Wall Street se posle Feda sprema za ključne ekonomske podatke

Otkako su Federalne rezerve započele istorijski ciklus zaoštravanja monetarne politike, tržišta u SAD su se držala svake reči i dela predsednika Feda Jeromea Powella i njegovih kolega.

Ako je monetarna politika automobil, sada su statistički podaci za volanom. Oni imaju potencijal da volatilnost tržišta dovedu blizu istorijskih nivoa pre sledećeg sastanka Feda u septembru.

Nakon što je u sredu objavio da se Fed odlučio za očekivano povećanje kamatnih stopa, šef centralne banke SAD nije želeo da precizira kada bi zvaničnici mogli ponovo da podignu cene zaduživanja. Fed će pri donošenju odluka procenjivati "širu sliku podataka" o zaposlenosti i inflaciji.

To znači da investitori više neće moći da se nadaju preciznim smernicama Feda o tome kako da trguju na tržištu obveznica.

Na kraju krajeva, tokom većeg dela prošle godine, mogli su da očekuju da će kamatne stope rasti na svakom sastanku i da na osnovu Powellovih komentara odluče da li da kupe, prodaju ili zadrže hartije od vrednosti. Sada, sa mešovitim signalima o inflaciji, put monetarne politike je manje jasan nego što je bio dugo vremena. Zvaničnici Feda se u narednih 30-ak dana neće tako često obraćati javnosti.

Dodajte u jednačinu i činjenicu da bi volatilnost mogla dodatno da poraste tokom jula i prve polovine avgusta, jer tada likvidnost pada zajedno sa obimom trgovanja.

"U narednih šest do osam nedelja, trgovanje će uglavnom fokusirano na kraći rok, pozicioniranje će biti jako važno, a sva pažnja će biti usmerena na nove ekonomske podatke", rekao je Michael de Pass iz kompanije Citadel Securities. "Sastanak Feda nije doneo nove informacije. Powell je namerno tržištu dao veoma malo detalja. Politika najavljivanja poteza unapred je korisna u nekim tačkama ciklusa, ali ne i u ovoj", zaključio je.

Bloomberg

Fed je brzo podigao stope od skoro nule u martu 2022. godine, a inflacija je znatno smanjena u odnosu na prošlogodišnji vrhunac. Međutim, s obzirom na to da su potrošačke cene i dalje povišene zbog stanja na tržištu rada, Powell je u sredu rekao da Fed ne može da pruži "mnogo detalja o budućim potezima". Umesto toga, podvukao je važnost podataka koji tek treba da budu objavljeni. Spomenuo je tri izveštaja o tržištu rada i dva izveštaja o inflaciji.

"Posmatraćemo sve informacije zajedno na sledećem sastanku", rekao je Powell. "Rekao bih da je svakako moguće da podignemo kamatnu stopu i u septembru, ako podaci budu takvi da je to neophodno, ali je isto tako moguće i da stope ostavimo nepromenjenim", rekao je Powell na pres-konferenciji.

Kretanja na tržištu

Kada se prašina slegla, prinosi na obveznice koje prve reaguju na promene politike blago su pali. Svop stope za kraj 2024. i dalje predviđaju da će centralna banka sniziti stope više nego što zvaničnici očekuju. Prema kretanjima na tržištima, referentna stopa će tada biti od četiri do 4,25 odsto.

Od podataka koji će biti objavljeni u naredna dva meseca, inflacija će prestavljati najveći problem za tržište svop stopa i kratkoročnih obveznica. To će se takođe odraziti na kretanje krive prinosa, gde je razlika između kamata na dvogodišnje i 10-godišnje obveznice ovog meseca iznosio oko 100 baznih poena.

Pitanje je i da li je prošao period niske volatilnosti. "Rekao je tržištima na šta da obrate pažnju, a to su: dva izveštaja o inflaciji, dva izveštaja o tržištu rada, i jedan izveštaj o troškovima zapošljavanja", rekao je Gregory Faranelo iz kompanije AmeriVet Securities, komentarišući Powellov govor.