Muskov aranžman sa XAI-jem donosi neočekivani dobitak investitorima platforme X

Elon Musk je ponovo, nakon samo tri godine, preuzeo društvenu mrežu koja je nekada nosila ime Twitter.

Koristeći svoj startap za veštačku inteligenciju xAI, Musk, najbogatiji čovek na planeti, 28. marta otkupio je svoju platformu društvenih medija putem akcija, vrednujući X na 33 milijarde dolara bez uračunatih dugovanja. Novi zajednički entitet, koji će se zvati XAI Holdings, ima vrednost veću od 100 milijardi dolara, ponovo ne uključujući dugovanja, izvestio je Bloomberg News.

U iznenađujućem, ali ne i šokantnom poslovnom potezu, dve kompanije su ozvaničile svoju dugogodišnju saradnju. Bliska saradnja ove dve kompanije, koja traje još od osnivanja xAI 2023. godine i uključuje licenciranje podataka i distribuciju proizvoda za xAI-jev četbot Grok. Obe kompanije imaju brojne zajedničke investitore, a neki zaposleni čak dele isti kancelarijski prostor u Palo Altu u Kaliforniji.

U okviru ove transakcije vrednost kompanije procenjena je na 80 milijardi dolara, rekao je Musk - što predstavlja skok sa vrednosti od oko 50 milijardi dolara iz novembra, ocenjene tokom tadašnje runde finansiranja. Vrednost akcijskog kapitala kompanije X u ovom dogovoru iznosi oko 33 milijarde dolara, što je približno isto kao i njegova vrednost u nedavno završenoj rundi finansiranja, a takođe je blizu cene po kojoj je Musk privatizovao kompaniju 2022. godine, koja je uključivala i 12 milijardi dolara duga.

Muskova odluka o spajanju kompanija nudi ohrabrenje investitorima X-a, koji su se duže od dve godine suočavali sa neizvesnošću nakon njegovog preuzimanja, tokom kojeg su oglašivači i korisnici napuštali društvenu mrežu. Kompanija je nastojala da poveća svoje prihode od oglašavanja i pretplata. Fidelity, jedan od investitora, umanjio je svoju investiciju u X-u u vrednosti između 60 i 70 odsto tokom većeg dela ovog perioda.

Spajanje sa xAI-jem znači da investitori u X sada poseduju udele u novoosnovanom startapu za veštačku inteligenciju sa mnogo većim potencijalom za rast.

"Budućnost xAI-ja i X-a su isprepletene", objavio je Musk na X-u prilikom najave spajanja kompanija. "Danas zvanično započinjemo objedinjavanje podataka, modela, računarskih resursa, distribucije i talenata. Ovo spajanje će osloboditi ogroman potencijal kombinovanjem napredne AI tehnologije i stručnog znanja xAI-ja sa ogromnim dometom X-a."

"Ali ovaj poslovni aranžan takođe izaziva brojne nedoumice, uključujući i onu najosnovniju: da li je ovaj dogovor zaista bio neophodan? Evo nekih najvažnijih nepoznanica u vezi sa novim aranžmanom.

Depositphotos

 

Koje su pogodnosti ovog poslovnog aranžmana

Musk i ostali akcionari X-a i xAI-a su tokom ove nedelje putem svojih objava izrazili podršku spajanju kompanija, ukazujući na brojne dobrobiti za obe strane. Pažnja javnosti bila je pretežno usmerena na jedinstvenu bazu podataka, kojoj će xAI dobiti pristup preko platforme X, kao i milijardama objava njegovih korisnika.

To takođe daje xAI-ju potpunu kontrolu nad tim podacima, što znači da kompanija može odbiti da licencira te podatke bilo kojim drugim konkurentima na polju veštačke inteligencije. X, međutim, može pomoći xAI-ju da proširi dostupnost svog Grok četbota i drugih proizvoda milionima potrošača.

Problem u ovom razmišljanju je što su svi ti navodni benefiti očigledno već postojali u praksi. XAI koristi podatke društvene mreže za obučavanje Groka više od godinu dana, a Musk je promovisao Grok korisnicima na X-u - i prodavao napredne verzije proizvoda korisnicima X-a putem premijum pretplate. S obzirom na Muskovu ulogu u vođenju obe kompanije, nije ni postojala bojazan da bi ove pogodnosti mogle biti dovedene u pitanje, ili da bi X iznenada uspostavio partnerstvo sa rivalima xAI-ja.

