Nafta od 100 dolara je blizu, ako rat sa Iranom potraje

Nedelju dana nakon jednog od najvećih poremećaja u istoriji svetskog energetskog tržišta, cene nafte i dalje su znatno ispod nivoa viđenih tokom prethodnih kriza. Ipak, sve veći broj rukovodilaca energetskih kompanija i trgovaca upozorava da svaki dan trajanja rata približava svet prelomnoj tački - a neki predviđaju da bi cena sirove nafte mogla dostići 100 dolara već za nekoliko dana.

Saobraćaj tankera kroz Ormuski moreuz gotovo je potpuno stao - čime se ostvario scenario koji se dugo smatrao najgorim mogućim za energetska tržišta. Broj praznih supertankera za naftu u Persijskom zalivu brzo se smanjuje, što ubrzava trenutak kada će proizvođači morati da smanjuju proizvodnju.

Saobraćaj kroz Ormuski moreuz - kretanje brodova kroz moreuz uglavnom je i dalje zaustavljeno | Bloomberg

Iako su cene nafte i gasa ove nedelje snažno porasle, i dalje su znatno ispod maksimuma zabeleženih neposredno nakon ruske invazije na Ukrajinu. U petak su se pojavili znaci da početna smirenost na tržištu nafte slabi, pošto je cena nafte tipa brent skočila iznad 90 dolara za barel - čime je njen rast ove nedelje premašio četvrtinu.

Ipak, rukovodioci četiri velike trgovačke kuće, koji su govorili pod uslovom anonimnosti, rekli su da je tržište i dalje previše opušteno kada je reč o verovatnim posledicama dugotrajnog zatvaranja Ormuskog moreuza, i predvideli su da bi cena mogla dostići 100 dolara za nekoliko dana ako ne dođe do smirivanja sukoba.

Već se pojavljuju znaci napetosti na fizičkom energetskom tržištu, gde su smanjenja prerade u rafinerijama na Bliskom istoku i u Aziji izazvala nagli rast cena proizvoda poput dizela i avio-goriva. Bob McNally, predsednik konsultantske kuće Rapidan Energy Group i bivši zvaničnik Bele kuće, rekao je da se tržište još prilagođava proceni koliko bi Ormuski moreuz mogao ostati zatvoren.

"Vidimo cenu nafte tipa brent od 100 dolara za barel i više u narednim danima ili nedeljama, kada tržište prihvati da zatvaranje Ormuskog moreuza nije kratkotrajni poremećaj već događaj koji će trajati nedeljama", rekao je.

Nafta ide ka 100 dolara za barel - trgovci počinju da uračunavaju veliki poremećaj u svetskom snabdevanju | Bloomberg

Rast cena stvara problem predsedniku SAD Donaldu Trumpu, koji je često isticao svoju sposobnost da drži cene goriva pod kontrolom. Benzin nikada nije bio skuplji tokom njegovog predsedničkog mandata nego sada. Bela kuća je ove nedelje u nekoliko navrata pokušala da smiri tržište nafte - za sada bez uspeha.

Bez brzog rešenja

Za trgovce naftom i gasom ključno pitanje je kada bi snabdevanje energentima iz regiona Persijskog zaliva moglo ponovo da se uspostavi. Sa svakim danom u kojem nafta ne prolazi kroz Ormuski moreuz skladišni rezervoari se pune, što proizvođače približava trenutku kada će morati da smanjuju proizvodnju. Irak je ove nedelje počeo da smanjuje proizvodnju, dok je Katar obustavio proizvodnju tečnog prirodnog gasa.

Naravno, sudbina tržišta zavisi od toka sukoba, a svako okončanje borbi ili znak da je prolaz kroz Ormuski moreuz ponovo otvoren verovatno bi ponovo oborio cene nafte.

Za sada, međutim, nema mnogo nade da će se usko grlo u Ormuskom moreuzu rešiti dok rat i dalje traje.

