Rasprodaja obveznica širom sveta podigla prinose najviše od 2008.

Prinosi od obveznica širom sveta porasli su na najviši nivo za gotovo dve decenije, dok je rast cena nafte pojačao strahovanja od inflacije, a investitori su povećali očekivanja da će Federalne rezerve (Fed) podići kamatne stope.

Obveznice Japana i Australije oslabile su u utorak, pri čemu je prinos od desetogodišnjih državnih obveznica Japana dostigao tri odsto prvi put od 1996. godine. To je usledilo nakon rasprodaje američkih državnih obveznica, koja je prinos od desetogodišnjih američkih obveznica podigla na najviši nivo od januara prošle godine. Prinos na Bloombergovom pokazatelju prinosa od državnih obveznica širom sveta porastao je u ponedeljak četvrti dan zaredom, na 3,72 odsto, najviše od sredine 2008. godine.

Najnoviji podsticaj rastu prinosa bio je govor predsednika Feda Kevina Warsha u petak, u kojem je dodatno potvrdio obećanje da će konačno obuzdati inflaciju. Rasprodaja obveznica predstavlja novi izazov za američkog ministra finansija Scotta Bessenta, koji je prošlog meseca uveo dodatne mere kako bi prinose zadržao pod kontrolom, kao i za predsednika Donalda Trumpa, jer viši troškovi zaduživanja prete da opterete privredu uoči novembarskih izbora za Kongres.

Prinos od svetskih obveznica najviši od 2008 | Bloomberg

"Tržišta uračunavaju višu putanju kratkoročnih kamatnih stopa u SAD, ali i širom sveta", rekla je Idanna Appio, portfolio menadžerka i viša analitičarka u kompaniji First Eagle Investments, za Bloomberg TV. "Investitori počinju ponovo da procenjuju na kom bi nivou trebalo da budu neutralne kamatne stope, a očekivanja o njihovom nivou postepeno rastu."

Svetske obveznice su mesecima pod pritiskom, a zabrinutost zbog visokih državnih rashoda na tržištima poput Japana, Velike Britanije i Sjedinjenih Američkih Država (SAD) takođe podstiče investitore da traže veću naknadu za držanje duga dužeg roka dospeća. U međuvremenu, nova neprijateljstva između SAD i Irana pojačala su zabrinutost zbog dugotrajnih poremećaja u snabdevanju energentima kroz Ormuski moreuz, što je podiglo cene nafte. Nekoliko sadašnjih i bivših zvaničnika reklo je da očekuje da će sukob na Bliskom istoku trajati mesecima.

U tom okruženju, Bloombergov pokazatelj svetskog duga oslabio je za 0,9 odsto od početka godine, nakon rasta od 6,8 odsto u 2025. godini. Na aukciji desetogodišnjih japanskih obveznica u utorak potražnja je bila u skladu sa prosekom za prethodnih 12 meseci, dok je u Australiji prinos od obveznica sličnog roka dospeća skočio na nivo poslednji put zabeležen 2011. godine.

 

Ekonomisti kompanija Barclays Plc i Societe Generale SA promenili su svoje prognoze nakon Warshovog govora i sada predviđaju povećanje kamatnih stopa ove godine, koje ranije nisu očekivali. U Japanu prekonoćni svopovi ukazuju na to da postoji oko 92 odsto verovatnoće da će Banka Japana do septembra povećati kamatne stope, dok je povećanje u oktobru više nego potpuno uračunato u cene. U Australiji je vrednost inflacije koja je bila viša od očekivane podstakla trgovce da povećaju opklade na četvrto povećanje kamatnih stopa ove godine.

Prinos od tridesetogodišnjih američkih obveznica gotovo se vratio na vrednosti zabeležene pre nego što je Bessent prošlog meseca uzdrmao tržišta odlukom da najmanje udvostruči obim otkupa obveznica Ministarstva finansija. Nagli rast prinosa takođe preti da umanji privlačnost akcija, čime se svetski rast tržišta predvođen veštačkom inteligencijom dovodi u pitanje. Indeks MSCI All Country World pao je za oko jedan odsto od dostizanja rekordnog nivoa sredinom avgusta.

Pritisak na obveznice verovatno neće popustiti, ako je suditi prema sezonskim kretanjima. Septembar i oktobar bili su najgori meseci za svetski indeks obveznica tokom prethodne decenije, pri čemu je pokazatelj u proseku gubio više od jedan odsto u svakom od ta dva meseca, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

"Tržište obveznica se ne urušava, ali šalje vrlo jasnu poruku - ako inflacija ostane visoka, kamatne stope će morati da ostanu više duže nego što se očekivalo", rekao je Prashant Newnaha, viši strateg za kamatne stope u azijsko-pacifičkom regionu u kompaniji TD Securities u Singapuru. "Očekujem da će se rasprodaja na tržištu nastaviti, dok će pogoršanje fiskalne situacije i veća premija za rok dospeća verovatno i dalje biti u prvom planu."

(Ažurirano kroz tekst.)