Alphabet ima novi problem: Kako potrošiti 118 milijardi dolara?

Alphabet Inc. suočava se sa novim i, može se reći, dobrodošlim problemom - kako potrošiti svoju gomilu gotovine koja ubrzano raste.

Krovna kompanija Googlea je u drugom tromesečju generisala skoro 29 milijardi dolara u gotovini nakon što je otpustila hiljade zaposlenih i pokušala da spreči gubitke u različitim projektima. Zahvaljujući tome, Alphabetu su ostale gotovina i kratkoročne tržišne hartije od vrednosti od oko 118 milijardi dolara, što je više od bilo koje druge kompanije u Nasdaq 100 indeksu, izuzimajući Apple Inc, koji u kasi ima oko 167 milijardi dolara.

Međutim, za razliku od Applea, čiji je cilj da što više gotovine vrati deoničarima kroz otkup akcija i dividende, Alphabetova strategija za kapitalni povrat nije sasvim jasna, pa investitori zahtevaju više da dobiju više informacija u vezi sa planovima kompanije.

"Ranije nismo morali da se bavimo pitanjem u vezi sa Alphabetom jer kompanija nije bila toliko sposobna kada je generisanje ovolike svote novca u pitanju", rekao je u intervjuu Daniel Morgan, menadžer portfolija u Synovus Trust Co. Njegov fond poseduje akcije Alphabeta.

Bloomberg Mercury

 

Generalno gledano, investitirima nisu preterano drage kompanije koje leže na velikim količinama gotovine i očekuju da će novac biti uložen za veće povrate ili vraćen akcionarima.

Tri kompanije iz Nasdaq 100 indeksa koje su generisale najviše novca - Alphabet, Apple i Microsoft Corp. - u prethodnom kvartalu su ostvarile kombinovano 84 milijarde dolara, što je najveći iznos ostvaren u bilo kom periodu koji ne uključuje praznike u istoriji, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. 

Alphabet je u aprilu povećao otkup i podigao svoju autorizaciju za kupovinu na 70 milijardi dolara. Međutim, firma je u prošlom kvartalu potrošila 15 milijardi dolara na sopstvene deonice, što je jedva polovina gotovine koju je ostvarila.

Nasuprot tome, Apple je u poslednjih pet fiskalnih godina vratio skoro pet milijardi dolara više od rekordnih 454 milijarde dolara u gotovini koje je generisao.

Alphabet je u julu saopštio da će Ruth Porat, koja je bila glavni finansijski direktor od 2015. godine, preuzeti novoformiranu ulogu predsednika i glavnog direktora za investicije.

Alphabet ne isplaćuje dividende kao Apple i Microsoft. Takođe, za razliku od Microsofta, koji je prošle godine pristao da plati 69 milijardi dolara za proizvođača video-igara Activision Blizzard Inc., Alphabet se klonio velikih akvizicija.

Čak i kada bi rukovodioci to želeli, Alphabet možda ne bi mogao da sprovede veliku akviziciju s obzirom na pojačanu regulatornu kontrolu. Microsoftov put do zaključenja ugovora sa Activisionom bio je težak, a regulatori još uvek ispituju kupovinu kompanije iRobot.

"Biti sposoban za velike korake poput onoga koji Microsoft pravi sa Activisionom je teško, uzimajući u obzir regulatorno okruženje", rekao je Angelo Zino, viši analitičar kapitala u CFRA Research. Verovatnije je da će Alphabet nastaviti da sklapa inkrementalne poslove "na veoma niskom nivou", rekao je on.

Prema mišljenju Morgana iz Sinovus Trusta, možda bi bilo mudrije da Alphabet napravi više strateških investicija kao što je Microsoft uradio sa OpenAI, vlasnikom ChatGPT-ja. To bi odmah povećalo vrednost za deoničare i pomoglo kompaniji da stekne priznanje za prodor u industrije u kojima tradicionalno nije bila tako jaka, rekao je on.

Zasada, otkup akcija izgleda kao najpopularniji alat koji se primenjuje za vraćanje gotovine akcionarima u velikim tehnološkim kompanijama koje donose desetine milijardi zarade svakog kvartala.

"Iako Alphabet uvek može da razmotri isplatu manje dividende, mislimo da je veća verovatnoća da će se držati pristupa otkupa", rekao je Zino. "Dividenda bi mogla da navede na zaključak da mogućnosti za rast možda nisu tako jake."

Bloomberg Mercury

 

U poslednjoj deceniji, Apple je započeo najveći program otkupa akcija na Wall Streetu, što je rezultiralo konstantnim padom njegovih otvorenih akcija. Kompanija je otkupila više od 80 milijardi dolara zaliha u poslednjih 12 meseci - više od bilo koje američke kompanije - pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg.

Top Tech Priče

• Američki savetodavni panel za sajber-bezbednost istraživaće rizike u računarstvu u oblaku, uključujući ulogu korporacije Microsoft u nedavnom provaljivanju imejl naloga vladinih zvaničnika od strane osumnjičenih kineskih hakera, navode dvoje ljudi upoznati sa ovim pitanjem.
• Kalifornijski regulatori glasali su za to da robotaksi operateri prošire svoje plaćene usluge bez vozača u gradu San Francisku, što je velika prekretnica ka komercijalizaciji tehnologije.
• Investicija Amazon.com Inc. u kompaniju za dizajn čipova Arm Ltd. bi istakla potencijal da obe firme profitiraju od veštačke inteligencije, tržište za koje Bloomberg Intelligence vidi da će do 2032. godine premašiti 1,3 triliona dolara.
• Alibaba Group Holding Ltd. vratio se rastu u svim glavnim sektorima poslovanja, prkoseći ekonomskim turbulencijama.
• Akcije kompanije Semiconductor Manufacturing International Corp. u Hongkongu su pale nakon rezultata, a jedan od izvršnih direktora kompanije Zhao Haijun rekao je analitičarima da je industrija čipova beleži usporavanje, a oporavak je slabiji od očekivanog zbog ekonomskih neprilika.

 

- U pisanju teksta pomogli Julia Love, Tom Contiliano, Matt Turner i John Viljoen.