Šta Nvidia može da uradi da bi ponovo oduševila investitore

Veliki klijenti 

Nvidia je na prezentaciji rezultata u maju detaljnije razložila izvore svojih prihoda i posebno se osvrnula na zavisnost od svojih najvećih kupaca, takozvanih hiperskalera, odnosno velikih tehnoloških kompanija kao što su Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. i Microsoft Corporation.

Ovi hiperskaleri su bili glavni pokretač rasta prihoda Nvidije iz godine u godinu. Ove kompanije kupuju oko polovinu Nvidijinih "akceleratorskih" čipova (specijalizovani mikročipovi dizajnirani da obavljaju određene vrste matematičkih proračuna neverovatno brzo i efikasno, prim. prev.) za AI data centre, i sve pokušavaju da razviju sopstvene poluprovodnike kako bi smanjile svoju zavisnost od ove kompanije, sa različitim stepenom uspeha.

Iz Nvidije poručuju da i dalje povećavaju udeo na tržištu kod ovih klijenata. Finansijska direktorka Colette Kress naglasila je da je drugi deo poslovanja sa data centrima - onaj koji uslužuje vlade i korporacije manje od hiperskalera -rastao brže u prvom kvartalu 2026. godine nego u prethodna tri meseca. To je smer u kome investitori žele da se stvari kreću: više kupaca i manja zavisnost od uskog kruga velikih tehnoloških igrača koji žele da razvijaju sopstvena rešenja.

Bloomberg

Kina

Druga po veličini ekonomija na svetu predstavlja najveće pojedinačno tržište za poluvodiče, a Nvidia tamo i dalje ne može da prodaje svoje najbolje proizvode. Izvozna ograničenja SAD, uvedena u ime nacionalne bezbednosti, sprečavaju prodaju vrhunskih AI procesora kineskim kupcima. Iako je administracija predsednika SAD Donlada Trumpa dozvolila izvoz nekih starijih modela, to nije pomoglo Nvidiji jer kineska vlada nije dozvolila svojim kompanijama da ih kupuju. Izvršni direktor Huang, koji obilazi svet, ima još mnogo posla pred sobom kako bi ubedio političare da mu daju odrešenije ruke za poslovanje u Kini. Zasad, Nvidia nema prihode od data centara u zemlji koja se takmiči sa SAD za dominaciju u oblasti AI.

Personalni računari

Nvidija danas čini oko 12 odsto ukupne vrednosti svih akcija u Nasdaq Composite indeksu. Prema jednom izveštaju analitičara iz Bank of America, blizu 80 odsto aktivno vođenih fondova već poseduje ove akcije. Svakog kvartala, kompanija je beležila ogroman rast i nadmašivala procene prihoda za milijarde dolara. Njeni prihodi su sada na putu da čine više od trećine ukupnih prihoda celokupne industrije čipova. Jednostavno rečeno, red za kupovinu Nvidiijinih AI čipova postaje sve duži, i svi znaju da kompanija posluje neverovatno dobro. Druga strana ovakvog uspeha jeste to što je rukovodstvu postalo teže da privuče pažnju investitora kada ima nešto novo da najavi. Najnoviji iskorak kompanije Nvidia na tržište procesora za personalne računare, predstavljen na sajmu Computex 1. juna, pokazao je kako bi to moglo da izgleda.

Međutim, taj potez nosi i rizike. Na tržištu PC procesora vlada mnogo veća konkurencija; prosečne prodajne cene mere se u desetinama ili najviše stotinama dolara. Sa druge strane, Nvidijini AI akceleratori prodaju se za desetine hiljada dolara po komadu i ključni su za njenu astronomsku bruto profitnu maržu od 75 odsto. Proizvođač PC procesora Advanced Micro Devices Inc. (AMD) ostvario je maržu od 55 odsto u prošlom kvartalu, dok je Intel Corp., koji se bori sa poteškoćama, beležio marže od oko 40 odsto.

AI svuda 

Nvidija na svojim događajima obično predstavlja niz novih proizvoda i unapređenja u sve širem spektru AI tehnologija. Mnogi od tih proizvoda su softveri otvorenog koda koji se dele besplatno kako bi se podstakla potražnja za hardverom ove kompanije, tako da oni ne donose nikakvu trenutnu prodaju. Ti projekti deluju prilično specijalizovano: prototipovi humanoidnih robota za istraživače, softver za planiranje data centara, podaci za simulaciju samovozećih automobila i sistemi namenjeni spajanju AI sa tehnikama kvantnog računarstva. Sve je to usmereno ka tome da AI postane što više prisutan u svakodnevnom životu. Ipak, nije najjasnije koliko će ovih primera konkretne primene biti dovoljno da ponovo pokrenu snažan rast Nvidijinih akcija. Biće potreban jači zamah kako bi se ublažila zabrinutost investitora da je ulaganje u AI možda otišlo predaleko u odnosu na stvarne praktične koristi i da preti pucanje AI balona.

- U pisanju pomogla Lynn Doan