Zlato pada dok jači dolar i očekivanja Feda poništavaju premiju za ratni rizik

Zlato je palo za više od šest odsto, pod pritiskom jačeg dolara, izgleda za blaže monetarno popuštanje i prinudne prodaje povezane sa rasprodajom akcija usled eskalacije sukoba na Bliskom istoku.

Indeks dolara je ove sedmice porastao, dok su prinosi na obveznice ojačali jer su trgovci smanjili očekivanja u pogledu obima smanjenja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi. Inflatorni rizici zbog skoka cena energenata, kako rat sa Iranom jača, mogli bi da primoraju Fed i druge velike centralne banke da zadrže iste kamatne stope ili ih čak povećaju. Trgovci sada procenjuju verovatnoću od 80 odsto da će Fed ove godine smanjiti stope za više od jednog kvartalnog poena, nakon što su još u petak potpuno uračunavali dva smanjenja.

 

Jači dolar i rast prinosa na obveznice negativni su za zlato, jer se ono kotira u američkoj valuti i ne donosi kamatu.

Dodatni pritisak došao je zbog produbljivanja rasprodaje akcija u utorak, što je pojedine investitore primoralo da likvidiraju pozicije u plemenitim metalima kako bi pokrili zahteve marži u drugim delovima portfelja, rekao je robni strateg Michael Haigh iz Societe Generale SA.

"Iskustvo iz 2022. godine, kada je izbijanje rata u Ukrajini poguralo cene nafte i time inflaciju širom sveta, verovatno služi kao svojevrsni model za sadašnju situaciju", navela je Thu Lan Nguyen, šefica istraživanja deviznog i robnog tržišta u Commerzbank AG, u analizi. Tada je Fed reagovao ranim podizanjem kamatnih stopa, što je ojačalo dolar, a zlato je tokom godine oslabilo, dodala je.

Cena zlata na spot-tržištu pala je 4,1 odsto na 5.105,29 dolara po unci u 11.53 po njujorškom vremenu. Srebro je potonulo 7,8 odsto na 82,38 dolara. Pad su zabeležili i platina i paladijum.

Bloomberg

Volatilnost na tržištu plemenitih metala povišena je već mesecima, delom zato što su rast cena (i zlato i srebro ove godine dostigli rekord), kao i snažne unutardnevne oscilacije, doveli pojedine trgovinske firme blizu limita maksimalnog dozvoljenog rizika.

"Rast kamatnih stopa mogao bi da uspori rotaciju investitora koja je pomogla brzom rastu zlata krajem 2025. i početkom 2026. godine", naveli su analitičari JPMorgana u belešci, uz ocenu da će zlato ostati podložno volatilnosti dok god traje sukob na Bliskom istoku.

Zlato je početkom nedelje raslo jer su investitori bežali u sigurniju imovinu, dok se obim rata proširio u utorak. Predsednik Donald Trump poručio je da će SAD nastaviti vojnu ofanzivu "koliko god bude potrebno", dok je Izrael najavio "talas udara" na iranske komandne centre. Teheran je, u međuvremenu, napao naftnu i gasnu infrastrukturu i zapretio plovidbi kroz strateški Ormuski moreuz.

I pre američko-izraelskih napada na Iran tokom vikenda, postojali su signali da bi inflacija u SAD mogla da ubrza. Ulazne cene u proizvodnji skočile su u februaru najbržim tempom od 2022. godine, prema pokazatelju Instituta za upravljanje nabavkom (ISM). Izvršni direktor JPMorgan Chase & Co. Jamie Dimon upozorio je da bi inflacija mogla da postane "smrdljivac na zabavi" za američku ekonomiju.

Zlato je ove godine poraslo gotovo 20 odsto, uz podršku potražnje podstaknute trajnim geopolitičkim i trgovinskim tenzijama, kao i brigama u vezi sa nezavisnošću Feda. Obnovljeni strahovi investitora od inflacije i slabljenja valuta dali su dodatni zamah višegodišnjem uzlaznom trendu.

Švajcarska privatna banka Union Bancaire Privee (UBP SA) ocenila je da postoji "dovoljno prostora" da zlato ponovo testira rekord iznad 5.595 dolara po unci, dostignut krajem januara, ukoliko sukob na Bliskom istoku potraje nekoliko nedelja. U ponedeljak je metal zatvoren na najvišem nivou u više od mesec dana.

Pored poremećaja u snabdevanju energentima, rat je stvorio uska grla u fizičkom prometu plemenitih metala. Ujedinjeni Arapski Emirati, važna tranzitna tačka u globalnoj trgovini zlatom, tokom vikenda su zatvorili vazdušni prostor, dok je više komercijalnih avio-kompanija obustavilo letove u regionu Zaliva, prizemljavajući pošiljke zlata i srebra koje se transportuju u teretnim prostorima putničkih aviona.

Predstavnici nekoliko trgovačkih i logističkih kompanija naveli su da su njihove isporuke metala ka Dubaiju i odatle obustavljene na neodređeno vreme. Kopneni transport do aerodroma u drugim delovima regiona često nije izvodljiv, jer se držanje skupocenog metala na drumovima smatra velikim bezbednosnim rizikom, rekli su sagovornici koji su želeli da ostanu anonimni jer nisu ovlašćeni da govore za medije.