Kineske referentne obveznice su na putu ka svom najboljem mesecu od oktobra, jer obilna likvidnost ublažava zabrinutosti oko predstojeće ponude duga.
Prinosi na desetogodišnju državnu obveznicu pali su tik ispod 1,75 odsto u utorak, što predstavlja pad od oko sedam baznih poena ovog meseca. Obilna količina novca drži pod kontrolom zabrinutosti oko ponude, čak i dok se vlada priprema da započne emisiju svojih ultradugoročnih specijalnih obveznica rekordnim izdanjem od 30 godina u petak.
"Rast na tržištu kineskih državnih obveznica se nastavio, pri čemu su prinosi na desetogodišnje kineske državne obveznice pali na 1,75 odsto", rekao je Jeffrey Zhang, strateg u Credit Agricole CIB. Bogata likvidnost i ograničeni rizici povezani sa ponudom obveznica podržavaju sentiment, dodao je.
Ovaj rast naglašava status kineskog duga kao globalne alternative sigurnog utočišta, dodatno ojačan percepcijom da je Peking izolovan od energetskih šokova izazvanih sukobom sa Iranom.
Osnova tog sentimenta je stav centralne banke prema likvidnosti.
Narodna banka Kine je dozvolila da uslovi likvidnosti ostanu nesigurni kako bi podržala ekonomiju, pri čemu se stopa prekonoćnog zaduživanja zadržava blizu najnižeg nivoa od 2023. godine. Dnevni obim prekonoćnih repo transakcija dostigao je rekordnih 8,5 biliona juana (1,2 biliona dolara) u ponedeljak.
Zhang iz Credit Agricole rekao je da je nivo od 1,75 odsto na desetogodišnjim prinosima ključan, jer je nominalni prinos dostigao donju granicu raspona trgovanja od 1,75-1,85 odsto koji je u oktobru naveo guverner PBOC-a Pan Gongsheng.
PBOC je ranije upozoravao institucije protiv agresivne kupovine. Takođe je obustavio sopstvene kupovine obveznica na sekundarnom tržištu kako bi ograničio jednostrane opklade.
Nesigurni uslovi likvidnosti pružaju podržavajuće okruženje, pri čemu analitičari vide prostor za dalji pad prinosa.
Zhongtai Securities očekuje dalje monetarno popuštanje od strane PBOC-a koje bi moglo da spusti desetogodišnji prinos ka 1,6 odsto ove godine, navedeno je u izveštaju od nedelje. To je nivo poslednji put viđen u februaru 2025.
- U pisanju pomogao Jing Zhao.
.webp){kind=icon}
