Oni su svi bili zvezde dot-com ere pre nego što su izbledele u drugi plan kada je balon pukao i nova generacija tehnoloških miljenika došla u prvi plan. Ali Dell Technologies Inc., Nokia Oyj i Lenovo Group Ltd. su se vratili osvetnički zahvaljujući nezaustavljivom talasu potrošnje na veštačku inteligenciju.
Navala na izgradnju AI infrastrukture dovela je do naglog rasta potražnje za svime od računarskih servera do skladišnih komponenti, mrežne opreme pa čak i zastarelih čipova. To je rezultiralo ogromnim rastom akcija širom sveta koje imaju bilo kakvu izloženost tim oblastima. Najnoviji talas je ponovo podigao kultna tehnološka imena iz 1990-ih, uključujući mnoge takozvane "Četiri konjanika" grupu koja se u tom periodu smatrala ekvivalentom "Veličanstvenih sedam" iz današnjice.
Pored Dell, Nokia i Lenovo, među velikim dobitnicima iz dot-com perioda koji su ponovo "proključali" ove godine nalaze se Micron Technology Inc., Intel Corp., Texas Instruments Inc. i Cisco Systems Inc. Ukupno, ovih sedam akcija je poraslo u proseku 158 odsto u 2026. godini, dodajući zajedno 1,7 biliona dolara tržišne vrednosti.
"Pre oko šest meseci počeli smo da uviđamo da se izgradnja AI infrastrukture sada zaista širi, i da postoji ogroman nedostatak ponude, posebno u dosadnom hardverskom segmentu gde je povećanje kapaciteta bilo vrlo ograničeno u poslednjih nekoliko godina", rekao je Yan Taw Boona, portfolio menadžer u Neuberger Bermanu. "Ali potražnja raste do neba, sve od običnih CPU-ova do mrežne opreme, pasivnih komponenti, skladištenja i memorije."
Rast legacy tehnoloških akcija dok se AI talas širi
Bloomberg Mercury
Od nespretnih proizvođača mobilnih telefona do ponovo osmišljenog proizvođača kalkulatorskih čipova, evo nekih retro tehnoloških akcija koje doživljavaju snažan povratak:
Dell
Akcije Dell-a su skočile 33 odsto u petak, što je njihov najveći jednodnevni rast ikada, nakon što je proizvođač hardvera, najpoznatiji po poslu sa personalnim računarima, objavio rezultate koji pokazuju nagli rast potražnje za AI serverima.
Ovaj rast može podsećati na zlatno doba Dell-a kada je akcija porasla više od 200 odsto tri uzastopne godine krajem 1990-ih. Ali nakon što je kompanija izgubila više od 80 odsto vrednosti posle pucanja dot-com balona, povučena je sa berze 2013. godine. Dell se vratio na javna tržišta krajem 2018. i sada vredi 125 milijardi dolara više od svog vrhunca od 148 milijardi dolara iz marta 2000.
Eksplozivni finansijski rezultati su dokaz da je Dell "najnoviji percipirani tehnološki dinosaur koji ponovo otkriva novi život kao AI gigant", rekao je Emmanuel Valavanisa iz Forte Securities.
Lenovo
Lenovo Group Ltd. se predstavio na globalnoj sceni akvizicijom lične računarske divizije International Business Machines Corp.-a 2005. godine, čime je stekao prava na ikoničnu ThinkPad liniju poslovnih laptopova i postavio temelje da postane najveći proizvođač personalnih računara na svetu.
Iako je PC industrija godinama u sekularnom padu, Lenovo-ovo širenje u AI proizvode i usluge pomoglo je kineskoj kompaniji da ostvari rast prihoda od 20 odsto u poslednjih godinu dana, pri čemu skoro 40 odsto ukupne prodaje sada dolazi iz tih poslova.
Akcije Lenovo-a su porasle 105 odsto u maju i dostigle rekordni nivo, ostvarivši najbolji mesec u više od četvrt veka. Njegove akcije su najjači performer u Hang Seng indeksu ove godine, sa rastom od 159 odsto, donoseći investitorima više nego tri puta veći prinos od sledeće najbolje akcije.
Nokia
Nokia je pretrpela dva uzastopna udara u 2000-im: prvo telekom bum koji se pretvorio u pad, a zatim je njen biznis mobilnih telefona poremećen pojavom pametnih telefona. Od tržišne vrednosti od 300 milijardi evra (349 milijardi dolara), akcija je pala čak 98 odsto do 2012.
Nakon prodaje mobilnog telefonskog biznisa Microsoft-u 2014. godine, Nokia se ponovo izgradila oko manje glamuroznog biznisa telekom mrežne opreme. Njenu najnoviju revitalizaciju pomogla je kupovina Infinera u 2025. godini, američkog specijaliste za optičke mreže, baš u trenutku kada su AI data centri podstakli potražnju za bržim vezama između računarskih klastera.
