Kineske akcije privlače trgovce umorne od ulaganja u AI

Investitori koji nastoje da diverzifikuju ulaganja van prenatrpanih AI (engl. artificial intelligence - veštačka inteligencija) trgovina u Koreji i Japanu sve više se okreću derivatima kineskih akcija.

Trgovinske službe banaka od Barclays Plc do UBS Group AG poslednjih nedelja imaju sve veću tražnju klijenata za opcijama i svop ugovorima koji računaju na rast indeksa CSI u Kini. U međuvremenu, sve više stratega preporučuje trgovanje derivatima kako bi se zauzela pozicija za rast, posebno kod kompanija srednje i male tržišne kapitalizacije.

Ključni pokretači kineskih akcija su tekuće reforme tržišta kapitala koje podržavaju postepeno formiranje tržišta u usponu, napredak u razvoju domaće tehnologije i poboljšani izgledi za zarade u sektorima hardvera, navode BNP Paribas SA i Bank of America Corp. UBS je u nedavnom izveštaju izdvojio CSI 500 kao alternativnu opkladu na AI za investitore koji žele da diverzifikuju svoju izloženost.

Cene opcija padaju dok se kineske akcije oporavljaju | Bloomberg

Ipak, i dok se optimizam postepeno vraća, trgovci ostaju oprezni u pogledu ekonomskih izgleda Kine i državne podrške. Indeks CSI 1000, koji je porastao nakon što je u julu zabeležio najveći mesečni pad od 2016. godine, i dalje je 16 odsto ispod majskog maksimuma. Istovremeno, implicirana volatilnost - pokazatelj cena opcija - vratila se blizu proseka za prethodnu godinu, zbog čega su opklade putem derivata privlačnije.

"Sada je ovo idealna trgovina jer su ljudi pomalo nervozni", rekao je Lars Naeckter, šef istraživanja derivata akcija za Aziju i Pacifik u Bank of America. On preporučuje strategiju sa dve kupovne opcije na CSI 1000, jednom kupljenom i jednom prodatom, sa različitim izvršnim cenama. "Umesto gomilanja gotovinskih akcija ili fjučersa, opcije imaju smisla, posebno kada su cene na vašoj strani. U nekom trenutku pojaviće se katalizator, a često je jeftinije unapred zauzeti taktičku poziciju pred neki pomak nego reagovati nakon njega."

U Barclaysu trgovinska služba se suočava sa sve većim interesovanjem klijenata za strategije koje podrazumevaju kupovinu jedne i prodaju druge kupovne opcije na domaće indekse, pri čemu se mnogi pozicioniraju za postepen rast, a ne za nagli skok. Pozicije koje računaju na nadmašivanje indeksa CSI 300 i CSI 500 takođe su privlačne kada se uporede s kretanjima u skorijem periodu, prema rečima Kaanhari Singha, šefa prodaje derivata za tokove akcija za Aziju i Pacifik u toj banci.

"Poslednjih meseci beležimo sve veće interesovanje investitora za strategije koje računaju na rast kineskih akcija klase A", rekao je Singh. "Delom je to posledica toga što investitori žele da diverzifikuju izvore prinosa od akcija, dok se otvaraju pitanja u vezi sa vrednovanjem i očekivanim prinosima u nekim od svetski najzastupljenijih tržišnih tema."

U međuvremenu, UBS-ov sektor prodaje i trgovanja zabeležio je 30. avgusta da su najveći nedeljni tokovi trgovanja derivatima u Aziji proistekli iz optimističnih opklada na kineske indekse CSI. Zabeleženo je više velikih zahteva za dugim svopovima, koncentrisanih na CSI 300 i CSI 500, kao i za opcijskim varijantama koje omogućavaju zaradu na rastu.

Rastući značaj tehnološkog sektora u kineskim indeksima pomaže privlačenju investitora, dok vlast u Kini podstiče samostalnost te industrije, navodi BNP Paribas. Tehnologija je postala sektor sa najvećim udelom u indeksu CSI 300, a njen udeo povećan je i u indeksima CSI 500 i CSI 1000, koji obuhvataju kompanije srednje i manje tržišne kapitalizacije.

U Sjedinjenim Američkim Državama (SAD) je jedan trgovac u petak kupio ogroman paket kupovnih opcija za KraneShares CSI China Internet Fund, kladeći se da će se cena vratiti na nivoe zabeležene ranije ove godine.

"Kinesko domaće tržište nudi sasvim drugačiju izloženost AI sektoru zbog sopstvenog ekosistema te zemlje. Zato predstavlja prirodnu diverzifikaciju u odnosu na svetsku AI trgovinu", rekao je Jason Lui, šef strategije za akcije i derivate za Aziju i Pacifik u BNP Paribasu. "Sada i stabilniji profil volatilnosti podstiče domaće i međunarodne institucionalne investitore da više ulažu na srednji rok."