AI menja pravila - šta ostaje od klasičnog VC ulaganja

U doba veštačke inteligencije, rastućeg investiranja u odbrambene tehnologije i gotovo svakodnevnih geopolitičkih promena, postavlja se pitanje šta je ostalo od klasičnog "venture capital" ulaganja. Kako Rajko Radovanović iz kompanije Andreessen Horowitz iz San Franciska ističe za Bloomberg Adria TV, AI jeste preokrenuo priču - ali najranije faze ulaganja u startapove i dalje počivaju na ideji i poverenju.

"Neke naše najbolje firme rastu brže nego što su bilo koje firme prethodno u istoriji rasle i to je neverovatno. Potražnja je takva zato što svi počinju da razumeju da mogu biti dva, tri, četiri puta produktivniji ako nauče da koriste AI alate", ističe Radovanović.

VC (venture capital) fondovi ulažu u rane faze razvoja startapova, kada ideja tek traži svoje mesto na tržištu. Oni preuzimaju visok rizik, najčešće investirajući u ljude i tehnologije, a ne u gotove proizvode.

U domenu ulaganja u pre-seed i seed faze, promene su ipak već primetne - i sistemske. Kako je nedavno pisala Bloomberg Adria, veštačka inteligencija sve češće zamenjuje VC analitičare u poslovima kao što su tržišna analiza, izrada modela rasta i due diligence, koji su ranije zahtevali čitave timove. Recimo, partnerka u fondu Grid Capital Jackie DiMonte navodi da su već pri osnivanju fonda odlučili da ne šire tim analitičara, već da operativne zadatke prebace na AI.

Radovanović, ipak, upozorava na drugačiju vrstu izazova. On ističe da najviše pažnje poklanjaju tzv. retention metrikama – koliko korisnika ostaje verno proizvodu. "U poslednjih godinu i po, dve imamo primere firmi koje jako brzo dosegnu 50 miliona dolara prihoda, ali se ispostavi da su na šest meseci bile predmet interesovanja takozvanih AI turista, koji obožavaju da isprobaju nove AI alate."

Depositphotos

"To je s jedne strane super, ali je i problematično jer pomislite da nekoj firmi ide super, a u roku od tri meseca ljudi izgube interesovanje, pređu na neki novi alat i sav prihod nestane", dodaje on.

Odbrambeni sektor i VC

Govoreći o promenama u globalu, Rajko Radovanović dodaje i da i u Evropi i u Americi imamo značajno izdvajanje države za sektor odbrane - to na VC investiranje, kako kaže, utiče tako što pojačava trend koji postoji u poslednjih nekoliko godina.

"Silikonska dolina bila je jedna poprilično liberalna sredina, gde mislim da su se ljudi trudili da se ne bave tehnologijama koje mogu nekome da naude. Interesantno je da je sve počelo da se menja otkako je počela ruska invazija Ukrajine."

Tad se trend preokrenuo - mnogo više ljudi počelo je da podržava odbrambenu tehnologiju, zbog čega sada ima sve više takvih fondova.

Kad je reč o promeni u strategijama VC fondova, on kaže da se u globalu mogu očekivati poneke promene. "I dalje nismo u atmosferi kakva je bila ranije, ali očekujem neko dalje proređivanje tih fondova". S druge strane, ističe, za neke najjače i najduže investicione fondove - nema nikakvih problema.

Podsetimo, mnogi predstavnici startap zajednice ukazivali su na to da je 2023. bila teška za dobijanje investicija - sa upornom inflacijom, visokim kamatnim stopama i geopolitičkim neizvesnostima. Međutim, u prvoj polovini 2024. poznavaoci prilika govorili su da je najgore prošlo i da se može očekivati novi zamah VC investicija. U slučaju našeg regiona ispostavlja se da je trenutno veći problem naći startap u koji se može uložiti nego naći investitora.

Kako će sektor rizičnog kapitala izgledati za tri ili pet godina - ostaje da se vidi. Ipak, ono što je već sada izvesno jeste da se teren menja.

- U pisanju pomogli Jelisaveta Lazarević i Marko Perožić.