Metalac smanjuje dobit, ali jača bilans kroz investicije

Nakon značajnih investicija u preuzimanje preostalog uloga u Metalac Proleteru, proizvođač posuđa Metalac a. d. iz Gornjeg Milanovca završio je prvu polovinu 2025. godine s padom dobiti, ali uz očuvanje stabilnosti bilansa i rast pojedinih segmenata operativnog poslovanja, pokazuje finansijski izveštaj objavljen na Beogradskoj berzi.

 

 

Prema podacima iz bilansa stanja, ukupna aktiva Metalca na kraju juna 2025. godine iznosila je 4,72 milijarde dinara, što je rast od 5,91 odsto u odnosu na kraj prethodne godine. Najveći doprinos rastu imovine dao je segment obrtne imovine, koja je uvećana za 48,6 odsto, pre svega zahvaljujući gotovo trostrukom rastu stavke "ostala potraživanja i sredstva namenjena prodaji", sa 186 na 493 miliona dinara.

Na strani pasive, kapital je povećan za 3,92 odsto, dok je udeo kratkoročnih obaveza skočio za čak 41 odsto, pretežno usled rasta stavke "ostale kratkoročne obaveze", koja je gotovo trostruko veća nego krajem 2024. godine (sa 101 na 271 milion dinara).

Vukadinović: Najteža godina u ovom veku

Početkom godine Dragoljub Vukadinović, predsednik Nadzornog odbora kompanije Metalac, najavio je da će 2025. godina biti najteža godina u ovom veku i sa tom opreznošću, kako je pre nekoliko dana rekao za RTS, pravljeni su i poslovni planovi za ovu godinu.

Bloomberg Adria

"Prvo, recesija u svetu još traje i imamo uvid da se i u Evropi i Americi dešavaju stvari koje ne idu napred. Drugi deo je politička kriza koja je bila u Srbiji, koja je sigurno ostavila i ostavlja posledice. Ona nije završena, samo je malo utihnula i verovatno će se nastaviti. Rezultati prvih šest meseci potvrđuju složene okolnosti na tržištu", rekao je Vukadinović.

Podsetio je da su fabrike srodne Metalcu bankrotirale tokom 2025 u Francuskoj i Nemačkoj. 

Dobit manja zbog akvizicije Metalac Proletera

Iako su poslovni prihodi u blagom porastu (0,52 odsto), dobit pre oporezivanja pala je za 38,3 odsto u odnosu na isti period prošle godine, sa 556,2 miliona dinara u junu 2024. godine, na 343,3 miliona dinara ove godine.

Kako se navodi u napomenama, dobit Metalac a. d. je za prvih šest meseci 2024. godini veća za 210 miliona dinara u odnosu na isti period prethodnih godina, kao i u odnosu na 2025. godinu. Metalac a. d. je navedena sredstva iskoristio za ulaganje u preuzimanje, a zatim i prinudni otkup ukupno 35 odsto akcija Metalac Proletera a. d. koje su se nalazile u portfelju Fonda PIO (27 odsto) i malih akcionara, čime je Metalac a. d. postao 100 odsto vlasnik Metalac Proletera a.d.

"Kupovna moć stanovništva je pala iz razloga što je inflacija bila mnogo veća nego što je to zvanično objavljeno. Šerpe u privih osam meseci nisu poskupele, ali to ne znači da neće poskupeti u zadnjem kvartalu dva-tri odsto, pre svega zbog porasta cena sirovina", rekao je Vukadinović. 

Kako kaže, Metalac nema fizički (organski deo rasta) od četiri ili pet odsto, kako je planirano u odnosu na prethodnu godinu, već se on kreće oko dva odsto.  

Rashodi stabilni, prihodi prepolovljeni

Uprkos višim rashodima za zarade i druge lične troškove, ukupni poslovni rashodi zabeležili su tek simboličan rast od 0,3 odsto. Posebno se ističe smanjenje troškova transporta, sa 36,9 na 12,9 miliona dinara, kao i niža amortizacija. Finansijski prihodi su prepolovljeni, sa 556 na 341 milion dinara, što se odrazilo na pad ukupne dobiti. Ipak, finansijski rashodi više nego upola sniženi, najviše zahvaljujući nižim kamatama.

 

Jedan od pokazatelja koji privlači pažnju jeste pad gotovine, sa 2,5 miliona dinara krajem 2024. na svega 1,26 miliona dinara krajem juna 2025. godine. Iako je kompanija uspela da popravi neto novčani tok iz poslovnih aktivnosti (gubitak smanjen sa 26,5 na 3,8 miliona), neto novčani tok iz investiranja ostaje negativan, a najveći odliv beleži se po osnovu kupovine osnovnih sredstava i ulaganja.

 

Podsećamo, Metalac će ove godine isplatiti bruto dividendu od 95 dinara po akciji, što je rast u poređenju sa 90 dinara, koliko je isplatio godinu pre. Za dividende će ukupno biti isplaćeno skoro 183,64 miliona dinara (za 1.933.006 akcija) iz neto dobiti koja je u 2024. godini iznosila 547,65 miliona dinara - gotovo dvostruko nego dobit u 2023. Preostali deo će zadržati kompanija, navodi se u njihovom podnesku na Beogradskoj berzi. 

Izazovi izvoza na američko tržište

Govoreći o izvozu na američko tržište, gde je Metalac dugo čekao da izađe i gde ima izvoz oko tri miliona evra, Vukadinović je za RTS objasnio poteškoće izazvane novim carinama SAD.

"Početkom godine carine su bile 25 odsto. Mi tamo imamo jednog jedinog kupca: sistem robnih kuća Ross. Naš kupac nije našao načina da nastavimo saradnju u prva dva meseca i nisu mogli da prihvate neku pomoć od nas od pet do sedam odsto u odnosu na te carine, a da oni prihvate ostali deo rizika kroz povećanje cena. Naša ideja je bila da u učestvujemo u tim troškovima bar sa trećinom", rekao je Vukadinović i dodao:  

"Međutim, kasnije, kod druge uredbe gde su izdate carine bile da se plaća 50 odsto na učešće čelika i aluminijuma u gotovom proizvodu, što je otprilike oko 10 odsto, mi smo to podelili tako da pet odsto mi snosimo trošak, pet odsto naš kupac i imali smo velike isporuke prethodnih meseci."