BlackRock veruje da su akcije otporne na smanjene procene profita firmi

Dok procene svetskih korporativnih zarada za ostatak godine izgledaju optimistično, berze će verovatno zasad moći da apsorbuju umerene padove rejtinga, rekla je Helen Jewell iz BlackRock Inc.

Projekcije profita za 2024. se redukuju i "ne bih se iznenadila da su valuacije malo počele da opadaju", rekla je Jewell, direktorka za investicije u BlackRock Fundamental Equities EMEA. "To ne znači nužno da će tržište pasti", dodala je ona, navodeći da značajan broj valuacija kompanija nije "preterano visok".

"Zarada može da se smanji i koeficijenti će se malo povećati da bi se izjednačili sa očekivanjima", rekla je Jewell u intervjuu.

Akcije su ove godine ojačale, iako su zabrinutosti o mogućoj recesiji i slabijoj potražnji potrošača umanjile izglede za korporativne zarade. Analitičari sada očekuju da će profit berzanskog indeksa S&P 500 porasti za oko devet odsto u 2024. godini - nešto niže od prognoze od 11 odsto iz decembra, prema podacima koje je prikupio Bloomberg Intelligence (BI).

Predviđa se da će se rast profita usporiti na 4,4 odsto u trećem kvartalu pre nego što poraste za 10 odsto u poslednja tri meseca godine. Indeks Citigroup Inc. pokazao je da je od kraja juna više analitičara smanjilo rejtinge nego poboljšalo očekivanja na svetskom nivou.

Citigroup, Bloomberg

 

Istovremeno, MSCI All-Country World Index za sve zemlje je blizu rekordne vrednosti, podstaknut optimizmom u pogledu toga što su američke Federalne rezerve (Fed) počele da smanjuju kamatne stope na vreme, kako bi izbegle ekonomsku kontrakciju. Indeks koji pokazuje odnos cene i projektovane zarade je trenutno 18x, a u poslednjih 20 godina u proseku je bio 15x, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

U međuvremenu, procene analitičara za zarade u periodu od 12 meseci ostaju na vrhuncu svih vremena, što odražava poverenje u takozvano meko sletanje privrede. Ekonomske projekcije sugerišu da se očekuje da će rast američkog realnog bruto domaćeg proizvoda usporiti na 1,7 odsto u 2025, pre nego što se ponovo snažnije podigne sledeće godine.

 

U Evropi su prognoze analitičara za zarade u kompanijama obuhvaćenim indeksom Stoxx 600 za 2024. pale za 2,8 odsto od početka godine, prema podacima koje je prikupio BI.

Jewell je zadržala svoju sklonost ka akcijama usko povezanim sa ekonomijom zemlje i sektorima za koje se očekuje da će imati koristi od veštačke inteligencije na duži rok.

Bloomberg

 

Ona je za naredne mesece preporučila akcije osetljive na kamatne stope, kao i takozvane defanzive deonice, za koje se smatra da su sigurnija opcija u vreme ekonomske neizvesnosti. Jewell očekuje da će akcije ostati, kako je rekla, "osetljive" do kraja godine zbog događaja koji bi mogli da izazovu nestabilnost tržišta, uključujući predsedničke izbore u Sjedinjenim Američkim Državama (SAD).

Jedan od glavnih rizika za 2025. jeste obim potencijalnog smanjenja predviđenog profita, navela je. 

"Ako vidimo značajno smanjenje zarade, tržište će pasti", rekla je ona. "Težnja ka mekom sletanju donosi niz potencijalnih ishoda i sve što se bude previše približilo recesijskom scenariju, nema sumnje da će tržište loše prihvatiti."