Trump je u utorak rekao da će SAD obezbediti garancije za osiguranje i pomorsku pratnju kako bi tankerima za naftu i drugim brodovima omogućile bezbedan prolaz kroz Ormuski moreuz.

Ta najava poklopila se sa poslednjim danom izveštajnog perioda za podatke o tržišnim pozicijama koje prikupljaju berza ICE Futures Europe i Komisija za trgovinu robnim fjučersima SAD (engl. Commodity Futures Trading Commission), koji su pokazali da su investitori početkom nedelje smanjili svoje isključivo duge pozicije u nafti tipa brent i WTI (engl. West Texas Intermediate).

Slab rast cena koji je usledio odražavao je pretpostavku trgovaca da će sukob biti ograničena, precizna vojna operacija, koja će izazvati nagli skok cena, a zatim brzo povlačenje. Postojalo je i snažno uverenje da će Trumpova administracija u poslednjem trenutku preduzeti neku meru kako bi obuzdala rast cena energije.

"Tržište uopšte nije bilo spremno za dugotrajan sukob", rekla je Rebecca Babin, viši trgovac energentima u CIBC Private Wealth Groupu.

Tri dana kasnije, tri brodovlasnika i osobe bliske nekim saveznicima u regionu rekli su da još nisu dobili nikakve detalje o planu Vašingtona.

Nekoliko brodovlasnika takođe je reklo da je osiguranje, koje je prema navodima industrije dostupno, manje važno od bezbednosti njihovih posada. Nije čak ni jasno da li bi pomorska pratnja dovela do masovnog povratka tankera na ovu rutu.

"Postoji zabrinutost u industriji da bi plovidba u konvoju samo učinila brodove lakšom metom", rekao je Halvor Ellefsen, direktor u kompaniji Fearnley's Shipbrokers UK Ltd., koji je karijeru započeo krajem takozvanog tankerskog rata osamdesetih godina. "Ne vidim kratkoročno rešenje i iz mog ugla to znači više cene nafte, veću inflaciju i ekonomske probleme."

U međuvremenu, analitičari kompanije Goldman Sachs kasno u petak rekli su da postoje "veliki rizici rasta" u prognozama banke za cenu nafte, navodeći veća ograničenja u transportu kroz Ormuski moreuz nego što se očekivalo, ograničene kapacitete Saudijske Arabije da preusmeri izvoz nafte ka lukama na Crvenom moru i rizik od dugotrajnog sukoba.

"Sada mislimo da bi cena nafte verovatno prešla 100 dolara sledeće nedelje ako se do tada ne pojave znaci rešenja", napisali su analitičari Goldman Sachsa, među kojima su Daan Struyven i Yulia Zhestkova Grigsby, u belešci klijentima. "Cene nafte možda će morati da porastu do nivoa na kojima dolazi do uništavanja tražnje čak i brže nego što to sugerišu istorija i jednostavni modeli koji posmatraju samo izvoz iz Persijskog zaliva."

Kako navode analitičari, ovaj šok "bez presedana" u snabdevanju čak je 17 puta veći od najvećeg pada ponude koji je Rusija izazvala u nedeljama nakon invazije na Ukrajinu.

Znaci napetosti

Iako je brent na putu da zabeleži drugi najveći nedeljni rast u istoriji, njegov skok bledi u poređenju sa nekim gorivima koja već šalju upozoravajuće signale za svetsku privredu.

Cena dizela porasla je za više od 50 odsto za nedelju dana, dok je cena avio-goriva u nekim delovima sveta ove nedelje prešla 200 dolara za barel. Evropski prirodni gas porastao je za skoro dve trećine.

Kao odgovor na situaciju, Kina je naredila najvećim rafinerijama da obustave izvoz benzina i dizela, a slične poteze povukle su i neke druge azijske zemlje.

Na opasnost počinju da upozoravaju i veliki proizvođači.

Bloomberg

Ministar energetike Katara upozorio je u petak da bi cena nafte mogla dostići 150 dolara za barel ako se sukob uskoro ne okonča, preneo je Financial Times.

