Kineski investitori konačno veruju u kraj Xijeve tehnološke regulacije

Čak i pre sastanka predsednika Xi Jinpinga sa vodećim kineskim preduzetnicima 17. februara, investitori su počeli da ulažu u tehnološke akcije, uvereni da je višegodišnji pritisak na privatni sektor završen.

Tehnološki indeks Hang Seng je nakon najave sastanka skočio na prethodnom trgovanju na najviši nivo od februara 2022. Samit je predstavljao nacionalni istorijski preokret, sa državnim medijima koji su promovisali Xijev razgovor sa osnivačem Alibabe Jackom Ma, Renom Zhengfeijem iz Huawei Technologies, direktorom Xiaomija Lei Junom i Wang Xingom iz Meituana.

Taj sastanak je najjači signal do sada da će Peking podržati privatni sektor, nakon niza strogih regulatornih poteza od 2020. koji su drastično smanjili profite, ugasili neke kompanije i primorali preduzetnike poput Ma da se povuku iz javnosti.

Šta je pošlo po zlu za kineske tehnološke kompanije

Sektor je doživeo procvat nakon inicijalne javne ponude Alibabe 2014. godine, kada su investitori i "venture" kapitalisti počeli da uviđaju bogatstvo koje se može ostvariti u najmnogoljudnijoj zemlji sveta. Osnivači poput Ma i Vanga postali su milijarderi i slavne ličnosti.

Njihovo bogatstvo i ekstravagantan životni stil nisu se dopali državnom vrhu. Kada je Ma 2020. na konferenciji u Šangaju održao čuvenu tiradu protiv državnog finansijskog sektora i nadzornih organa, to je razljutilo zvaničnike u Pekingu.

Regulatori su šokirali Wall Street zatvaranjem inicijalne javne ponude akcija kompanije Ant Group Co., podružnice Alibabe - koja je tada bila najveća tržišna debi ponuda na svetu - pre nego što su započeli napad na ostatak Maove imperije.

Usledilo je opsežno pooštravanje regulative za privatno tutorstvo, gejming industriju i fintek. Kompanije poput Alibabe, Tencent Holdingsa i Didi Global platile su visoku cenu da bi povratile status kod zvaničnika. Mnogi izrazito bogati osnivači povukli su se iz javnosti.

Xijeva vlada je od 2023. ublažila regulaciju, ukazavši da tehnološki sektor vredan trilion dolara i dalje vidi kao važan deo nacionalne ekonomije. Ipak, industrija se još bori sa jednocifrenim rastom zbog usporavanja domaće ekonomije i opreznih potrošača.

Da li je Xijev pomirljivi gest prema tehnološkim liderima iznenađenje

Ne potpuno. Poslednjih godina vlasti su okončale istrage nad nekim kompanijama i ukinule razna ograničenja, ali bez zvaničnog proglašavanja da je regulacija nad njima završena. Vlasti su dozvolile u januaru 2023. Didiju, kompaniji za prevoz putnika, da ponovo prima korisnike nakon što su njene aplikacije uklonjene sa platformi za preuzimanje 2021. Kasnije tokom 2023. nadzorni organi su okončali trogodišnju istragu Ant Grupe, kaznivši je sa milijardu dolara.

Bloomberg Mercury

 

Antimonopolski nacionalni nadzorni organ u avgustu 2024. godine objavio je da je Alibaba prekinula navodno monopolističko ponašanje. Alibaba je u septembru saopštila da će svojim stotinama miliona kupaca omogućiti mogućnost plaćanja preko konkurentske aplikacije Tencent WeChat Pay, čime su prvi put dobili pristup najpopularnijoj onlajn usluzi plaćanja u Kini.

Time je uklonjena jedna od poslednjih velikih prepreka između konkurentskih digitalnih ekosistema, koja je tokom godina bila predmet kritika vladinih agencija.

Sastanak sa Xijem 17. februara bio je mnogo dramatičniji - i javan. Državni mediji su prikazali kineskog predsednika kako ulazi na samit uz aplauz milijardera, osnivača i preduzetnika. Oni su dali kratke izjave, a zatim su pravili beleške dok je Xi iznosio svoje komentare.

Šta je dovelo do zaokreta

Pekingu je sada više nego ikad potreban privatni sektor. Velike tehnološke kompanije su možda najpouzdaniji pokretač rasta zemlje koja se bori sa dugotrajnim problemima, uključujući nezaposlenost mladih, stagnirajući sektor nekretnina, dugove lokalnih samouprava i deflaciju.

Podjednako je važno da je tehnologija u srcu geopolitike. Peking se sukobljava sa vladom SAD koja je sve agresivnija u pokušaju da Kinu eliminiše sa područja naprednih tehnologija, poput poluprovodnika i veštačke inteligencije. Xijeva administracija je ponudila podršku kompanijama koje ulažu u ove strateški važne sektore.

Inicijativa je počela da daje rezultate u januaru, kada je DeepSeek, tada malo poznati kineski startap, objavio novi "open-source" AI model koji se takmiči ili čak nadmašuje vodeće američke developere prema industrijskim standardima. Taj proboj dogodio se uprkos američkim restrikcijama koje su ograničile pristup Kine najnaprednijim čipovima.

