Koje kompanije sa Beogradske berze najbrže stižu do milion evra dobiti

Koliko je vremena vodećim kompanijama na Beogradskoj berzi potrebno da ostvare milion evra neto dobiti? Odgovor na to pitanje otkriva zanimljivu sliku domaćeg tržišta kapitala. Dok pojedinačne kompanije iz indeksa BELEX15 do tog iznosa stižu za nešto više od nedelju dana, drugima je potrebno nekoliko meseci poslovanja, a pojedine su prošlu godinu završile bez ostvarene dobiti.

Analizirali smo koliko je dana poslovanja potrebno svakoj kompaniji iz sastava BELEX15 da generiše milion evra neto dobiti, koristeći konsolidovane finansijske rezultate za 2025. godinu. Dobit je preračunata u evre kako bi metodologija bila uporediva sa analizama ostalih regionalnih berzanskih indeksa.

Naravno, ovakav pokazatelj nije namenjen proceni vrednosti kompanija, niti može poslužiti kao jedini investicioni kriterijum, a da se ne stavi u širi kontekst. Njegova svrha je da na jednostavan način prikaže razlike u profitnoj snazi i obimu poslovanja kompanija kroz pokazatelj koji je lako razumljiv - vreme.

Profit preveden u dane

Za razliku od tradicionalnih finansijskih pokazatelja, poput profitnih marži ili prinosa na kapital, ova analiza posmatra koliko je dana poslovanja potrebno da kompanija ostvari milion evra neto dobiti. Što je taj period kraći, to je apsolutna profitna baza kompanije veća.

 

 

Najkraće vreme potrebno je Messer Tehnogasu, koji milion evra neto dobiti generiše za oko osam i po dana. Odmah iza njega nalazi se Dunav osiguranje, kojem je za isti iznos potrebno približno 10 dana.

Nakon vodećeg dvojca razlika postaje znatno izraženija. Energoprojekt Holding do milion evra dobiti dolazi za oko 33 dana, dok su Metalac i Fintel Energija gotovo izjednačeni, sa približno 51, odnosno 52 dana.

Na donjem delu liste nalaze se kompanije kojima je za isti iznos potrebno višestruko više vremena. Aerodrom Nikola Tesla milion evra neto dobiti ostvaruje za oko 126 dana, dok je Jedinstvu iz Sevojna potrebno približno 165 dana.

Posebnu grupu čine NIS i Impol Seval, koji su 2025. godinu završili sa konsolidovanim neto gubitkom. Zbog toga za njih ovaj pokazatelj nije moguće izračunati, što ujedno pokazuje da ni uvrštenost u domaćem berzanskom indeksu ne podrazumeva stabilnu profitabilnost iz godine u godinu.

Profitabilnost i veličina nisu isto

Kada se rezultati uporede sa tržišnom kapitalizacijom kompanija iz BELEX15, jasno se može uvideti da veličina kompanije i brzina stvaranja dobiti nisu nužno povezane. NIS i Aerodrom Nikola Tesla prednjače po tržišnoj vrednosti, ali se po ovom pokazatelju ne nalaze na vrhu liste, sam NIS zbog gubitka u 2025. godini, a Aerodrom zbog znatno sporijeg tempa ostvarivanja dobiti. S druge strane, Messer Tehnogas i Dunav osiguranje, iako imaju manju tržišnu kapitalizaciju od vodećeg dvojca, izdvajaju se kao kompanije koje najbrže generišu milion evra neto dobiti.
 

 

Sličan obrazac može se uočiti i na razvijenim tržištima, samo u znatno većim razmerama. Globalni tehnološki giganti poput Nvidije ili Amazona milion dolara neto dobiti ostvaruju za svega nekoliko minuta poslovanja. I u njihovom slučaju to nije pokazatelj investicione atraktivnosti, već pre svega odraz obima poslovanja i veličine profitne baze.

Zbog toga vreme potrebno za ostvarenje milion evra neto dobiti ne treba posmatrati kao zamenu za fundamentalnu analizu kompanija. Kvalitet poslovanja i dalje se procenjuje kroz profitabilnost, prinose, rast, novčane tokove i valuacione pokazatelje. Ipak, kao jednostavna ilustracija razlika u ekonomskoj snazi i razmeri poslovanja kompanija koje čine BELEX15, ovaj pokazatelj pruža drugačiju perspektivu domaćeg tržišta kapitala.