"Verujemo da će cena nafte nastaviti da raste u narednim nedeljama ako se ništa ne promeni u sukobu", rekao je Aldo Spanjer, šef strategije za energiju u BNP Paribasu. "Punjenje skladišta na kopnu moglo bi da dovede do obustave proizvodnje tokom marta, što bi dodatno poguralo cene naviše."

Fizičko tržište nafte takođe snažno raste, što ukazuje na veliku potražnju za trenutnim isporukama.

Neke vrste nafte iz SAD dostižu najveću premiju od 2020, dok je vrednost jedne važne norveške vrste, koja se obično kreće gotovo u istom ritmu kao brent, ove nedelje porasla za više od pet dolara u odnosu na referentnu cenu. Saudijska Arabija upravo je povećala cene svoje nafte najviše od avgusta 2022.

Proizvođači u regionu pokušavaju da što više preusmere tokove izvoza. Saudijska Arabija preusmerava deo izvoza nafte cevovodom dugim više od 1.000 kilometara do svojih luka na zapadnoj obali zemlje.

Ujedinjeni Arapski Emirati takođe imaju pravac koji zaobilazi Ormuski moreuz, izvozeći više od milion barela dnevno preko luke Fudžejra. Međutim, ta dva zaobilazna pravca zajedno pokrivaju tek oko trećine od približno 20 miliona barela dnevno koliko kroz moreuz prolazi u normalnim okolnostima.

'Vrlo optimistični'

Trump za sada pokušava da zadrži smiren ton uprkos rastu cena nafte. "Ako poraste - poraste, ali ovo je mnogo važnije nego da cena benzina malo poraste", rekao je u intervjuu za Reuters u četvrtak.

Ipak, njegova administracija preduzima određene korake kako bi ublažila pritisak na tržištu. Izdata je opšta dozvola koja omogućava indijskim rafinerijama da kupuju rusku naftu koja je ostala zaglavljena na moru zbog američkih sankcija. Iako će ta mera kratkoročno olakšati situaciju indijskim rafinerijama, reč je o privremenom rešenju.

SAD imaju i druge moguće načine da ublaže rast cena - od privremenog ublažavanja pravila o mešanju goriva do puštanja nafte iz strateških rezervi. Ipak, zvaničnici za sada umanjuju verovatnoću korišćenja strateških rezervi nafte.

"Imamo čitav niz instrumenata koje možemo da upotrebimo", rekao je direktor Nacionalnog ekonomskog saveta (engl. National Economic Council) Kevin Hassett u intervjuu za Bloomberg TV u petak. "Ali smo takođe veoma optimistični da ćemo ovaj kratkoročni problem uspeti relativno brzo da rešimo."

Sličan ton zauzela je i Međunarodna agencija za energiju (engl. International Energy Agency), organizacija velikih zemalja potrošača, koja je saopštila da zasad ne vidi potrebu za koordinisanim puštanjem strateških rezervi. "Naš problem je problem poremećaja u raspodeli", rekao je Fatih Birol, izvršni direktor agencije, tvrdeći da na tržištu ima "dovoljno nafte".

Neke zemlje su ipak manje opuštene. Japan razmatra mogućnost puštanja nafte iz strateških rezervi - potencijalno samostalno, a ne kao deo koordinisane akcije sa drugim državama, prenela je agencija Kyodo.

Pošto nema znakova da će borbe uskoro prestati niti da će Ormuski moreuz biti ponovo otvoren, energetska tržišta pripremaju se za vikend pun neizvesnosti.

"U nedelju uveče, kada trgovanje naftom ponovo počne, ako moreuz i dalje bude zatvoren mislim da će skok cena biti mnogo veći", rekao je Amos Hochstein, jedan od upravljačkih partnera u kompaniji TWG Global i bivši visoki savetnik predsednika Joea Bidena, govoreći o Ormuskom moreuzu.