Koja je stvarna vrednost X-a i xAI-ja

Musk navodi da procenjuje vrednost X-a na 33 milijarde dolara, ne uključujući 12 milijardi dolara duga, dok vrednost xAI-ja procenjuje na 80 milijardi dolara. U ovom slučaju, Musk zapravo kupuje sopstvenu privatnu firmu pomoću druge, dok je finansijsko savetovanje za obe pružala identična banka, Morgan Stanley. Ovaj jedinstveni aranžman znači da bi Musk teoretski mogao dodeliti bilo koju vrednost X-u i xAI-ju, sve dok se nijedan od investitora ne pobuni.

Ne deluje kao slučajnost da je xAI kupio X za otprilike isti iznos koji je Musk platio za njega u oktobru 2022. godine, što znači da investitori X-a jednostavno prebacuju svoje uloge iz jedne kompanije u drugu. Takođe je zanimljivo da je najnovija procena vrednosti xAI-ja pre dogovora bila oko 50 milijardi dolara, ali sada je kompanija procenjena na 80 milijardi dolara, iako prema osobi upoznatoj sa aranžmanom, u transakciji nije bilo novog finansiranja. Čini se da je Musk povećao vrednost kao deo akvizicije.

Portparol X-a je odbio da komentariše detalje dogovora nakon njegovog objavljivanja.

Ko će voditi XAI holding

Jedna od najvećih zagovornica dogovora prošle nedelje bila je izvršna direktorka X-a Linda Yaccarino, koja je objavila: "Budućnost ne bi mogla biti svetlija". Još je manje jasno šta to spajanje znači za njenu budućnost na čelu kompanije. Musk nije predstavio korporativnu strukturu XAI Holdingsa, a ostaje nepoznato i ko će voditi novi zajednički entitet, iako se sam Musk čini kao najverovatniji izbor. Moguće je da će Yaccarino nastaviti da vodi X kao poslovnu jedinicu unutar nove kompanije, ali spajanja su često komplikovana i mogu zahtevati značajne promene uloga. Ostaje nam da sačekamo i vidimo u kojoj meri će Musk integrisati operacije X-a i xAI-a kako bismo stekli jasniju sliku o budućem načinu upravljanja.

Bloomberg

 

 

Kako će ovo promeniti samu platformu X

Nije još uvek jasno kako će ova akvizicija uticati na samo platformu X, ako uopšte hoće, delimično zato što su ova dva biznisa odavno duboko isprepletena. Grok je već dostupan na X-u i korisnici mogu dodatno platiti za premijum funkcije AI četbota. Izgleda da će u narednom periodu Grok biti još više integrisan u platformu X, što će verovatno obuhvatiti funkcije kao što su obrada fotografija ili glasovna podrška. Međutim, ovakav razvoj događaja bio je očekivan uzimajući u obzir pravac u kojem je Musk već vodio ova dva projekta.

Da li će i druge društvene mreže biti preuzete

Kompanije koje razvijaju veštačku inteligenciju pokazuju veliko interesovanje za različitim privatnim bazama podataka koje im mogu koristiti za obuku svojih AI sistema i postizanje jedinstvenih prednosti za svoje četbotove u odnosu na konkurenciju. Reddit je, na primer, licencirao svoju bazu korisnika Googleu kompanije Alphabet i zarađuje stotine miliona dolara godišnje na AI licenciranju. Prema navodima analitičara Bloomberg Intelligencea Mandeepua Singhu, moguće je da će i druge AI kompanije poput kompanija OpenAI, Anthropic i Perplexity AI razmotriti preuzimanje drugih društvenih mreža kako bi osigurale svoje jedinstvene baze podataka. Perplexity je predložio spajanje sa entitetom TikTok US kao strategiju koja omogućava kompaniji ByteDance da nastavi sa pružanjem svojih usluga na američkom tržištu.

"Verujemo da će i manji akteri na tržištu društvenih mreža nastojati da formiraju partnerstva sa ponuđačima velikih jezičkih modela, s obzirom na izuzetno visoku procenu vrednosti xAI-ja od 80 milijardi dolara, što je više od kombinovane tržišne vrednosti Snapa, Pinteresta i Reddita", napisao je Singh.