Ruska rublja postala je valuta sa najboljim učinkom na svetu u odnosu na dolar u ovom kvartalu, podstaknuta porastom priliva strane valute od prodaje nafte nakon izbijanja rata na Bliskom istoku.
Rublja je ojačala za oko 12 odsto od početka aprila na 72,6 za dolar, što je najviši nivo od februara 2023. godine, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Drugu godinu zaredom valuta odstupa od zvaničnih i tržišnih prognoza koje su predviđale slabljenje, što je navelo neke analitičare da je smatraju precenjenom u odnosu na trenutne ekonomske uslove.
Snaga rublje sve više izgleda kao ugrađena karakteristika trenutne ruske ekonomije, što je rezultat neravnoteža na finansijskom tržištu izazvanih sankcijama i stroge monetarne politike kojom se ublažava masovna državna potrošnja na rat predsednika Vladimira Putina u Ukrajini. Iako jačanje valute pomaže u ublažavanju inflatornih pritisaka, ono takođe smanjuje zarade izvoznika i prihode budžeta.
"Ako se ruska ekonomija na kraju udalji od ratne putanje, rublja će se takođe vratiti na normalnije nivoe", rekao je Iskander Lutsko, viši menadžer portfelja u kompaniji Istar Capital sa sedištem u Dubaiju. "Trenutno su uslovi idealni za dalje jačanje."
Ministar privrede Maksim Rešetnikov izjavio je prošlog meseca da bi rublja mogla ostati jača "nego što bi mnogi želeli" u narednim godinama pod sadašnjim ekonomskim modelom, koji je ograničio odliv kapitala.
Potražnja za stranom valutom i dalje je prigušena zbog visokih domaćih kamatnih stopa i slabog uvoza, od kojeg se skoro 60 odsto sada plaća u rubljama, jer se Rusija nastavila prilagođavati sankcijama uvedenim nakon potpune invazije na Ukrajinu u februaru 2022.
Istovremeno, prilivi stranih sredstava plaćanja, koji su počeli da slabe nakon što je Vašington prošle godine pooštrio sankcije na rusku naftu, naglo su porasli nakon poskupljenja energenata i ublažavanja američkih ograničenja kao odgovora na poremećaje u brodskom saobraćaju kroz Ormuski moreuz.
Neto prodaja strane valute od strane najvećih ruskih izvoznika utrostručila se u aprilu na 7,3 milijarde dolara nakon što je prosečna cena sirove nafte ural u martu porasla na 77 dolara po barelu sa 44,6 dolara mesec dana ranije, pokazuju podaci centralne banke. Ural je u aprilu u proseku iznosio 94,9 dolara po barelu, što je doprinelo dodatnim prihodima u čvrstoj valuti tokom tog meseca, objavila je Banka Rusije.
Prema ruskom fiskalnom pravilu, prihodi od nafte ostvareni iznad praga od 59 dolara po barelu koriste se za kupovinu strane valute za Fond nacionalnog bogatstva, koji se koristi za podršku budžetu kada cene sirove nafte padnu. Ovaj mehanizam obično pomaže u ublažavanju volatilnosti rublje uzrokovane kretanjima na tržištima roba, ali trenutne kupovine nisu dovoljne da nadoknade skok priliva strane valute.
U maju je Rusija nastavila sa kupovinom strane valute i zlata za fond prvi put od juna prošle godine, izdvojivši 110 milijardi rubalja (1,5 milijardi dolara), iako je taj iznos zanemarljiv u poređenju sa prodajom strane valute od strane izvoznika.
Te kupovine će i dalje biti nedovoljne da oslabe rublju i biće nadjačane rastućim prihodima od izvoza, rekao je Lutsko, dodajući da ne bi bio iznenađen ako bi valuta ojačala na 65–70 za dolar.
U međuvremenu, takođe raste rizik da će centralna banka pauzirati smanjenje ključnih kamatnih stopa ako se napetosti oko Irana nastave do sledećeg sastanka u junu, dodao je. To bi dodatno ojačalo već snažnu rublju i uskratilo kompanijama i potrošačima željeno olakšanje.
Kreatori monetarne politike su na nedavnim sastancima poručili da sukob na Bliskom istoku vide kao značajan, dugoročni inflacioni rizik za Rusiju koji već ograničava prostor za smanjenje troškova zaduživanja.
Ranije ovog meseca vlada je revidirala svoju prognozu prosečnog kursa rublje za ovu godinu na 81,5 za dolar sa prethodnih 92,2, iako je to i dalje znatno slabije od trenutnih nivoa.
Snaga rublje znači da izvoznici dobijaju manje rubalja u zamenu za svoje prihode u stranoj valuti, što stvara pritisak na dobit, dividende i poreske prihode koji ulaze u budžet.
Ministar finansija Anton Siluanov je, međutim, izjavio da ministarstvo nije zabrinuto zbog jače valute sve dok je cena nafte u rubljama dovoljna da se ispune planirani budžetski prihodi.
.webp){kind=icon}