Istog meseca, drugi po važnosti kineski funkcioner, Li Qiang, pozvao je preduzetnike, uključujući osnivača DeepSeeka Liang Wenfenga, na zatvoreni sastanak kako bi čuo njihovo mišljenje o vladinim prioritetima za ovu godinu.

Da li će kineski veliki tehnološki sektor ponovo imati potpunu slobodu

Verovatno ne. Održavanje socijalne stabilnosti i čvrsta kontrola nad ekonomijom ključni su ciljevi vladajuće Komunističke partije, a to se verovatno neće promeniti uskoro.

Vlada je jasno istakla svoje protivljenje povratku neregulisanom poslovanju i ubrzanom akumuliranju bogatstva iz prošlosti. Takođe je izrazila neslaganje sa ekstravagantnim životnim stilom određenih tehnoloških milijardera i njihovih pristalica. Analitičari i investitori navode da su nadzorni organi uspešno ponovo uspostavili svoju nadzornu moć i umanjili samouverenost i društveni uticaj tehnoloških milijardera.

Velika zabrinutost Pekinga usmerena je na stotine miliona korisnika koji su i dalje zavisni od Alibabe, za kupovinu, Tencenta, za društvene mreže i životni stil, kao i Ant grupe, za plaćanje i finansije. Sve te aktivnosti generišu ogromne količine podataka koji pomažu u jačanju dominacije tih platformi. Peking je preuzeo kontrolu nad svim tim i jasno stavio do znanja da svaka nova inicijativa mora biti usklađena s njegovim prioritetima. Prethodno se odnosi na manje aplikacija za prenos uživo i više istraživanja u oblasti naprednih tehnologija, od veštačke inteligencije do klaud usluga i naprednih poluprovodnika.

Peking je nedvosmisleno istakao da ne vidi tehnološku budućnost Kine u gejming industriji i onlajn prodavnicama, već u onima koje su ključne za geopolitičko rivalstvo sa SAD.

Pored DeepSeeka, svaka veća kineska tehnološka kompanija, od Baidu Inc. do Tencenta, ulaže velike sume novca u razvoj AI modela koji mogu da pariraju industrijskom lideru, OpenAI-jevom GPT-ju.

Gde su crvene linije

Prisutan je kontinuirani oprez prema prekomernom investiranju i nelojalnoj konkurenciji koja je karakterisala veliki deo industrije pre 2021. godine.

Nadzorni organi su postavili pravila kao mehanizme za kontrolu najnovijih tehnologija, koje su u nekim slučajevima među prvima na svetu. Administracija za sajber-prostor navela je podatke i nacionalnu bezbednost kao glavne razloge za istragu kompanije Didi. Sada zahteva reviziju bezbednosti podataka za sve velike kompanije koje žele da se kotiraju na stranim tržištima.

Administracija Xi Jinpinga okrivljuje procvat interneta za sve veće društvene razlike, ističući da je brz razvoj tehnologije, posebno tokom pandemije, doprineo pogoršanju ekonomskih i društvenih nejednakosti, te preduzima mere za rešavanje svakog javnog nezadovoljstva koje bi moglo ugroziti njenu vlast. To je dovelo do programa "zajedničkog prosperiteta", koji usmerava aktivnosti mnogih vođa sektora koji su se obavezali da će bolje tretirati svoje radnike i donirati milijarde dolara u humanitarne svrhe.

Kao direktna posledica regulatornih mera, zabranjeno ostaje sve što je usmereno ka koncentraciji kapitala i narušavanju konkurentske pozicije rivala. To se posebno odnosi na dampinške cene i prinudno nametanje ekskluzivnih ugovora trgovcima - što je bilo u centru pažnje antimonopolskih istraga.

Da li će kompanije povratiti svoje pozicije koje su imale pre regulatornog pritiska

To izgleda malo verovatno. Pristup Pekinga “bez intervenisanja” pre 2020. godine prema tehnološkom sektoru stvorio je milijardere i ogromne kompanije velikom brzinom, u jednom trenutku upoređujući se sa Silikonskom dolinom.

Alibaba je izgubila više od 500 milijardi dolara vrednosti od trenutka kada je započela borba protiv monopola. Tencent je izgubio više od 300 milijardi dolara od januara 2021. Obe kompanije su se oporavile od svojih najnižih vrednosti zabeleženih u 2022. godini, ali ostaju daleko ispod svog ranijeg vrhunca.

Pre 2020. godine, pristup Pekinga tehnološkom sektoru "bez intervenisanja" stvarao je milijardere i gigantske kompanije zapanjujućom brzinom, u jednom trenutku izazivajući poređenja sa Silicijumskom dolinom. Alibaba, Tencent i Ant ostvarili su zajedničku tržišnu kapitalizaciju od skoro dva triliona dolara te godine - znatno nadmašivši državne gigante poput Industrial & Commercial Bank of China kao najvrednije kompanije u zemlji.

 

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar