Akcije Siemensa skočile na krilima pojačanih prihoda i profitabilnosti

Siemens beleži rekordne rezultate i premašuje očekivanja investitora u prvom kvartalu fiskalne 2025 (finansijska godina se završava na 30. 09.) Prihodi su porasli tri odsto po svim biznis segmentima sem Mobilityja (entiteta koji se fokusira na železnička vozila i infrastrukturu).

Stoga, ukupne narudžbine za Siemens su pale za sedam odsto, u najveću ruku zbog oštrog pada narudžbina od 53 odsto u Mobilityju, zbog visoke baze u prvom tromesečju 2024 (usled velikih narudžbina prihvaćenih u tom periodu). Ostali entiteti u Siemens grupi beleže jednocifrene poraste narudžbina.

Krajnji rezultat je da Siemens ima narudžbina na čekanju u vrednosti od 118 milijardi evra, te "book to bill" racio od 1,09. Konkretnije, narudžbine na čekanju premašuju narudžbine u toku i signaliziraju dalji rast prihoda i relativno stabilnu potražnju i egzekuciju narudžbina.

Reakcija tržišta kapitala je bila posve pozitivna – nakon objave rezultata, akcija je porasla za 6,2 odsto u jednom danu. U poslednjih mesec dana akcija je porasla za 16,5 odsto i  trenutno se trguje na godišnjem maksimumu od 225 evra po akciji. Investitori su blagonaklono reagovali na poboljšan priliv narudžbina i jaku keš poziciju.

 

 

Neto profit je porastao za 52 odsto, čime je I ROCE (povrat na uloženi kapital), porastao za 6,7 procentnih poena na 29,7 odsto. Profitabilnost i povrate u ovom periodu naveliko je pojačala prodaja entiteta Innomotics, koji je specijalizovan za velike motore i pogone. Innomotics je prodat KCS Capital partners u okviru Siemensove inicijative da se fokusira na biznise sa visokom maržom koji su manje kapitalno intenzivni – automatizacija i smart infrastruktura.

Kada se podvuče crta, Siemens je ovim potezom zaradio 2,1 milijardu evra (nakon poreza), a zarada po akciji (EPS) skočila je za 52 odsto. Činjenica da je operativniji pokazatelj profitabilnosti, to jest EBITDA, pala za 21 odsto može da bude razlog za brigu. Najveći pad EBITDA proizilazi iz Digital industries, gde je EBITDA pala za 32 odsto. Glavni razlog je manja iskorišćenost kapaciteta, a profitabilnosti je u ovom kvartalu potpomogao upliv sredstava od prodaje Innomoticsa.

Kao što je gore navedeno, Siemens zadržava jaku keš poziciju, "free cash flow" iz poslovanja je porastao na 1,6 milijadri evra, odnosno beleži povećanje od 51 odsto u odnosu na prvi kvartal 2024. Takođe, Siemens je nisko zadužen, industrijski neto dug prema EBITDA iznosi 0,4 puta na 31. 12. 2024, smanjen sa 0,7 puta na 30. 09. 2024.

Bloomberg

 

Izgledi za budućnost

Siemens je potvrdio očekivanja izložena u izveštaju za četvrti kvartal 2024, što se tiče rasta prihoda i profitabilnosti. Iako su rezultati u prvom kvartalu 2025. premašili očekivanja, Siemens je oprezan sa projekcijama, a kao razlog se navodi skroman makroekonomski rast i nestabilno geopolitičko okruženje, posebno u vidu rasta protekcionizma.

Rast prihoda na nivou Siemens grupe se očekuje u jednocifrenom rangu, dok najveći dugoročni pokretači rasta leže u automatizaciji, digitalizaciji i upotrebi veštače inteligencije, koje trenutno guši neiskorišćenost punih kapaciteta. Trenutno, tržišta za infrastrukturu i elektrifikaciju ostaju jaka i održavaju rast prihoda.