Akcije evropske odbrambene industrije rastu zbog previranja u Venecueli i trvenja oko Grenlanda

Američka operacija u Venecueli i tenzije zbog planova Donalda Trumpa u vezi sa Grenlandom ponovo su usmerile pažnju na izdvajanja za odbranu u svetu, dajući podstrek akcijama evropskih kompanija u oblasti odbrane.

Bloombergov indeks evropskih odbrambenih kompanija porastao je za 10 odsto od početka godine, dobivši dodatni impuls nakon što je tokom vikenda američka vojska zarobila predsednika Venecuele Nicolása Madura. Geopolitika je u fokusu investitora, pošto Trump ne isključuje mogućnost da upotrebi vojnu silu kako bi SAD preuzele kontrolu nad Grenlandom, čime je produbio spor sa Danskom, saveznicom u NATO-u.

"Ako uzmemo primer Venecuele, to jeste nešto što se dešava u Latinskoj Americi, ali zapravo jača ideju da bi američka vojna podrška mogla postati više uslovljena i jednostrana, čak i prema saveznicima", rekla je za Bloomberg TV Saima Hussain, analitičarka u kompaniji za analizu tržišta Alphavalue. "To znači da je Evropa shvatila da mora biti sposobna da deluje sa podrškom SAD ili bez nje."

Bloombergov indeks odbrane skočio je za 73 odsto tokom 2025. godine, jer je povećanje državnih izdvajanja podstaklo rast akcija. Sektor je brzo postao ključan za ukupno tržište, generišući oko 12 odsto prinosa indeksa Stoxx Europe 600 prošle godine, što je najveći doprinos posle banaka.

Bloomberg

"Američka intervencija u Venecueli "važna je kao još jedan primer sveta koji je sve više intervencionistički i sve manje predvidiv", rekla je Aneeka Gupta, direktorka makroekonomskih istraživanja u američkoj finansijskoj kompaniji WisdomTreej. Izdvajanja za odbranu u Evropi će verovatno ostati viša u dužem periodu, a investitori će odbranu sve više posmatrati kao strukturnu, a ne cikličnu temu, dodala je ona.

Kompanije pod ugovorom u oblasti odbrane u Evropi verovatno će imati koristi od izdvajanja iz nacionalnih budžeta za odbranu i prioriteta, rekla je Gupta. "Slučajevi poput Venecuele, učvršćuju političku odlučnost da se ispuni ili premaši cilj izdvajanja dva odsto BDP-a za NATO, da se obnove zalihe municije, ulaže u vazdušne i pomorske kapacitete i unaprede nadzorne i sajber sposobnosti. Upravo su to oblasti u kojima se specijalizuju mnoge evropske grupe u oblasti odbrane."

Krajem decembra, Nemačka je počela da ulaže oko 50 milijardi evra (58,4 milijarde dolara) u oklopna vozila, protivvazdušne rakete i satelite, s namerom da dostigne svoju obavezu prema NATO-u čak šest godina ranije, odnosno 2029. godine. Evropske zemlje su prošle godine obećale da će povećati vojna izdvajanja na 3,5 odsto BDP-a, nakon što je Trump stavio do znanja da SAD nisu voljne da dalje finansiraju evropsku odbranu.

Strateški analitičari Goldman Sachs Groupe, uključujući Sharon Bell, optimistični su kada je reč o akcijama evropskih kompanija u oblasti odbrane, očekujući da će izdvajanja za odbranu nastaviti da podstiču rast profita. Analiza Bloomberga pokazuje da se akcijama evropskog sektora vazduhoplovstva i odbrane trguje po nižim cenama u odnosu na američki sektor, na osnovu očekivane zarade.

Bloomberg

Ipak, obnovljeni entuzijazam investitora u pogledu odbrambenog sektora doprineo je da je vrednost akcija tog sektora bude viša u odnosu na ostatak evropskog tržišta. Visoka očekivanja ulagača kada je reč o rastu zarade kompanija predstavljaju rizik za tržište akcija koji se materijalizovao prošle godine, usporivši rast u drugoj polovini godine. U međuvremenu, primirje u Ukrajini bi takođe moglo uticati na to da investitori donekle izgube interesovanje.

Ana Andrade iz Bloomberg Economicsa navela je da će pet najvećih ekonomija regiona verovatno podbaciti kada je reč o ciljanim izdvajanjima za odbranu zbog fiskalnih pritisaka. Nemačka je, zahvaljujući nižem nivou zaduženosti, u najboljoj poziciji da predvodi veća ulaganja u odbranu.

Ipak, s obzirom na to da je i sam NATO pod pritiskom zbog Turumpovih namera prema Grenlandu, sektor je u novu godinu ušao sa snažnim rastom. Akcije švedske kompanije Saab AB su prvog ponedeljka u 2026. godini dostigle rekordnu vrednost, uprkos upozorenjima brokera prošle godine da visoka cena akcija ne ostavlja prostor za greške. Analitičari smatraju nemački Rheinmetall AG najperspektivnijom kompanijom.

Bloomberg

"Sa primirjem ili bez njega, izdvajanja će se nastaviti", navodi Bernsteinov tim u komentaru od ove nedelje. "Na osnovne pokazatelje poslovanja uticaće obilne narudžbine i sve veća budžetska izdvajanja. U 2026. godini očekujemo da velike kompanije beleže jednako snažan rast prihoda i 2025." Ovi analitičari prognoziraju rast prihoda od devet odsto za ovu grupu kompanija, pri čemu će se Rheinmetallova prodaja povećati za 40 odsto. "Najviše prostora za poboljšanje vidimo kod Rheinmetalla, Thalesa i Leonarda."

- U pisanju teksta pomogao James Cone.