Akcije finske kompanije su skočile više od 124 odsto ove godine, što je čini četvrtim najboljim performansom u Stoxx Europe 600. Ipak, akcija još nije dostigla vrhove iz dot-com ere i i dalje je skoro 80 odsto ispod svog rekordnog zatvaranja.
Cisco Systems
Retko koja kompanija tako jasno oslikava renesansu legacy tehnoloških akcija više od Cisco-a, proizvođača mrežne opreme koji je bio lice dot-com balona i kratko najvrednija kompanija na svetu 2000. godine.
Kompanija se reinovirala iz legacy mrežne u AI infrastrukturu, a njen uspeh u AI eri viđen je u rezultatima objavljenim ranije ovog meseca, koji su uključivali snažnu prognozu prihoda za četvrti fiskalni kvartal i plan smanjenja broja zaposlenih dok se fokus prebacuje na AI.
Rezultati su bili još jedan pokazatelj uzlaznog trenda, nadovezujući se na preokret u AI potražnji prošle godine koji je pomogao da akcija ponovo dostigne rekordne nivoe, konačno premašivši vrhunac iz marta 2000.
Akcije su porasle 56 odsto u 2026. godini i na putu su da nadmaše Nasdaq 100 indeks po najvećoj godišnjoj razlici od 2006.
Intel
Intel je bio praktično otpisan od strane investitora pre manje od dve godine, jer su godine proizvodnih problema učinile njegovu nekadašnju liderku u industriji poluprovodnika dalekom uspomenom.
Put povratka bio je turbulentan, sa četiri različita izvršna direktora u poslednjoj deceniji. Njegov sadašnji CEO, Lip-Bu Tana, bio je hvaljen na Wall Street-u nakon imenovanja prošle godine, da bi ga predsednik Trump pozvao na ostavku nekoliko meseci kasnije, pre nego što je brzo promenio stav i na kraju obezbedio udeo američke vlade u kompaniji.
Nvidia je potom uložila pet milijardi dolara, a akcije su ponovo skočile u martu kada je kompanija objavila da se njeni novi Xeon čipovi koriste u nekim Nvidia sistemima. Akcija je zatim dostigla rekord prošlog meseca nakon što je dala prognozu prodaje koja je nadmašila očekivanja Wall Street-a.
Ranije ovog meseca, Wall Street Journal je objavio da je Intel postigao preliminarni dogovor sa Apple-om da proizvodi neke čipove u svojim uređajima, što je viđeno kao potvrda da njegovi napori u oblasti proizvodnje čipova daju rezultate. Akcije su porasle 211 odsto ove godine, što je na putu da bude njihov najbolji učinak ikada.
Texas Instruments
Kompanija iz Dallasa, Texas-a bila je dominantni dobavljač 1990-ih čipova koji pretvaraju signale iz stvarnog sveta u nula i jedan, ključne komponente za telekomunikacionu opremu i mobilne telefone. Ali potražnja je opala kako se telekom izgradnja usporila, a akcija je pala više od 85 odsto od vrha do dna između 2000. i 2002.
Nakon sporog početka ChatGPT ere, dok se suočavala sa promenljivom potražnjom svojih klijenata u automobilskom i industrijskom sektoru, prodaja kompanije je počela da raste kako je sve više njenih čipova potrebno za AI servere koji zahtevaju veću gustinu snage. Njena data centar jedinica sada generiše više od jedne milijarde dolara godišnje prodaje, što je rast od više od 60 odsto u 2025.
Akcije Texas Instrument-a su porasle 76 odsto ove godine i na putu su da ostvare najbolji godišnji učinak od 2003.
Micron
Micron je ovog meseca postao član kluba kompanija sa tržišnom kapitalizacijom od bilion dolara, skoro 50 godina nakon što je osnovan u podrumu stomatološke ordinacije u Boise-u, Idaho. Proizvođač memorijskih čipova je doživeo eksploziju rasta akcija krajem 1990-ih kada je postao jedan od najvećih proizvođača memorije na svetu nakon kupovine memorijskog biznisa Texas Instruments-a.
Od vrha akcije u julu 2000. do dna u novembru 2008, izgubila je više od 98 odsto svoje vrednosti. Akcije nisu dostigle novi rekordni nivo sve do početka 2022.
Ali tokom poslednje godine akcija je postala simbol glavnih dobitnika AI potrošačkog buma. Kao jedan od vodećih proizvođača memorije velikog propusnog opsega, suočava se sa eksplozijom potražnje za čipovima koja daleko nadmašuje ponudu. Akcije su skočile više od 903 odsto u periodu od 12 meseci i postavile rekord za najbrži rast od 500 milijardi do jednog bilion dolara tržišne vrednosti, ostvarivši taj skok za samo 48 trgovačkih dana.
— Uz pomoć Neil Camplinga i Ruhella Aminina
.webp){kind=icon}
