Ključna nedelja za tržišta - stiže talas presudnih podataka

Profesionalcima sa Wall Streeta predstoji ključna nedelja koja će verovatno odrediti ostatak godine, kako za tržišta, tako i za ekonomiju. Najvažniji događaj je završetak sastanka američkih Federalnih rezervi u sredu. Iako se ne očekuje smanjenje kamatnih stopa, trgovci i investitori pažljivo će analizirati izjave iz Feda u potrazi za naznakama buduće politike.

Pored toga, očekuju se finansijski izveštaji velikih tehnoloških kompanija. Amazon, Apple, Meta i Microsoft objaviće rezultate poslovanja, dok će se u međuvremenu objaviti i ključni ekonomski pokazatelji, uključujući bruto domaći proizvod i broj novozaposlenih van poljoprivrede.

Drugim rečima, ako je ikada postojala sedmica koja će definisati drugu polovinu godine, onda je to ova.

"Ovonedeljni kalendar je prepun: trgovinski pregovori, sastanak Federalnog odbora za otvoreno tržište, izveštaj o zapošljavanju i četiri giganta iz takozvane veličanstvene sedmorke objavljuju rezultate. Ovo je zaista trenutak istine za tržišta", rekao je Julian Emanuel, glavni strateg za akcije i kvantitativna istraživanja u Evercore ISI. Ova lavina izveštaja testiraće poverenje investitora u otpornost američke ekonomije i neprekidni rast berze.

Bloomberg

U fokusu je i datum 1. avgust, koji je bivši predsednik Donald Trump postavio kao krajnji rok za uvođenje novih carina, uz naglasak da se rok neće produžavati. Tržišta se nadaju bar nekoj stabilnosti posle meseci neizvesnosti.

"Mislim da je veća verovatnoća da ćemo dobiti jasniju sliku o otpornosti ekonomije, dok će trgovinska politika ostati neizvesna", rekao je Kevin Gordon, viši investicioni strateg kompanije Charles Schwab. "Rokovi za reciprocitetne carine su raspoređeni i za najveće partnere, a mnoga pitanja o već najavljenim okvirima dogovora i dalje nisu rešena, tako da ne mislim da će 1. avgust doneti kraj nervozi oko carina."

Prema podacima Bloomberg Intelligencea, kompanije iz indeksa S&P 500 uglavnom nadmašuju prognoze, a ukupna dobit je porasla za četiri i po procenta u odnosu na prošlu godinu. Kompanije poput Southwest Airlinesa, koja je navela da su carine umanjile njihov godišnji profit pre oporezivanja za milijardu dolara, očekuju poboljšanje u drugoj polovini godine. "Već vidimo znakove oporavka tražnje", rekao je direktor Bob Jordan.

Bloomberg

Rast zarada uglavnom pokreće imućnija klijentela. American Airlines beleži povećanu tražnju za sedištima u premijum klasama, a kompanija Deckers Outdoor navodi dobru prodaju luksuznih modela obuće kao što su čizme Ugg i patike Hoka. United i Delta Airlines ističu da je poslovno putovanje glavni motor njihovog oporavka.

S druge strane, Chipotle je snizio prognozu zbog problema sa potrošačima nižih prihoda, što je, prema rečima izvršnog direktora Scotta Boatwrighta, dovelo do pada potrošnje.

Pojedine kompanije, poput Conagra Brands i Abbott Laboratories, prijavljuju povećane troškove usled carina. Stručnjaci iz Bloomberg Intelligencea upozoravaju da će potrošački sektor osetiti pad profita sve do početka 2026. godine, jer posledice trgovinske politike tek dolaze.

"Već sada imamo korporativne komentare koji pokazuju kakav efekat carine imaju na pojedinačne firme", rekao je Dan Greenhaus, glavni ekonomista firme Solus Alternative Asset Management. "Ali istina je da će nam trebati još nekoliko meseci da zaista razumemo raspodelu troškova."

Ekonomska neizvesnost

Makroekonomski podaci su takođe neujednačeni, jer efekti carina tek počinju da se osećaju. Prva procena američkog bruto domaćeg proizvoda za drugi kvartal trebalo bi da pokaže oporavak rasta nakon što je u prvom kvartalu došlo do pada usled ogromnog porasta uvoza.

"Nećemo imati jasnu sliku dok tržište i ekonomija ne 'svare' nove carine koje stupaju na snagu u petak", rekao je Michael O’Rourke, glavni tržišni strateg u firmi JonesTrading LLC.

Drugi izveštaji koji se očekuju ove sedmice mogli bi da ukažu na dodatno usporavanje ekonomije. Prognoze pokazuju da je potrošnja građana u junu jedva rasla nakon prilagođavanja inflaciji. Takođe se očekuje nastavak usporavanja zapošljavanja i blagi rast nezaposlenosti. Istovremeno, inflacija merena indeksom lične potrošnje mogla bi da se ubrza kako carine počinju da utiču na cene.

"Ne radi se o ekonomskom sunovratu koji svi stalno očekuju, ali jeste usporavanje koje postaje očigledno kada zagrebete ispod površine", rekao je Gregory Daco, glavni ekonomista firme EY Parthenon.

Bloomberg

Uprkos svemu tome, berza beleži rekordne vrednosti, jer se najgori scenariji u vezi sa carinama zasad nisu obistinili. Pitanje je koliko će to još potrajati.

"Postoji više faktora u igri. Pre svega, postoje naznake da tržište rada ostaje snažno, a plate rastu brže od inflacije, što podržava celokupnu potrošnju", rekla je Cayla Seder, makrostrateg za višestruke klase imovine iz kompanije State Street. "Što se tiče berze, zarade nadmašuju skromna očekivanja, što pokazuje da se kompanije drže bolje nego što se mislilo."