politikama, posebno u zemljama proizvođačima, poput novih poreza, kontrola cena ili izvoznih propisa, mogu brzo uticati na tržište.

Cyril Marcilhacy/Bloomberg

Hoće li se niske cene na berzi odraziti i na police trgovina

Uprkos rekordnom padu cena kakaoa, to ne znači da će čokolada i slatkiši u trgovinama uskoro pojeftiniti, saopštio je Bloomberg. Terminski ugovori za kakao gotovo su se utrostručili prošle godine, a proizvođači su povećanje cena preneli na kupce.

Zato, uprkos padu terminskih ugovora, nije došlo do smanjenja maloprodajnih cena. Proizvođači još uvek troše zalihe kakaoa koje su kupili na vrhuncu rasta cena. Stoga stručnjaci očekuju da bi moguće smanjenje maloprodajnih cena moglo početi tek u drugoj polovini sledeće godine, a to nije garantovano. Kao rezultat toga, domaćinstva, već opterećena skupljim namirnicama, i dalje će procenjivati ​​da li je čokolada pristupačna poslastica.

Arih iz Sava Infonda kaže da bi, da su cene čokolade pale tako brzo kao i cene kakaoa, police već bile prazne. "U praksi se efekti nižih cena sirovina u maloprodaji obično odražavaju sa zakašnjenjem jer pad cena kakaoa postepeno otvara prostor za popuste, čak i za uspostavljene brendove."

"Važno je napomenuti da kakao, iako je osnovna sirovina, sam po sebi ne određuje konačnu cenu čokolade jer proizvođače i dalje opterećuju visoki troškovi prevoza, rada i drugih proizvodnih faktora", zaključuje Arih.

Neki od najvećih proizvođača čokolade izbegavaju da prognoziraju bilo kakve promene cena, navodeći kao razlog volatilnost tržišta kakaoa. Nestle je rekao da je, iako su nedavne promene cena ohrabrujuće, prerano govoriti o konkretnim promenama, dok Hershey očekuje "deflaciju koja će nastupiti kasnije 2026. godine".

 

 

Rast cena čokoladnih proizvoda usporava se i u Sloveniji. Međutim, prema podacima Statističkog zavoda Republike Slovenije (SURS), on je u novembru ostao visok, na 6,1 odsto, dok je godišnja stopa inflacije u novembru iznosila 2,3 odsto.