ECB će verovatno usporiti sa smanjenjem kamata

Prema anketi analitičara koju je sproveo Bloomberg, Evropska centralna banka (ECB) trebalo bi da smanji kamatne stope još dva puta. Međutim, stručnjaci više ne očekuju da će one pasti ispod dva odsto.

Posle šest rezova do sada, dodatna smanjenja u aprilu i junu su i dalje verovatna, pokazuje mesečna anketa. Ali za razliku od ranijih prognoza, analitičari sada predviđaju da će kamatna stopa na depozite (trenutno 2,5 odsto) ostati na nivou od dva odsto do kraja anketnog perioda.

Povećanje ulaganja u odbranu podstiče inflaciju

Još u februaru, određeni broj analitičara predviđalo je da će ECB poslednji put smanjiti kamatne stope na 1,75 odsto do marta 2026. Promena očekivanja dolazi nakon što su evropske vlade najavile značajno povećanje investicija u odbranu, što bi moglo da podstakne slabu ekonomsku aktivnost, ali i da doprinese rastu inflacije. Pored vojne potrošnje, Nemačka planira da obnovi svoju zastarelu infrastrukturu, što bi moglo rezultirati dodatnim investicijama od nekoliko stotina milijardi evra.

Evropa će znatno povećati proizvodnju oružja, poput nemačkog tenka "Leopard 2" | Depositphotos

"To će do kraja 2026. povećati inflatorne pritiske", izjavio je Marco Wagner, ekonomista Commerzbanka.

Slično razmišlja i guverner austrijske centralne banke Robert Holzmann, koji je u intervjuu objavljenom u petak upozorio da bi ECB na idućem sastanku trebalo da pričeka i da bi možda čak mogla biti prisiljena da ponovo podigne kamatne stope.

S druge strane, guverner finske centralne banke Olli Rehn smatra da usporavanje popuštanja monetarne politike "nije nužno potrebno".

Finansijska tržišta su smanjila opklade na monetarno popuštanje i sada očekuju jedno ili dva smanjenja kamatnih stopa ove godine, uz mogućnost pauze u aprilu.

Ekonomija evrozone će dobiti zamah

Iako se ECB suočava sa sve većom neizvesnošću, analitičari i dalje veruju da će privreda evrozone postepeno jačati. Prognoze rasta ostaju na 0,9 odsto u 2025, 1,2 odsto u 2026. i 1,5 odsto u 2027. godini, uglavnom u skladu sa sopstvenim projekcijama ECB.

"S pozitivne strane, fiskalni paketi za Nemačku i EU trenutno su u fazi odobravanja i mogli bi, ako budu usvojeni, doprineti privrednom rastu", navode ekonomisti TD Securitiesa. "S druge strane, pretnja novim carinama negativno utiče na ekonomske izglede."

Inflacija bi od 2025. do 2027. godine trebalo da iznosi 2,2 i 2,1 odsto, što su nešto više vrednosti u odnosu na prethodne prognoze.