Stigla ponuda za Messer Tehnogas, cena veća za 25 odsto

Proizvođač i distributer tehničkih i medicinskih gasova Messer Tehnogas mogao bi da napusti Beogradsku berzu ako druga ponuda za otkup akcija bude uspešnija od prve, a ovaj put je majka firma spremna da plati 31.250 dinara po akciji.

Nemački Messer SE & Co. KgaA, koji je za akcije kompanije listirane na Beogradskoj berzi ranije ove godine ponudio 25.000 dinara po komadu, uspeo je da otkupi samo 3,51 odsto kapitala. Nemačka kompanija želi da otkupi 14,4 odsto akcija koje još ne poseduje, a ponuda traje do 28. oktobra, pokazuje podnesak Beogradskoj berzi.

Bloomberg

 

Cena akcija kompanije je nakon objavljivanja namere preuzimanja u nekoliko nedelja skočila sa 25.500 na 35.500 dinara, a nakon toga se neko vreme kretala oko 31.000 dinara. Nakon objavljivanja ponude cena je skočila na 33.000 dinara. Ako bi nemačka firma uspela da preskoči prag od 90 odsto kapitala, stekli bi se zakonski uslovi za sprovođenje prinudnog otkupa deonica.

Nominalna vrednost akcija je 1.800 dinara, dok je knjigovodstvena vrednost 24.689,8 dinara.

Koliko Tehnogas zapravo vredi?

Nikola Stakić, profesor na Univerzitetu Singidunum, nakon objavljivanja ponude rekao je da bi cena u ponudi mogla biti viša od 30.000 dinara, a Vladan Pavlović, analitičar Ipopema Securitiesa, naknadno je izradio i preciznu računicu.

"Naša je procena, na osnovu modela diskontovanja budućih novčanih tokova, da je fer vrednost Tehnogasa 43,714 dinara po akciji. Model smo bazirali na odgovarajućim pretpostavkama u vezi sa rastom prihoda, profitne stope, CAPEX, obrtni kapital i troškove kapitala i akumulirani keš u kompaniji. Da li će nova ponuda biti manja ili veća od tog iznosa, i šta je adekvatna procena Messera, teško je reći", rekao je Pavlović nakon objavljivanja namere preuzimanja u avgustu.

Prihodi rasli, rashodi gotovo da ne

Messer Tehnogas je u prvoj polovini godine poslovne prihode uvećao za 4,2 odsto na 69,1 milion evra, dok su poslovni rashodi uvećani za jedan odsto na 49,5 miliona evra, pokazuje izveštaj o poslovanju objavljen prošle nedelje.

Poslovni dobitak je iznosio 19,6 miliona evra, a neto dobitak, koji je rastao 70 odsto međugodišnje, iznosio je 16,5 miliona evra na kraju juna ove godine.

 

 

Messer Tehnogas je jedna je od najstarijih kompanija na tržištu kapitala Srbije, a strateško partnerstvo sa nemačkim Messerom ostvareno je kroz dokapitalizaciju 1997. godine. 

Među investitorima je popularna zbog relativno stabilne dividendne politike, a sa akcionarima od 2016. godine deli između četvrtine i petine profita.

 

 

Konsolidovani profit kompanije je skočio još više, i iznosio je 20,8 miliona evra. Konsolidovani izveštaj se razlikuje i u tome što pokazuje pad poslovnih prihoda, kao i blagi pad poslovnih rashoda u prvoj polovini godine.

Pri trenutnoj ceni akcija od 33.000 dinara, tržišna kapitalizacija Messer Tehnogasa iznosi 292,2 miliona evra.