Prodaja vodovodnih obveznica u SAD dostigla rekordnih 21 milijardu dolara

Komunalna preduzeća za vodosnabdevanje ubrzano emituju obveznice kako bi modernizovala dotrajalu infrastrukturu i odgovorila na strože regulatorne zahteve, dok se istovremeno pripremaju za moguće smanjenje federalnog finansiranja.

Od početka 2026. godine prodate su obveznice namenjene finansiranju vodovodnih i kanalizacionih sistema u vrednosti većoj od 21 milijardu dolara, što je najveći iznos za isti period još od 2015. godine, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Najveći doprinos tom rastu dale su savezne države Njujork, Kalifornija i Teksas.

Prema izveštaju Američkog udruženja vodovodnih preduzeća (American Water Works Association) iz marta, koje okuplja više od 4.300 komunalnih sistema, tempo ulaganja u infrastrukturu za pijaću vodu moraće gotovo da se utrostruči u narednih 25 godina kako bi se zadovoljile potrebe tržišta.

"Istovremeno, postoji potreba za zamenom i obnovom zastarele infrastrukture, ali i za finansiranjem novih projekata koji podržavaju rast", rekao je u intervjuu Ajay Thomas, direktor sektora javnih finansija u kompaniji FHN Financial. Kako je naveo, sve veći broj data centara koji se grade radi podrške razvoju veštačke inteligencije (AI) dodatno će otvoriti pitanje upravljanja potrošnjom vode.

Veći regulatorni zahtevi i potreba za prilagođavanjem klimatskim promenama takođe podstiču novo zaduživanje, smatra Sarah Sullivant, sektorska liderka za lokalne samouprave u agenciji S&P Global Ratings. Ona dodaje da rizik od smanjenja federalnih sredstava tera sve više komunalnih preduzeća da finansiranje potraže na tržištu municipalnih obveznica.

Administracija predsednika Donalda Trumpa u budžetskom predlogu za fiskalnu 2027. godinu predložila je značajna smanjenja sredstava za vodnu infrastrukturu, uključujući programe za finansiranje projekata pijaće vode i prečišćavanja otpadnih voda, koji lokalnim zajednicama omogućavaju povoljne kredite.

Sullivant kao dodatni faktor navodi inflaciju, koja povećava troškove izgradnje i obnove infrastrukture. Taj problem je posebno izražen u sektoru vodovoda i kanalizacije zbog velikog zaostatka u investicijama.

Dugoročan rast

U pojedinim saveznim državama emisija obveznica povezanih sa vodnom infrastrukturom porasla je sa gotovo nule na stotine miliona dolara. Ilinois je prošle godine emitovao takve obveznice vredne više od milijardu dolara, u poređenju sa svega oko 16 miliona dolara u 2021. Ove godine ta savezna država već je prikupila više od 940 miliona dolara.

Zbog ogromnih potreba za održavanjem infrastrukture širom SAD, vodovodna i kanalizaciona preduzeća predstavljaće dugoročan izvor rasta na tržištu municipalnih obveznica, ocenjuje Kimberly Olsan, viša portfolio menadžerka u kompaniji Newsquare Capital. Ipak, emisije novih obveznica za finansiranje projekata, za razliku od refinansiranja postojećeg duga, za sada blago zaostaju za rekordnim tempom iz prošle godine.

"Ponuda će nastaviti da raste brže nego u većini drugih sektora", rekla je Olsan.

 

U Teksasu je prošlog meseca snažna potražnja za finansiranjem vodnih projekata dovela do toga da vodeći državni program za finansiranje vodne infrastrukture prvi put dostigne maksimalni kapacitet. Za sredstva vredna gotovo dve milijarde dolara prijavljeni su projekti ukupne vrednosti 4,2 milijarde dolara, zbog čega je Državni fond za implementaciju vodnih projekata Teksasa morao da odbije 13 prijava.

Prema rečima Thomasa iz FHN Financiala, pojedini izdavaoci obveznica iz sektora vodovoda i kanalizacije mogli bi da profitiraju i od rastućeg interesovanja investitora koji žele da diverzifikuju ulaganja izvan tradicionalnih municipalnih obveznica opšte namene.

U narednim godinama, dodatni podsticaj tražnji za novim ulaganjima mogli bi da daju upravo data centri. Prema izveštaju istraživača sa Univerziteta Kalifornija u Riversajdu i Kalifornijskog tehnološkog instituta iz marta, izgradnja novih kapaciteta potrebnih za potrebe tih objekata u SAD mogla bi da košta najmanje 10 milijardi dolara do 2030. godine.

"Data centri su apsolutno deo ove priče i pitanje koje nosi značajne posledice po javne politike i upravljanje resursima", zaključio je Thomas.